中華商務網訊：繼上周歐央行無限量購債舉措以及中國發改委密集批復近萬億的基建及城市軌道項目的利好持續發酵之后，本周商品市場迎來了德國憲法法院有條件批準ESM及美聯儲推出QE3的雙重利好刺激，銅價延續上周強勢，繼續跳空大漲，倫銅周五站上8400美元大關，本周漲幅超過上周，刷新6月29日當周以來最大的的單周漲幅。滬銅亦站上6萬元整數大關，更是創下了自2011年12月2日以來當周最大漲幅。

現貨銅價略遜于期貨，因下游需求憂郁令漲幅受限。盡管目前國內實際消費仍令人擔憂，現貨銅需求看好有限，但鑒于銅的金融屬性，我們不得不承認QE3的威力之下，銅價存在一波反彈的必然性。利好出盡，下周倫銅可能調頭休整。樂觀預計，向上試探8600美元平臺，預計難有突破。國內銅價在跟隨外盤的過程中，表現仍將偏弱。

本周（9.10-9.14）行情一覽：

附最近長江現貨銅價走勢圖：
 

庫存情況：

本周五上期所銅庫存156401噸，比上周五的151073減少5328噸。本周五LME銅庫存217175噸，比上周五的215950噸稍增1225噸。

現貨市場：

本周現貨銅市成交先抑后揚。臨近交割，隔月價差卻將近五百元，導致持貨商高位換現意愿迫切，現銅貼水一路擴大至三百元以上，周初現貨銅成交價在躍上58000元/噸平臺后成交受抑，供需拉鋸，至周末銅價圍繞6萬元，下游嚴重畏高，消費疲弱，但隨著貼水的一路擴大，中間套利商表現活躍，積極吸收好銅，市場成交好銅占比增加，并與平水銅拉開價差，滬倫比值回落，進口銅供應減少，部分進口銅無價格優勢。

行業消息：

1．國家統計局最新數據顯示,，8月我國精銅產量再創新高，達51.1萬噸。

2．海關周一稱，8月未鍛造銅及銅材進口355,856噸，較上月的366，548噸下降2.9%;8月廢銅進口44萬噸，高于上月的43萬噸。8月未鍛造的鋁及鋁材進口117,513噸，高于上月的97，651噸;8月進口廢鋁25萬噸，高于上月的23萬噸。

安徽銅陵發展投資集團有限公司與上海凱石投資管理公司合作的“安徽銅產業基金”簽約儀式在銅陵舉行。基金規模為10億元人民幣。

3．豐業銀行表示，今年秘魯銅產量預計增加5%至124萬噸，得益于該國最大銅礦企業的產出增加。

4．法國巴黎銀行周二上調2012年鉛價預估至每噸2,065美元。法國巴黎銀行同時下調2012年鋁價預估至每噸2,055美元，2013年鋁價預估至2,350美元。其還將2012年全球基本金屬需求增幅預估，從4-5%調降至3-4%，并預計需求增幅到2013年溫和加速至5%左右。

5．美國商務部周二公布稱，美國2012年7月進口陰極銅環比下滑5.9%同比下滑20.9%，7月銅出口量環比下滑91.5%同比下滑26.2%；7月進口鋁環比增加4.5%同比下滑22.1%，鋁出口量環比下滑21.4%同比增加28.7%；7月美國進口未加工鋅環比減少25.9%同比增加0.9%，出口鋅環比下滑14.0%同比減少20.1%；7月進口精煉未加工鉛環比減少4.8%同比減少23.4%，出口精煉鉛環比增加95.1%同比增加 78.5%。

6．Barrick黃金公司的首席執行官周二稱，預計該公司明年銅產量料為5-5.5億磅，這低于該公司此前的產量預估，主要是由于旗下沙特Jabal Sayid銅礦項目開發遭遇推遲。

7. 哈薩克斯坦國家統計局周四稱，1-8月該國銅產量為235,236噸，較去年同期增加6.9%。

企業動態：

1.云南銅業出資100萬港幣在香港設立云銅香港有限公司，以開展進料加工復出口和融資貿易等業務。

2.正威國際集團樟木頭50萬噸精銅系列項目將于2015年建成，投產后可年產50萬噸銅線桿產品、20萬噸精密銅線產品、1億條精密組件產品、10萬噸合金銅產品，將成為華南地區乃至中國最大的精銅系列制造基地。

3.利華國際：截止2012年8月31日，第二及第三陽級銅熔煉爐已經達到2800公噸的月產量，較七月1800公噸月產量提升60%，較六月1000公噸月產量提升180%。公司預計產量將在九月底接近預期的50，000公噸。

4.海亮股份：擬投資4000萬美元與MWANA.AFRICA合作勘探、開發剛果SEMHKAT金屬礦項目。投資項目主要內容為剛果SEMHKAT金屬礦項目4875平方公里的銅鈷礦資源的勘探及開發。

5.紐蒙特礦業公司(NewmontMining)旗下的康加(Conga)銅礦項目被暫時擱置。之前公司曾希望在2015年年初之前啟動該礦區生產，使銅礦年產量達到2.35億噸。

一周宏觀：

1、歐元區：

德國憲法法院周三有條件批準通過ESM協定。在沒有議會下院審批的情況下，德國政府必須確保德國對ESM的出資不超過1900億歐元。德國憲院駁回要求推遲裁決ESM合法性的申訴。

歐元集團主席容克14日宣布，歐元區永久性救助機制——歐洲穩定機制(ESM)將于10月底開始運作。屆時，歐元區成員國將分兩期向ESM注資共320億歐元，使ESM的初始放貸能力達到約2000億歐元。

2、美國：

美國8月工業產出環比下跌1.2%，為自2009年3月以來最大跌幅。

評級機構穆迪周二表示，在美國國庫資源用光之前，若債務達到上限，可能會評估美國評級；若美國財政預算談判不能使得債務/GDP之比降低，即2013年預算談判若沒有達成減債協議，或將美國評級下調至AA1。

美國財政部周四表示，美國政府2012財年預算赤字在8月份突破了1萬億美元大關，達到1.16萬億美元。

3、中國：

國家統計局9月9日公布，2012年8月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比增幅反彈至2.0%，基本符合預期；8月份，全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降3.5%，創34個月以來最大跌幅。

國務院總理溫家寶9月11日出席達沃斯論壇致辭時表示，中國經濟有望進一步企穩，今后將加大預調微調力度，實施結構性減稅，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，把穩增長放在更加重要的位置。

(關鍵字：銅價 倫銅 現貨銅 銅庫存 QE3)