國有資本投資運營公司正在加速“破局”。作為本輪深化國企改革的亮點之一，改建、組建國有資本投資運營公司是實現從“管資產”到“管資本”轉變的重要舉措。目前國投公司、中交集團等試點央企正在明確改革路徑，北京、江蘇等省市正在積極部署改革試點。中國企業研究院執行院長李錦表示，隨著國企重組的提速，投資運營公司的組建將進一步加速，試點企業改革也將步入落地期。

央企改革試點加快推進

國投公司作為國有資本投資公司試點，按照國有資本投資運營服務服從國家戰略目標的要求，積極參與“一帶一路”、“京津冀一體化”、“長江經濟帶”、“中國制造2025”等國家戰略。公司堅持“有進有退、有所為有所不為”，優化存量，同時開發增量，培育新動能，將股權投資基金作為進入前瞻性戰略性新興產業的有效途徑和實現混合所有制的重要方法，先后組建5個基金管理公司，推行專業化投資管理。

中交集團正在系統研究制定國有資本投資公司試點方案。公司將在保持核心業務優勢同時，打造若干個世界領先的專業子集團，完成向投資控股集團的轉型升級，實現“全面建設世界一流企業”的發展目標。

武鋼集團將先行先試，改革攻堅，著力推進“四個轉變”：一是從發散到聚焦。面向朝陽和新興產業，聚焦發展“長板”業務，將現有九大產業整合為五大產業。二是從配套內部鋼鐵主業到眼睛向外多元發展，提升獨立盈利能力。三是從產品競爭到平臺競爭，推動互聯網、物聯網、大數據、云計算、移動互聯網等先進信息技術與傳統制造業深度融合。四是從自我積累滾動發展向建立企業生態圈協同發展。創新商業模式，打造企業與宏觀經濟、區域經濟、上下游用戶協同共贏發展的生態圈。同時，將加快管控體制改革，下放集團總部管理權限，最大限度調動各經營主體積極性，激勵各經營單元努力創效。

中船集團著眼于處置存量資產和新產業投資，探索在集團內部試點組建國有資本投資運營平臺，對成員單位及其所屬企業進行分類，將部分企業或資產注入相關平臺，并授權平臺公司開展投資融資、產業培育、資本整合，推動產業集聚和轉型升級，優化國有資本布局結構，實現投資收益，為國家改組組建國有資本投資運營公司積累經驗。

李錦指出，下半年以來，國有資本投資運營公司的動作引人注目，目前正沿兩路徑加速推進，一是以國新、國投、誠通三家公司作為平臺，在國資委的指導下相繼成立國有資本風險投資基金、國源煤炭資產管理有限公司、國有企業結構調整基金，通過市場化方式進行資本運作。二是以寶鋼、五礦、中糧等為代表的大型央企通過結構調整重組，進一步改組為國資投資公司。

地方積極部署

地方國資正在積極部署國有資本投資運營公司改革。

江蘇省政府19日舉行國有企業改革新聞發布會。江蘇省國資委相關負責人表示，改建、組建省級國有資本投資、運營公司的相關工作正在研究推進之中，常州、鎮江、徐州、宿遷等已開展試點工作。

北京市政府常務會議18日審議通過的《關于改革和完善本市國有資產管理體制的實施方案》提出，北京將試點改組國有資本投資運營公司，通過開展投資融資、產業培育、資本整合，推動產業集聚和轉型升級，優化國有資本布局結構;通過股權運作、價值管理、有序進退，促進國有資本合理流動，實現保值增值。到2020年底，北京要打造出全國具有影響力的綜合性國有資本投資運營公司。

在改建、組建國資運營公司方面，山東省國資委已批復魯信集團等7家企業改建方案，加上新建4家功能性國有資本投資運營公司，已有11家國有資本投資運營公司。魯商集團、山鋼集團作為第三批國有資本投資運營公司的改建工作已啟動。

山西省政府發布的《關于開展國有資本投資運營公司試點工作的實施細則》提出，選擇山西焦煤集團有限公司作為改組國有資本投資公司的試點企業。

上海以國際集團、國盛集團為主搭建國資流動平臺，成為部分國有股權的持股主體、國資運營的執行主體、部分一般性競爭領域國資退出的主要通道。目前兩家平臺公司累計持有股權涉及資產總額約500億元，通過縱向整合與橫向聯動，引入市值管理、“ETF”等新型金融工具，盤活資本近400億元。

資本運作亮點紛呈

從近期相關上市公司動態來看，國有資本投資運營平臺相關的資本運作亮點紛呈。

8月，國投公司將下屬煤炭板塊子公司*ST新集和國投煤炭分別劃撥給中煤集團和國源公司。9月以來，招商銀行、寶鋼股份、武鋼股份部分股權被劃轉至國新投資。

華誼集團10月17日發布公告稱，公司近日收到上海市國資委《關于無償劃入上海華誼集團股份有限公司部分國有股有關問題的批復》，同意公司控股股東上海華誼(集團)公司將所持的公司58482.42萬股A股股份(占公司總股本的27.62%)無償劃轉給國盛集團。此前，隧道股份公告稱，同意國盛集團無償劃入城建集團所持隧道股份408,732,492股。

方正證券認為，國企改革已進入落實階段，預計兼并重組、國資投資運營平臺、資產證券化的力度會進一步加大。央企在軍工、通信、基建、能源、化工等仍有大量企業存在合并的可能性和必要性。在國資兼并整合的大背景下，能否成為國資投資運營平臺涉及企業的生死存亡，預計在央企層面將有更多企業作為國資投資運營公司試點單位，地方在改革試點中也將積極組建和發展一系列國有金控集團、投控集團、地方平臺公司。同時，資產證券化是國企發展的催化劑，通過提高資產證券化率，可盤活存量資產，推進混合所有制改革，提升國資流動性，實現國資保值增值等。央企和地方國企對資產證券化都有濃厚興趣，積極運用多種模式提升資產證券化率。

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