2023年，中國光伏行業經歷了挑戰與考驗。一方面是年度新增裝機逼近200GW大關；另一方面是產能過剩，產業鏈各環節壓力重重。作為產業鏈最上游的關鍵環節，硅料的供應量和價格走勢深刻影響著整個光伏行業，硅片、電池片、組件的行情波動都受其直接影響，甚至還傳導影響到終端的電站裝機需求。2023 年12月21日召開的全國能源工作會議指出，2024年全國風電光伏新增裝機兩億千瓦左右。這也意味著，2024年國內光伏裝機需求增速大概率會大幅放緩，基于此，硅料供應量和價格走勢將出現怎樣的變化呢？

國內光伏裝機增速或明顯放緩

張海端

2023年國內光伏裝機增速大超預期

隨著全球能源轉型的推進，新能源市場的發展可謂如火如荼，在“雙碳”目標引領下，我國風光能源發展迅速，能源結構持續優化調整，逐步向綠色低碳轉型。截至2023年11月底，全國累計發電裝機容量28.5336億千瓦，同比增長13.6%。其中，火電裝機容量為13.7884億千瓦，同比增長4.3%；水電裝機容量為4.2134億千瓦，同比增長2.7%；核電裝機容量為5676萬千瓦，同比增長2.2%；太陽能發電裝機容量為5.5762億千瓦，同比大幅增長49.9%，占比達到19.5%；風電裝機容量為4.1283億千瓦，同比增長17.6%，占比接近14.5%。到2023年年底風光合計裝機容量突破10億千瓦，占比大幅提升，在電力新增裝機中的主體地位更加鞏固。

國家能源局數據顯示，2023年，我國可再生能源成為保障電力供應的新力量，總裝機年內連續突破13億、14億大關達到14.5億千瓦，占全國發電總裝機超過50%，歷史性超過火電裝機發電量3萬億千瓦時，約占全社會用電量的1/3，風電光伏發電量已超過同期城鄉居民生活用電量，占全社會用電量比重突破15%。從新增裝機量來看，2023年1—11月，我國新增發電裝機量約為2.831億千瓦，其中光伏新增比重達到57.89%，清潔能源整體新增量占到83.56%。

2023年，光伏裝機增長強勁，增速大超預期，1—11月光伏新增裝機量為1.6388億千瓦，同比增速為149.40%，前7個月的增量已超過2022年全年的增量。究其原因，一是國家政策導向，相關部門多次表態要把促進新能源和清潔能源發展放在更加突出的位置，光伏、風電已成為新增裝機、新增發電量的主體。二是隨著光伏上游制造端產業鏈一體化擴產的推進，供應端趨向寬松甚至過剩，2023年以來硅料、硅片、電池片和組件價格均快速下跌。根據機構的報價，2023年年底多晶硅的價格較2023年年初下跌了約65%，硅片價格的降幅約45%，電池片下跌55%左右，組件降幅在44%附近。

供應充足以及產業鏈的降價讓利使得更多的裝機需求被釋放出來，項目開發進程加快。以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地建設加快推進，根據國家能源局的消息，目前，第一批大基地項目已進入投產高峰期，第二批大基地項目陸續開工建設，第三批大基地項目正在加快開展前期工作，第二批、第三批已核準超過5000萬千瓦。同時戶用及工商業用分布式光伏開發也全面推進。根據中國光伏行業協會的統計，2023年前三季度我國光伏新增裝機類型中，分布式的比重占到52.1%，超過集中式。

2023年，中國光伏行業協會兩次上調國內光伏新增裝機量預期，從年初的95GW—120GW上調至120GW—140GW，再上調至160GW—180GW。對于2024年的裝機預期，市場一致認為較難，目前從部分機構的預期來看，絕對增量仍保持在高位且進一步增長，不過增速明顯放緩。

而值得注意的是，2023年12月21日，2024年全國能源工作會議在北京召開，其中2024年重點工作任務中提出，聚焦落實“雙碳”目標任務，加快推進能源綠色低碳轉型，全年全國風電光伏新增裝機2億千瓦左右，核電項目建成投產4臺機組，新增裝機500萬千瓦左右。

也就是說國家能源局給到風光合計2億千瓦左右的新增目標，對比2023年的實際情況來看，2023年1—11月，光伏+風能的合計新增裝機容量已超過2億千瓦，再加上12月的新增，2023年全年合計新增量在2.3億千瓦。2024年2億千瓦左右的新增目標，從絕對量上看也不算低，但同比來看增速明顯回落，甚至會不及2023年的新增水平。

放眼全球光伏裝機情況，根據中國光伏行業協會發布的報告來看，2022年全球光伏新增裝機230GW，同比增長35.3%，累計裝機容量1156GW。對于2023年的全球光伏新增裝機預期中國光伏行業協會也是兩次上調，最新是由305GW—350GW上調至345GW—390GW，實際可能仍要高于預期上限。根據機構的數據，2023年全球光伏新增裝機在411GW，同比增長59%。近年來中國光伏新增量占全球新增量的比重逐步提升，2021年占比為31%，2022年占比為37%，2023年在46%附近，接近一半。2024年在國內新增裝機增速放緩的情況下，全球光伏新增裝機增速也將放緩，目前機構對于2024年全球光伏新增裝機量的中性預期為474GW，同比增長16%，與2023年59%的增速相比，明顯大幅放緩。市場上其他部分機構的預期在450GW—510GW，增速放緩比較確定。

光伏制造環節面臨的挑戰不斷加大

對于上游光伏制造環節來說，面臨的挑戰可能在加大。從產能的角度看，我國光伏產業在全球占據主導作用，多晶硅、硅片、電池片和組件的產能均超過80%，除了供給國內外，最終產品大部分出口海外。2023年前10個月我國光伏制造端硅料、硅片、電池、組件的產量同比增長均超過70%。

產能的快速擴張也使得行業供給轉向過剩，價格“跌跌不休”。2023年，產業鏈價格下跌后，從硅料到組件均不斷接近成本線，甚至已跌破部分小廠的成本。2023年10月以來，多家企業光伏組件開標價格單瓦最低值跌破1元關口，年底高成本組件廠家排產已出現減量，供給出清的前哨已響。近期我們也看到內蒙古有多晶硅小廠家公告停產，部分老產能成本壓力增大，不排除后續停產或技改的廠家進一步增多。

多晶硅相比于工業硅來說，供給的彈性更小，多晶硅生產投資規模大，技術含量高，進入有一定門檻，而產能一旦投放退出也較難，啟停成本高，所以在虧損前期可能仍會保持正常生產，產能出清需求一定過程。不過在利潤被壓縮下，企業也會盡力向上控成本，后續原料端的價格仍會受到壓制。而龍頭企業不論從規模上還是成本上均具有優勢，將進一步擠占市場份額。通威集團2023年的半年報披露顯示，其多晶硅生產成本已降至4萬元/噸以內。大全能源2023年三季度的現金成本為4.162萬元/噸，包括銷售運費等的成本為4.777萬元/噸。協鑫2023年2月在徐州基地顆粒硅生產的現金成本為3.729萬元/噸；2023年7月樂山協鑫顆粒硅項目生產成本3.568萬元/噸，未來企業間更多會是成本的博弈。另外，龍頭企業也進一步向上游布局，2024年通威集團預計將有32萬噸的工業硅產能投產，全產業鏈布局加快。

2024年國內光伏新增裝機量將下滑

回到國內光伏裝機上，從裝機預期和實際的差距角度來看，在2022年年底召開的2023年全國能源工作會議上，對于2023年的風光建設給到的預期目標是，到2023年風電裝機規模達到4.3億千瓦左右，太陽能發電裝機規模達到4.9億千瓦。基于此，可以倒推出2023年風電的新增裝機預期約為6400萬千瓦，光伏新增裝機預期約為9700萬千瓦。2023年的實際情況是，風電新增目前不及預期，而光伏前11個月新增裝機1.6億千瓦，大超預期。所以最終目標和實際會有一定差距，2024年光伏的差距相對較大，所以預測難度也增加。不過國家能源局給到的2024年預期目標，也是基于2023年實際發展情況而定的，可參考性較強。

從光伏的利用消納來看，受制于天氣、出力與需求不匹配、儲能限制等因素，太陽能全年的發電利用小時數最低，基本只占到全年總小時數的15%，也明顯低于其他發電類型。但相比于其他可再生能源，太陽能兼具使用持續性和清潔性的優點，無論是在戈壁沙漠還是城市樓宇，都可以建設開發。新建光伏項目基本要求配儲，目前配儲成本較高，但為了搶占資源，終端的投建積極性仍較高。

整體來看，預計2024年國內光伏新增裝機量仍會維持在高位，但在2023年絕對高基數下，增速明顯下滑比較確定，相應的全球光伏新增裝機量的增速也會放緩。（作者單位：一德期貨）

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行業人士：短期反彈并不意味著硅料價格已見底

記者 劉威魁

作為產業鏈最上游的關鍵環節，硅料供應量和價格走勢深刻影響著整個光伏行業。

回顧來看，2023年多晶硅的價格波動較大。受產品庫存持續積壓影響，2023年春節后多晶硅價格再度回落，從2023年2月初的23萬元/噸左右，一路跌至6月的6萬元/噸。經過較長周期的利潤下行，此后多晶硅跌幅開始收窄，并于2023年7—9月觸底回升，連漲12周。進入2023年10月之后，多晶硅價格再度下滑，目前在6萬—7萬元/噸的水平低位振蕩。據中國有色金屬工業協會硅業分會的數據，本周N型硅料成交均價為6.96萬元/噸，周環比上漲2.65%。

國投安信期貨分析師肖靜認為，硅料價格小幅上漲的根本原因在于N型硅料結構性供應緊張。“由于下游N型硅片產出比例持續攀升，市場對N型硅料的需求不斷上升，加之春節臨近，下游備貨需求較強，市場詢單量增加。同時，四川地區電價上調導致成本上升，對硅料價格產生較強的支撐效應。”肖靜表示，短期價格反彈并不意味著硅料價格已見底。當前，P型電池降本增效空間日趨殆盡，為推動光伏產業技術升級與高質量發展，N型高效電池等先進技術的研發推廣成為光伏行業發展的主要目標。在政策導向和技術革新要求下，多晶硅環節技改速度較為領先，后期雖有短期價格錯配現象，但隨著N型市場供應份額的提升，價格將逐步走低，甚至向成本線靠攏。據了解，當前多晶硅部分生產商的N型供應占比近50%，頭部N型供應占比更達70%。

“硅料價格上漲以N型硅料為主，目前P型和N型硅料價格走勢分化，N型硅料價格因下游N型組件和電池片的價格較高，需求較好，N型硅料的價格也較P型堅挺，兩者之間的價差有擴大的趨勢。但是由于硅料產能投放和爬坡的速度快于下游需求的增長速度，因此光伏產業鏈上游仍面臨過剩風險。”廣發期貨分析師紀元菲也認為，雖然硅料價格短期有所企穩，且N型料有所反彈，但長期來看仍將承壓。同時，在N型硅料的利潤驅使下，硅料生產企業傾向于生產N型料，因此未來N型料的產量增加也將限制N型料的漲價空間。

在全球新能源需求持續攀升的大背景下，光伏產業步入高速發展階段。經過一輪產能擴張后，我國多晶硅行業在2023年迎來了產能過剩的元年。數據顯示，截至2023年年底，多晶硅產量達到147.5萬噸，實現同比增長80%，遠超下游硅片68%的同期增速。“當前，多晶硅市場供需失衡，部分在建項目或面臨暫停的風險。”肖靜表示，長遠來看，供應過剩的現象并不一定對行業發展構成負面影響。

展望2024年，肖靜認為，受行業競爭加劇和利潤縮減的影響，以及前期投資項目的持續性，我國多晶硅產量可能繼續保持增長態勢，整個市場仍將處于產能過剩的局面，但增速將大幅下滑。此外，2024年多晶硅市場競爭將進入白熱化階段，部分弱勢企業可能面臨破產風險。然而，在光伏裝機需求環比增長的背景下，整個行業仍具備發展潛力。紀元菲也認為，2024年硅料供應過剩仍是大概率事件，但也將伴隨著結構性的短缺。隨著下游N型料和電池片的需求增長，新投產產能質量較低，N型料或將出現結構性短缺，支撐其價格。

值得關注的是，作為工業硅目前最大的消費領域，多晶硅供應的增長推動了工業硅的需求，多晶硅的價格波動一定程度上對工業硅的價格產生影響。談及多晶硅產能釋放導致硅料環節過剩對工業硅期貨價格的影響，紀元菲認為，多晶硅是工業硅的直接下游需求，大量的產能投放和爬坡勢必增加對工業硅的需求，有利于工業硅價格上漲。不過，由于多晶硅過剩導致價格承壓利潤走低，也難以給到工業硅太好的采購價格，壓低原料采購價格有利于降本增效，此外，若高成本企業面臨虧損，或將考慮減停產，屆時將對工業硅需求帶來不利影響，拖累工業硅價格。

“盡管我國多晶硅市場面臨供應過剩的狀況，但在對比有機硅、鋁合金及出口的表現上，多晶硅在工業硅消費方面仍具備確定性的增長潛力。”肖靜表示，盡管2023年底多晶硅對工業硅進入了集中采購階段，但近期光伏產業鏈的情緒趨于緊張，1月份硅片、組件環節預期排產出現明顯下滑，盡管硅料生產暫時保持正常，但產業鏈各環節相互關聯，對原料采購節奏也將有所影響，這種變化在工業硅期貨價格上得以體現，使得原本支撐工業硅價格的因素相較之前有所減弱。

從盤面上來看，當前工業硅期價正處于低位振蕩態勢。1月18日，工業硅期貨主力SI2403合約報收13270元/噸，下跌1.08%。

(關鍵字：硅料 光伏 光伏行業 太陽能發電 多晶硅)