中華商務(wù)網(wǎng)訊：本周銅價總體運行重心仍明顯下沉。周內(nèi)，美國大選奧巴馬勝出，打消了市場對QE3提前結(jié)束的擔憂，但燃起了美財政懸崖問題的憂慮。銅價以此為轉(zhuǎn)折點演繹反彈之后加深下探的行情。周五中國方面的經(jīng)濟數(shù)據(jù)大好依然未改銅價弱勢，僅在亞洲盤中微漲，但歐洲時段銅價再度掉頭向下。

近期兩市銅庫存保持增加趨勢，下游銅需求仍未改善，短期內(nèi)無更多利好刺激，跌易漲難。不過美元本周現(xiàn)高位回落趨勢，加上中國國內(nèi)各類企穩(wěn)經(jīng)濟數(shù)據(jù)及十八大政策面利好配合，下周銅價出現(xiàn)小幅技術(shù)性反彈亦正常。總體來看，我們判斷銅價近期仍將在7500美元噸附近弱勢震蕩為主。

本周（11.5-11.9）行情一覽：

附最近長江現(xiàn)貨銅價走勢圖：
 

庫存情況：

本周五上期所銅庫存204995噸，比上周五的197937增加7058噸。本周五LME銅庫存246275噸，比上周五的242975噸增加3300噸。

現(xiàn)貨市場：

期銅重挫后，現(xiàn)銅轉(zhuǎn)為升水報價，但因保值盤不斷流出，比值仍在修復(fù)中，一度提高至7.31，進口銅持續(xù)流出，供應(yīng)壓力增加，升水受抑，盤間缺乏套利機會，中間商買興下降，下游于55600-55800元/噸逢低有入市，市場整體籠罩于濃郁的空頭氛圍中。

行業(yè)消息：

消息稱，2013年Codelco或降低對中國買家收取的溢價至100美元，今年為110美元，同時對歐洲客戶的溢價從90美元降至85美元。

行業(yè)消息人士周二表示，中國預(yù)料很快將恢復(fù)部分基本金屬收儲，包括銅、鋁，向飽受需求疲弱之苦的國內(nèi)冶煉商買進金屬。消息稱國儲局可能買進約40萬噸的原鋁，16.5萬噸精煉銅。

消息稱，一些國際銅供應(yīng)商以每噸升水低于30美元的水平購買位于中國境內(nèi)保稅區(qū)倉庫銅庫存。

中國10月份進口未鍛造的銅及銅材321,879噸，環(huán)比減少18.5%。9月份進口未鍛造的銅及銅材394,837噸。1-10月份未鍛造的銅及銅材進口總量為3,941,066噸；去年同期累計3,112,472噸，同比增長26.6%。

中國10月份進口廢銅39萬噸，環(huán)比下降15.2%。9月份進口廢銅46萬噸。1-10月份廢銅進口總量為395萬噸，去年同期累計為381萬噸，同比增加3.6%。

調(diào)研：國內(nèi)逾9成冶煉企業(yè)不看好近期銅價。

智利9月銅產(chǎn)量從去年同期的438100噸增至464300噸。

贊比亞9月銅產(chǎn)量從去年同期的69807噸降至65196噸。

企業(yè)動態(tài)：

江西銅業(yè)逆市收購必司大吉51%的股權(quán)。該公司注冊資本500萬元，主要經(jīng)營銅、多金屬礦資源勘查業(yè)務(wù)，目前擁有5.11平方公里的探礦權(quán)。

江西銅業(yè)董事長李貽煌周五預(yù)計，明年銅產(chǎn)量變化不大。

銅陵有色擬通過定向增發(fā)45.5億元主要用來購買控股股東銅陵有色金屬集團控股有限公司（以下簡稱“有色控股”）全資礦業(yè)子公司和分公司，避免同業(yè)競爭。本次募集的45.5億元除了用來收購安徽銅冠(廬江)礦業(yè)有限公司（以下簡稱“廬江礦業(yè)”）100%股權(quán)，銅冠冶化經(jīng)營性資產(chǎn)以外，還將對銅陵有色本身技術(shù)進行升級改造，補充流動資金。前兩者分別用資9.5億元，13.8億元；后兩項將斥資8億元和13億元。

東營方圓：7日將在銀行間債券市場發(fā)行6億元短期融資券，期限365天，以降低融資成本，提高直接融資比例。公司擬拿出募資中的1億元償還部分成本較高的銀行借款；同時，由于公司2012年新增購進原料所需資金超過39億元，擬用剩余的5億元用于公司本部購買陽極銅、廢雜銅、粗銅等原材料。

由南非的非洲彩虹礦業(yè)和巴西的淡水河谷共同投資的贊比亞Lubambe銅礦正式開工。該項目預(yù)計總投資為4.5億美元，產(chǎn)能為250萬噸銅礦石選煉能力，預(yù)計年產(chǎn)銅4.5萬噸，計劃2015年正式投產(chǎn)，可開采28年。

智利Escondida銅礦9月銅產(chǎn)量增長49%至103,900噸，去年同期為69,600噸。1-9月銅產(chǎn)量大幅攀升72.4%至253,800噸。

智利Collahuasi銅礦9月銅產(chǎn)量下降44%至19,800噸。

一周宏觀：

一、歐元區(qū)：

歐盟委員會周三(11月7日)公布半年度報告稱，歐元區(qū)經(jīng)濟將會在2013年陷入停滯，但將在2014年因結(jié)構(gòu)性改革取得成果而恢復(fù)增長。報告并下調(diào)了今明兩年歐元區(qū)和歐盟的經(jīng)濟預(yù)期。
希臘議會8日凌晨在民眾的抗議聲中以微弱多數(shù)通過新一輪緊縮措施，

將為歐盟和國際貨幣基金組織向希臘發(fā)放救助貸款鋪平道路。

二、美國：

美國總統(tǒng)大選，現(xiàn)任總統(tǒng)奧巴馬獲勝成功連任。投資者擔心，無論誰當選，“財政懸崖”問題短期內(nèi)都很難獲得解決。一旦美國實施加稅及削減開支，經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退。今年年底到明年年初，美國經(jīng)濟將面臨小布什政府減稅政策到期和政府開支削減機制自動啟動的雙重打擊，被稱為“財政懸崖”。

三、中國：

10月非制造業(yè)PMI環(huán)比上升1.8個百分點。

鐵道部網(wǎng)站7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月鐵路基建投資697.7億元，相比去年同期的204.7億元，同比增長了240.8%；環(huán)比增長8.5%。

十八大上胡錦濤報告稱，2020年實現(xiàn)GDP比2010年翻一番。

周五國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，10月全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.7%，創(chuàng)下2010年2月以來的新低，市場預(yù)計未來仍將繼續(xù)在低位徘徊，通脹壓力總體減緩。

2012年10月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降2.8%，環(huán)比上漲0.2%。
 

(關(guān)鍵字：銅價 銅周評 銅庫存 現(xiàn)貨銅)