美聯儲主席耶倫7日出席國會聯合經濟委員會聽證會，就美國經濟前景和貨幣政策方向作證。耶倫在證詞中預計，今年美國經濟增長將提速，但仍面臨房地產(行情 專區)市場疲軟等風險因素。她重申美聯儲將保持寬松政策立場，在結束購債計劃后仍會在相當長一段時間內保持聯邦基金(行情 專區)目標利率在零水平。

耶倫證詞發表后，美元指數變動不大。而在此前一天，美元指數一度跌至六個半月新低，主要由于投資者對美聯儲短期內加息的預期下降以及非美貨幣走強。分析人士認為，美元短期內可能延續疲態，但考慮到年內美國經濟有望加速增長，美聯儲加息預期仍將存在，中長期美元下行空間不大。

經濟增長有望提速

耶倫預計，未來美國經濟活動將以更快速度擴張，失業率將繼續穩步下降，通脹將開始向2%的目標水平邁進。她指出，第一季度經濟增長近乎停滯主要由于天氣因素，而近期很多指標顯示開支和產出有所反彈，整體經濟在當前季度有望實現穩固增長。不過耶倫認為今年以來房地產市場表現令人失望，需要密切關注。

對于就業市場，耶倫認為就業市場繼續改善，但“遠未達到令人滿意的水平”，即便近期失業率下降，但仍然高企。不僅如此，無論是超過六個月以上未雇傭的勞動力比例，還是希望找到全職工作但仍在做兼職的勞動者數量都仍處于歷史較高水平，此外大多數勞動報酬指標增長緩慢，也意味著就業市場進展緩慢。

談及貨幣政策，耶倫重申在結束購債計劃后，美聯儲仍會在相當長一段時間內保持聯邦基金目標利率在零水平。她表示今年頭三個月，美聯儲評估認為經濟潛在增長足以支持就業市場的持續改善，因此進一步削減資產購買計劃是合適的。需要強調的是，即便美聯儲減緩購債進度，但仍在購買，可觀的債券持倉規模將繼續給長期利率帶來顯著的下行壓力。

美元下行空間有限

耶倫證詞公布后，美元指數表現平穩。但在此前一天的交易中，美元指數曾下跌0.46%，最低至79.06，創六個半月的新低。

近期美元情緒低迷受多方面因素影響。由于投資者對美聯儲短期內加息的預期普遍下降，加上美國通脹率仍然較低，令美國國債收益率走軟，從而拖累美元。

此外非美貨幣強勢也令美元承壓。近期歐元區經濟數據表現強勁，6日公布的4月歐元區綜合PMI指數創近三年的新高，推動歐元對美元匯率觸及八周高點。同一天英國公布的PMI數據好于預期，推動英鎊對美元匯率強勁升至四年半新高。烏克蘭局勢緊張也令避險需求推動日元走強。

摩根士丹利外匯策略師雷德克在6日發布的報告中稱，盡管上周美國非農就業數據強勁，美元并未因此上漲，預期未來幾周仍將疲弱。美元未上漲的部分原因是美債收益率持續受到抑制，這可能是因為投資者從股市轉入債市。

也有分析師認為，美元指數繼續下行的空間不大，主要原因在于4月以來的一系列經濟數據令投資者樂觀預期美國經濟第二季度將加快復蘇。貨幣政策方面，美聯儲將繼續削減購債，而歐洲央行和日本央行則可能在未來數月內進一步放寬貨幣政策。

(關鍵字：耶倫 美國經濟 房地產)