上海期貨交易所2015年基本金屬交易量飆升76%，因投資者想方設法押空中國經濟，而且國內冶煉商也在金屬價格下跌的這一年加大對沖操作，抵消價格下跌造成的負面影響。

根據路透對交易數據的分析，2015年上海期交所六種金屬產品的總成交量猛增至4.44億口，遠遠大于2014年四種合約2.53億口的成交規模。該交易所在去年新增了錫和鎳兩種合約。

交易商及分析師稱，由于中國設有股票賣空禁令，去年中國的投資者便加大對上海期交所金屬的空頭倉位，來提高對中國經濟的看空押注。

“投資者不能通過股市表達的負面觀點轉由大宗商品傳達，”花旗駐香港大宗商品研究亞洲主管Ivan Szpakowski通過電話表示。

上海期交所鎳合約交易總量高達近1.3億口。據路透分析顯示，2015年上海期交所鎳成交量為1.27億噸，同期倫敦金屬交易所(LME)鎳合約成交量為1.24億噸。

根據花旗，去年下半年，上海期鎳是以價值計算全球第12成交最活躍的商品期約。

上海期鎳的推出，提供了更多套利機會，有助于推升倫敦期鎳的交易量。在去年LME金屬交易量整體下滑逾4%的情況下，LME期鎳逆勢成長了6.9%。

滬鋁交易量也大增三分之二，因投機客做空受供應過剩打擊的鋁，以及中國生產商趁價格下挫至十年低位之際增加對沖。

“過去一年，生產商對沖的量遠高于前幾年，”上海渣打銀行分析師Judy Zhu表示。“尤其是價格走勢向下之時，生產商對交易收入感到憂心。”

相形之下，LME期鋁交易下滑9.1%，不過以交易量計，滬鋁的1.145億噸，遠不及LME期鋁的16億噸。

滬鉛也下滑10.1%至660萬噸，這僅相當于LME期鉛交易量的2%。新推出的滬錫交易量則達100萬噸，LME期錫為730萬噸。

擁有LME的香港交易所(0388.HK)本周表示，LME金屬占全球金屬交易期約市場份額達76.3%。

(關鍵字：鎳 鎳成交量)