中華商務網訊：本周銅價如期反彈，雖周中有所反復，但總體運行重心仍上抬。周初歐元區向希臘發放貸款的愿望落空，銅價沖高回落，之后甚至不顧美國公布的房屋數據、失業金人數及中美歐各國PMI數據等的亮眼表現，步步回落，直至周五尾盤美元大幅走低，方逆轉回升，勉強保住了本周的勝利果實。本周銅市基本面稍有起色但無明顯好轉，LME銅庫存有所下降，但中國銅庫存仍在增加，現貨銅市成交雖未擺脫拉鋸狀態，但供大于求的局面有所改善。從本周多重數據利好刺激依然無果的狀態來看，銅價短期向上動能欠缺，或還將繼續蹉跎。下周中國買家將與智利國有銅Codelco、必和必拓等供應商磋商敲定2013年長期合同出貨量和加工費條款，料將有所下調，市場已有預期，預計對銅市影響不大。

本周（11.19-11.23）行情一覽：

附最近長江現貨銅價走勢圖：
 

庫存情況：

本周五上期所銅庫存205933噸，比上周五的203544增加2389噸。本周五LME銅庫存249825噸，比上周五的255175噸減少5350噸。

現貨市場：

本周結束了上周的高升水狀態，現銅升貼水狀態維持穩定于貼水80元/噸-升水40元/噸區間，市場整體貨源充裕，持貨商逢高換現意愿強烈，銅價一路走低升水也隨之下降，周末時已幾近全面貼水交易，引發持貨商低位惜售情緒；周內比值下降后進口銅占比縮減，滬期銅盤面無差異，中間商無套利機會和空間，買興有限，下游依然保持看空心態，并不急于入市，均以按需接貨為主，實際成交不佳。

行業消息：

中國海關：10月份進口精煉銅23萬噸，同比減少近22%，較9月份29.5萬噸明顯回落，1-10月累計進口精煉銅291.27萬噸，同比增長39.72%。

智利國家銅業公司（Codelco）將2013年出口日本和韓國的銅升水下調8.6%，為連續兩年下調，預計隨后其也將下調明年運往中國的銅升水。明年出口韓國的A級銅升水將下滑至每噸85美元，今年為93美元。發往日本的銅升水亦將下調至每噸85美元。

智利銅業協會：三季度智利銅產量同比增長8.2%至134萬噸，因Escondida礦區產量同比增長27.8%。前三個季度智利銅產量同比增長4.1%，達396萬噸。

ICSG：前8月全球原生銅產量增1.9%，再生銅產量增2.4%。

WBMS：1-9月全球銅市供應短缺267000噸。2011年全年全球銅市供應過剩248,000噸。

LME倉庫規則改變，新規則迫使企業加快發貨速度。

企業動態：

銅陵有色：擬發行2012年度第一期中期票據，未來五年將投資450億建設8項目，力爭電解銅產量進入世界銅精煉企業前三位。

海亮股份：4000萬美元開發剛果(金)銅鈷礦。

邁科金屬擬與金川合資成立一家金屬貿易公司交易鎳銅。

智利Codelco：前9個月銅產量較上年同期的125萬噸減少5%至119萬噸。

嘉能可并購Xstrata，全球第四大礦業公司誕生。

一周宏觀：

一、歐元區：

11月份歐元區綜合PMI初值由前月的45.7升至45.8，制造業PMI初值由45.4回升至46.2，服務業PMI則由46.0下滑至45.7，主要成員國中，德國綜合PMI初值由47.7回升至47.9、制造業PMI由46.0回升至46.8、服務業PMI由48.4回落至48.0，法國綜合PMI初值由43.5回升至44.6、制造業PMI由43.7升至44.7、服務業PMI由44.6回升至46.1。

穆迪宣布將法國主權債務評級從AAA級下調至Aa1級，評級展望為負面，在評級報告中穆迪稱，法國經濟面臨挑戰，財政前景不確定性較大，并且未來經濟恢復可能性降低。

歐元區官員與國際貨幣基金組織（IMF）就希臘援助方案未能達成一致，各方將在下周一（11.26）繼續進行討論。

二、美國：

11月份美國住宅建筑商人氣指數由前月的41跳升至46，創六年半以來新高，好于市場預期的持平，表明建筑商樂觀態度持續升溫，整體美國房產業數據延續之前向好趨勢。

截止11月17日當周，美國首次申請失業救金人數減少4.1萬人至41.0萬人，持平于市場預期。

11月份美國制造業采購經理人指數（PMI）初值為52.4，好于市場預期的51.0及10月份終值51.0，表明美國經濟狀況或將繼續改善。

三、中國：

11月份匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）初值為50.4，一年來首次站至50榮枯風水嶺之上并創十三個月以來高位，進一步傳遞中國經濟企穩信號，10月份終值為49.5。

今年10月全社會用電量3998億千瓦時，同比增長6.05%，增速較上月回升3.13個百分點，改變了今年以來用電增速持續回落的態勢。10月黑色行業用電增速較上月回升4.62個百分點，有色行業用電增速達12.77%，呈現快速增長。

(關鍵字：銅價 銅庫存 現貨銅)