在這片蝙蝠、蛇和羊駝橫行的火山荒漠中，美國最大礦業公司的超級銅礦即將啟動，成為工業資源供應領域的一股新力量。這一超級銅礦策略可能將礦商拖入更深的困境。

Freeport-McMoRan Inc. (FCX)正在完成一項規模46億美元、持續數年的擴張計劃，其賽洛維德(Cerro Verde)銅礦的產量將增加兩倍，使這個一度不賺錢的秘魯小銅礦轉變為全球五大銅生產商之一。

隨著從賽洛維德開采生產出來的銅運往亞洲市場被制成銅管和銅線，全球新建大型礦山的產量將因此增加，這一波供應將使得深陷困境的礦業雪上加霜。

中國及其他新興市場經濟增長放緩已經拖累金屬價格深度下跌，而就在幾年前礦業公司及其投資者還在押注所謂的大宗商品超級周期并投資了數十億美元。

在那個時候，礦業公司因為能夠以很低的成本獲得資金而著手建設一些史上規模最大的礦區，在澳大利亞、巴西和西非開采鐵礦石，并在智利、秘魯、印度尼西亞、美國亞利桑那州、蒙古以及剛果民主共和國開采銅礦。這些公司還提高了鋅、鎳和用于制鋁的鋁土礦等礦產品的產量。

采礦業下滑后，這些規模龐大的礦區正在給采礦行業造成額外的負面影響。由于建設成本高昂、開采效率極高，封存礦區是不可想象的，但如果運營起來，就可以獲得用于償債的現金流，而且大型礦區在閑置時的維護成本也很高。結果卻是，這些礦區的規模意味著供應過剩的局面將會加劇，礦商將在價格下跌的陷阱中越陷越深。

價格持續下跌已迫使采礦公司忍痛縮小規模。英美資源集團(Anglo American PLC)去年12月份宣布裁員85,000人，同時將出售資產并暫停派息。該公司之前在巴西建成的巨型礦區實際成本比預算超出60億美元。

就在同一天，在西澳大利亞興建巨型礦區的力拓(Rio Tinto PLC)下調了支出計劃。嘉能可(Glencore PLC)則在去年9月份暫停派息，并發股籌資250億美元以削減債務。

總部位于鳳凰城的Freeport本身也感到了壓力。在維權投資者伊坎(Carl Icahn)持有Freeport大量股份數月之后，該公司執行董事長兼共同創始人莫菲特(James R. Moffett)于12月28日辭職。在董事會就辭職一事接觸莫菲特之前，他已在Freeport及其前身效力將近半個世紀。

即便是銅價已跌至六年低點，Freeport的賽洛維德銅礦依然將于今年全面增產，其銅產量將達到每年十億磅，占全球產量的3%。

像賽洛維德礦等超級礦的影響是大范圍的，包括對大宗商品價格施加下行壓力直至這個十年的末期，屆時隨著一些老礦山的最終枯竭預計供應量將下滑。根據評級機構和分析人士的看法，公司利潤率正在萎縮，許多公司正減記資產，更多小型公司可能面臨破產。

(關鍵字：金屬價格)