鋼材現(xiàn)貨毛利擴張，基差中性，盤面估值略偏高。需求處于回升過程中，最高點尚未見到，供應回升速度不及需求，庫存快速下降，供需錯配行情正在發(fā)生，驅動偏向上，價格易漲難跌。

鐵礦石絕對估值中性，相對估值中性偏高，基差中性。驅動端當前港口以工廠采購為主，港口疏港量季節(jié)性回升，鐵水小幅上揚，近端現(xiàn)貨仍然存在較強購買力，鋼廠主動做庫存意愿一般，鋼需采購為主，3月鋼廠仍處于復產(chǎn)周期，在鐵水未明確見頂之前鐵礦石往下回調的幅度和深度不應做過多想象。鐵礦石持倉受限，價格監(jiān)管政策趨嚴，盤面利潤低位震蕩，隨著盤面鋼廠利潤擴張，鐵礦石將表現(xiàn)為跟隨鋼材走勢但波動更大，繼續(xù)關注旺季需求的實際情況。

(關鍵字：鋼材 鐵礦石)