BMI的分析師Chowdhury預測，盡管今年市場波動較大，全球大宗商品市場高位狀況仍將持續，但是工業金屬預計將進一步受挫。

上半年，全球大宗商品市場經歷了劇烈波動，價格仍處于高位。橙汁和可可期貨價格創下了歷史新高，而受中東地區事件的影響，原油價格有所起伏；黃金價格持續攀升，相比之下，鐵礦石等基本金屬價格大幅下跌。

BMI董事兼大宗商品分析主管Sabrin Chowdhury表示：

“到目前為止，大宗商品市場一直受情緒驅動且變化無常——不斷尋找最微小的希望，以達到新的高點，但只要有一點點失望的跡象，就會崩盤，”

極端天氣“造勢” 軟商品成最大贏家

作為衡量大宗商品市場整體表現基準的標普GSCI指數，今年以來該指數在4月一度上漲了12%，隨后回落，年初至今累計上漲2.18%。

據FactSet數據，今年迄今表現最佳的大宗商品是一籃子軟商品，包括可可、雞蛋(3976, -26.00, -0.65%)、橙汁、橡膠(16275, 120.00, 0.74%)和咖啡。

分析師表示，這些商品的強勁漲幅主要系它們的主要產區域遭遇了極端天氣。

1）可可價格暴漲66%

可可價格以其66%的漲幅領跑，4月其期貨價格曾飆升至歷史新高，每公噸達11722美元，主要原因系其主要生產國科特迪瓦和加納因大雨和疾病導致供應中斷，可可豆短缺。

經紀公司StoneX亞洲軟商品高級副總裁Darren Stetzel表示：

“受獲利機會的吸引，對沖基金紛紛涌入市場，這讓價格走勢更加動蕩。”

盡管價格已從歷史高點回落，但可可期貨價格仍然高于正常水平，9月合約在美國洲際交易所最新交易價格為每公噸9150美元。

2）橙汁價格高位徘徊，橡膠上漲30%，咖啡上漲25%

受美國橙汁主要產地佛羅里達州以及巴西關鍵橙汁產區的惡劣天氣影響，橙汁行業陷入危機，橙汁期貨在5月創下歷史新高，目前價格在每磅4.49美元繁榮歷史高位徘徊。

有分析稱，巴西占全球橙汁產量的70%，由于巴西的持續減產，全球橙汁產量將連續第五個季度下降。

富國銀行農業食品研究所的行業經理David Branch表示，“鑒于即將到來的季節橙子產量預測，預計橙汁價格在未來至少12個月內將保持高位。”

由于降雨不足等天氣問題，全球最大的天然橡膠生產國泰國和印度尼西亞的產量下降，橡膠價格自年初以來上漲了近30%。目前，大阪證券交易所9月交割的基準煙片膠橡膠期貨合約交易價格為每公斤337日元，即2.29美元。

同樣的，由于巴西東南部咖啡種植區的不利天氣條件，咖啡期貨在ICE的交易價格今年迄今已上漲了25%，達每磅2.45美元。

厄爾尼諾現象引發的東南亞生產挑戰導致越南和印度尼西亞等關鍵生產地區的作物減產。

3）禽流感再爆發，雞蛋漲幅達62%

據FactSet的數據，由于美國、日本和其他國家的家禽設施中近期再次爆發禽流感，自年初以來每打雞蛋的價格漲幅了超過62%。FactSet援引美國農業部和商品研究局的數據，目前一打大白雞蛋的即期價格為3.57美元。

今年迄今，美國約有1850萬只蛋雞受到禽流感的影響。

富國銀行農業食品研究所的行業經理Tim Luginsland表示：

“隨著秋季和假日季節的臨近，尤其是如果高致病性禽流感感染繼續存在，預計批發雞蛋價格將會上漲。”

供過于求，鐵礦石、谷物成輸家

由于鋼鐵需求疲軟，鐵礦石價格在大宗商品中跌幅居首。

花旗集團下調了鐵礦石的價格預測，并表示市場動態已經發生變化：

“隨著鋼鐵制造商減少產量，鐵礦石價格有望延續跌勢至每噸80美元左右。”

與此同時，領先的礦業公司一直在增加出口，使海運市場出現過剩。紐約商品交易所中，8月30日到期的基準62%品位鐵礦石最新交易價格為每噸98.10美元。

此外，廣泛消費的谷物如小麥、玉米和大豆價格也出現了顯著下跌，這似乎是北半球豐收年的結果。

富國銀行的Luginsland表示：“由于所有主要谷物產區連續生產出大批量的作物，全球谷物行業目前庫存過剩。”更多的玉米和大豆涌入出口市場，導致價格下跌。

芝加哥期貨交易所的小麥和玉米交易價格今年迄今分別下跌了近15%，而大豆價格則下降了近25%。

然而，值得注意的是，受到美國降息預期以及作為避險資產的吸引力推動，近期黃金價格飆升至歷史新高，一度達到了每盎司2549.9美元。

截至發稿前，黃金報2522.19點。

BMI的分析師Chowdhury預測，盡管今年市場波動較大，全球大宗商品市場高位狀況仍將持續，但是工業金屬預計將進一步受挫。

此外，StoneX公司的Stetzel表示，全球天氣模式預計將在今年年底從厄爾尼諾轉變為拉尼娜，這可能是全球農業市場的關鍵事件，這通常給導致全球氣溫下降：

“這意味著我們在過去一年中看到的天氣情況將與我們預計2025年時看到的情況完全相反，”

(關鍵字：大宗商品 工業金屬 原油價格 鐵礦石 基本金屬)