不斷上漲的利率降低了黃金作為投資品的吸引力，黃金市場正在進行全球遷移，西方投資者拋售黃金之際，亞洲買家利用價格暴跌搶購廉價珠寶和金條。在一些亞洲市場，黃金和白銀的售價高于全球基準價格。

這種輪換其實是黃金市場循環的一部分，已重復了數十年：當投資者撤退且價格下跌時，亞洲買盤回升，貴金屬向東流動——這有助于在價格疲弱時提供支撐。然后，當黃金價格最終再次上漲時，其中大部分又回到紐約、倫敦和蘇黎世的銀行金庫中。

根據芝加哥商品交易所集團和倫敦金銀市場協會的數據，自4月底以來，這兩大機構在紐約和倫敦的金庫已流出超過527噸黃金。同時，中國等亞洲黃金消費大國的進口量正在增加，中國的黃金進口量在8月份創下四年新高。

根據MKS PAMP的數據，最近幾周，迪拜、伊斯坦布爾或上海黃金交易所的黃金交易價格相較于倫敦基準的溢價處于多年高位，這表明購買量超過了進口量。泰國黃金交易商協會主席表示，由于供應不足和當地貨幣疲軟，泰國的黃金交易價格也高于倫敦價格。

在印度，白銀大幅溢價。根據咨詢公司Metals Focus Ltd．的數據，白銀溢價最近飆升至1美元，是通常水平的三倍多。“目前，隨著貿易商補貨，對白銀的需求巨大”，該公司在孟買的首席顧問 說。“在排燈節結束前的節日期間，溢價可能會保持在較高水平。”

分析師表示，滿足亞洲胃口的大部分貴金屬來自芝加哥商品交易所集團經營的金庫。該集團支持紐約的Comex期貨市場。疫情初期的市場錯位推動了紐約的黃金價格大幅上漲，迫使銀行建立大量庫存以回補其期貨頭寸。近幾個月來，Comex的黃金交易價格低于倫敦，而這些庫存現在正在減少以滿足亞洲的需求。

貿易商表示，他們還面臨其他物流挑戰，這些挑戰導致亞洲溢價居高不下。

(關鍵字：黃金 金價)