本周是2012年的第28周，也是2012年的第130個至第134個交易日。本周期鎳走低反彈，內盤收在16200美元/噸，微漲50美元/噸，跌幅0.31%；外盤電子盤收在16200美元/噸，微跌60美元/噸，跌幅0.37%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2012年的第130個交易日，LME期鎳內盤在前周16150美元/噸基礎上高開200美元/噸，開在16350美元/噸；期鎳電子盤大幅低開120美元/噸，開在16280美元/噸。由于歐元區財長會議的召開，使得歐元兌美元走強；但西班牙國債收益率突破7%警戒線，令市場情緒受挫；中國發布的令人失望的通脹數據也加劇圍繞全球增長前景的擔憂情緒；故期鎳高點落在周一，LME期鎳內盤和期鎳電子盤高點分別為16400美元/噸和16420美元/噸；周內一系列利空，使得期鎳低點落在周四，LME期鎳內盤和期鎳電子盤低點分別為15775美元/噸和15770美元/噸。由此，本周的期鎳內盤和電子盤的振幅分別為625美元/噸和650美元/噸，振幅呈現減小，說明多空分歧進一步減小。

本周，因前周庫存103854噸，本周庫存105762噸；本周LME鎳庫存總量凈增1908噸；即本周入庫總量2478噸，出庫總量570噸，其中馬來西亞柔佛庫入庫1116噸；新加坡庫入庫510噸；美國底特律入庫282噸；荷蘭弗利辛恩入庫270噸；迪拜庫入庫300噸；荷蘭鹿特丹庫出庫570噸。注銷倉單率有所增加，交易量總體增加，持倉量總體增加，價格再度走低反彈。

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，歐元區財長會議的召開，使得歐元兌美元走強。西班牙國債收益率突破7%警戒線，令市場情緒受挫。中國發布的令人失望的通脹數據加劇圍繞全球增長前景的擔憂情緒。

周二，國際貨幣基金組織(IMF)上調了對意大利赤字及債務水平的預期至相當于國內生產總值(GDP)的2.6%，并稱該國需要繼續嚴格執行改革舉措方能扭轉經濟頹勢。而在4月份的預期報告中，該比值為2.4%。

周三，德國憲法法院推遲批準永久性歐洲穩定機制(ESM)與新財政條約的合法性。歐洲市場造成了焦慮，歐元走勢大幅震蕩。美聯儲公布的上次（6月19日到20日）議息會議紀要表明僅有少數聯儲官員認為需要采取更多購買資產措施來刺激經濟增長。

周四，中國人民銀行今日發布2012年上半年金融統計數據報告，預示中國即將公布的二季度GDP增速或跌破8%。市場空頭氣氛大增。

周五，中國公布第二季度經濟增長率從第一季度的8.1%下降至7.6%，為三年多來最低增幅；盡管表明經濟增長降溫，但符合市場預期；也不如一些人預期那么糟糕。市場在大跌之后，出現那種“利空出盡是利好”的反彈情形；基本金屬（包括期鎳）有所反彈。

行業信息

周一，日前，印度財政部保障總指揮部發布公告，將對從中國進口300系列熱軋板材產品開展反傾銷稅調查。該調查涉及的從中國進口產品由2009-2010財政年的5,364噸增加到2011-2012年的36,183噸，大約增長7倍。反傾銷調查的起因是印度金達萊不銹鋼有限公司對上述中國進口不銹鋼產品存在傾銷的指控，并且要求獲得貿易保護。根據金達萊公司的指控，2011-2012財政年印度國內不銹鋼產業的產能利用率由2009-2010財政年的91%下降到58%。2011-2012財政年，本地廠商的不銹鋼產品存貨量由2009-2010財政年的4,257噸增加到15,498噸。

周二，莫斯科消息，俄羅斯海關報告稱，俄羅斯1-5月份鎳出口量為123700噸，較去年同期增加48.7%，出口額為21.89億美元，而去年同期出口額是22.89億美元。其出口方向幾乎都是非獨聯體國家。

周三，美國商務部公布美國5月未加工、非合金鎳進口為10,292,785千克，較上月的9,494,285千克增長8.4%，較上年同期的10,175,400千克小幅增加1.2%。今年1-5月，美國進口累計為50,589,384千克。美國5月未加工、非合金鎳出口為199,217千克，較4月的253,152千克減少21.3%，較上年同期的184,435千克增加8.0%。1-5月期間出口累計為1,116,247千克。

周三，蘇格蘭皇家銀行(RBS)下調2011年基本金屬及貴金屬價格預估，在全球經濟成長憂慮之下，成為了下調金屬價格預估的投行的最新一員。韓國物資供應廳(PPS)主管Kang Ho-in表示，若金屬價格進一步下滑，PPS將提高下半年2,970億韓元(2.60億美元)的采購計劃。韓國是全球第四大工業金屬買家。

周四，巴克萊銀行因擔憂全球經濟，調降了今明兩年金屬價格預估值。同樣，瑞銀，美林，瑞士信貸，和英格蘭皇家銀行都在本周調降了預估。

周五，太鋼不銹7月12日晚發布2012 年半年度業績預告，稱2012年上半年受鋼鐵行業市場需求不旺、鋼材價格下降幅度遠大于原燃料價格下降幅度的影響，雖采取積極措施降本增效，但不能完全抵消市場帶來的不利因素，半年度利潤比去年同期有較大幅度下降。預計公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為25153萬元–41921萬元，2011年同期盈利為83842萬元，同比下降50%-70%。基本每股收益盈利:約0.044–0.074 元。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2012.07.09-2012.07.13期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2012.07.09（周一），LME期鎳內盤在前日16150美元/噸基礎上高開200美元/噸，開在16350美元/噸的上，最低16275美元/噸，以最高16400美元/噸收盤，大漲250美元/噸，漲幅1.55%。期鎳電子盤小幅高開20美元/噸，開在16280美元/噸，亞洲時段盤初走高至16420美元/噸，隨后滑落走低，最低至16235美元/噸；歐洲時段反復震蕩，最終收高在16370美元/噸，漲110元/噸，漲幅0.68%。

進入2012年的第130個交易日，馬來西亞柔佛庫入庫996噸；荷蘭鹿特丹庫出庫300噸；新加坡庫入庫510噸；故LME注冊倉庫凈增1206噸，增為105060噸；注銷量增54噸，增為8262噸；則實際庫存增1152噸，增為96795噸。外盤交易量減6362手，減為33279手，減幅16.05 %。前日持倉量增382手，增為109195手，增幅0.35%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌53.55點，收于12,718.92點，跌幅為0.42%；納指下跌12.20點，收于2,925.13點，跌幅為0.42%；標普500下跌5.47點，收于1,349.21點，跌幅為0.40%。

周一，美國股市收跌，大盤連續第三個交易日走低。美國經濟數據較少，市場較少受到經濟數據影響。中國發布的令人失望的通脹數據加劇圍繞全球增長前景的擔憂情緒。周一，歐股小幅收低，西班牙10年期國債收益率再度突破被視為不可持續的7%。西班牙國債收益率突破7%警戒線，令市場情緒受挫。人們期待在本周后期美聯儲將公布上次議息會議紀要。美原油期貨價格上漲1.8%，收于每桶85.99美元。原油價格上漲的原因是挪威發生勞工糾紛并威脅到原油生產。黃金期貨價格上漲0.7%，收于每盎司1589.10美元。收市較早的基本金屬內盤除銅外全部上漲，期鎳收于16400美元/噸，漲幅1.55%；期銅收7560美元/噸，跌幅0.72%；期鋁收1925美元/噸，漲幅1.00%；期鋅收1854美元/噸，漲幅0.54%；期錫收18875美元/噸，漲幅2.03%；期鉛收1878美元/噸，漲幅0.96%。

綜合看，歐元區財長會議正在召開，盡管投資者正緊張等待歐元區財長會議的結果，也有場參與者仍然對歐元區財長會議能否在解決該地區債務危機方面取得顯著進展表示懷疑。但歐元區財長會議的召開，使得歐元兌美元走強，也使得多數基本金屬（包括期鎳）在空頭回補驅動下收漲，但恐漲勢難持續。

2012.07.10（周二），LME期鎳內盤在前日16400美元/噸基礎上低開125美元/噸，開在16275美元/噸的上，最高16276美元/噸，以最低16050美元/噸收盤，大跌350美元/噸，跌幅2.13%。期鎳電子盤小幅低開21美元/噸，開在16349美元/噸，亞洲時段盤初至最高16419美元/噸后便滑落走低；歐洲時段盤初略有走高，但仍然震蕩走低，滑落至最低點16050美元/噸；最終收在16077美元/噸，大跌293元/噸，跌幅1.79%。     

進入2012年的第131個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫54噸；故LME注冊倉庫凈減54噸，減為105006噸；注銷量大增1080噸，增為9342噸；則實際庫存大減1134噸，減為95664噸。外盤交易量大減6863手，減為26416手，減幅20.62%。前日持倉量減344手，減為109233手，減幅0.31%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌83.17點，收于12,653.12點，跌幅為0.65%；納指下跌29.44點，收于2,902.33點，跌幅為1.00%；標普500下跌10.99點，收于1,341.47點，跌幅為0.81%。

周二，美國股市收跌。受美元匯率走強影響，能源與自然資源板塊跌幅領先。歐洲債務危機近期仍然無解，投資者們因此拋售周期性的股票，買進美元與美國國債。收市較早的基本金屬內盤全部收跌，期鎳收于16050美元/噸，跌幅2.13%；期銅收7490美元/噸，跌幅0.93%；期鋁收1912美元/噸，跌幅0.68%；期鋅收1830美元/噸，跌幅1.29%；期錫收18775美元/噸，跌幅0.53%；期鉛收1874美元/噸，收跌幅0.19%。

周二，中國海關總署公布的數據顯示6月份中國進出口同比增幅不盡人意，相比前兩年出現大幅回落，6月進口同比上漲6.3%，出口同比上漲11.3%。進一步加重了市場對全球經濟的擔憂。亞洲時段，LME期鎳電子盤繼續弱勢震蕩。

周二，國際貨幣基金組織(IMF)上調了對意大利赤字及債務水平的預期，并稱該國需要繼續嚴格執行改革舉措方能扭轉經濟頹勢。IMF上修對意大利2012年赤字預期，至相當于國內生產總值(GDP)的2.6%。而在4月份的預期報告中，該比值為2.4%。

周二，德國央行(Bundesbank)行長魏德曼(Jens Weidmann)表示，快速批準歐洲穩定機制(ESM)和財政紀律條約并不能保證歐債危機不會惡化。目前尚不清楚ESM禁令會對市場產生怎樣的后果，因市場似乎已經部分消化了延遲批準ESM的預期。暫時性的規則無法確保風險可以全面規避，相反，快速疲軟難以確保歐債危機不再惡化。臨時性救助基金歐洲金融穩定機制(EFSF)已經開始運轉，目前可以滿足西班牙和塞浦路斯的需求。德國可能承擔與ESM有關的逾1,900億歐元的義務。

周二，莫斯科消息，俄羅斯海關報告稱，俄羅斯1-5月份鎳出口量為123700噸，較去年同期增加48.7%，出口額為21.89億美元，而去年同期出口額是22.89億美元。其出口方向幾乎都是非獨聯體國家。

綜合看，由于存在對于批準歐洲穩定機制(ESM)及新財政條約的不滿，德國最高法院將對此進行審查，以裁決歐盟的救助是否和國家法例兼容。目前，據稱聽證會已結束，未給出有關ESM的最終決定日期。德國財長朔伊布勒(Wolfgang Scheuble)警告稱，如果方案延誤，歐元區將要面對嚴重后果。基本金屬（包括期鎳）市場受此不定性消息影響，盤中再度下行走低。

2012.07.11（周三），LME期鎳內盤在前日16050美元/噸基礎上高開150美元/噸，開在16200美元/噸的上，最高16213.5美元/噸，以最低16100美元/噸收盤，微張50美元/噸，漲幅0.31%。期鎳電子盤小幅低開5美元/噸，開在16072美元/噸，亞洲時段大多在前收盤價上方做窄幅整理，最低到16050美元/噸后便逐波上漲，延續至歐洲時段；歐洲時段震蕩走高，至最高點16290美元/噸后開始下跌；最終收在16165美元/噸，微張88美元/噸，漲幅0.55%。      

進入2012年的第132個交易日，美國底特律庫入庫282噸；馬來西亞柔佛庫入庫24噸；荷蘭弗利辛恩庫入庫270噸；荷蘭鹿特丹庫出庫54噸；故LME注冊倉庫凈增522噸，增為105528噸；注銷量減126噸，減為9216噸；則實際庫存增648噸，增為96312噸。前日持倉量增973手，增為110206手，增幅0.89%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌48.59點，收于12,604.53點，跌幅為0.38%；納指下跌14.35點，收于2,887.98點，跌幅為0.49%；標普500下跌0.02點，收于1,341.45點，跌幅為0.00%。

周三，美國股市收跌，標普500指數延續了此前連續四個交易日下跌的趨勢。美聯儲公布的上次（6月19日到20日）議息會議紀要表明僅有少數聯儲官員認為需要采取更多購買資產措施來刺激經濟增長。美國5月貿易赤字487億美元平預期。5月美國的貿易赤字為487億美元。4月的貿易赤字為501億美元。美8月份交割的輕質原油期貨價格上漲1.90美元，報收于每桶85.81美元，漲幅為2.3%。美8月份交割的黃金期貨價格下跌4.10美元，報收于每盎司1575.70美元，跌幅為0.3%。收市較早的基本金屬內盤漲多跌少，期鎳收于16100美元/噸，漲幅0.31%；期銅收7520美元/噸，漲幅0.40%；期鋁收1901美元/噸，跌幅0.58%；期鋅收1852美元/噸，漲幅1.20%；期錫收18850美元/噸，漲幅0.40%；期鉛收1868美元/噸，跌幅0.35%。

周三，市場等待收盤后的美聯儲發布上次議息會議紀要聲明，以及中國在周四和周五將公布的一系列經濟數據，其中包括中國第二季度國內生產總值（GDP）、零售銷售，新增人民幣貸款和固定資產投資等數據。以判定當前經濟問題的程度。

周三，在美國東部時間下午2點(北京時間7月12日凌晨2點)，美聯儲公布了6月份的FOMC議息會議紀要：某些聯儲官員認為面臨較大的下行風險；聯儲成員下調了近期與中期預期；美聯儲希望以新的工具來放松信貸；有4名聯儲成員提到了實行更多量化寬松措施(QE)，但QE的支持者很少。周三，西班牙首相拉霍伊宣布總額650億歐元的新一輪緊縮措施，以實現與歐元區成員國達成的最新減持目標。新措施包括將增值稅的標準稅率從18%上調至21%，將增值稅中的低稅率從8%上調至10%，削減新申請失業救濟者的失業福利，將公務員工資下調約7%，并通過地方政府改革節約資金數十億歐元。不過歐元區的永久救助資金最快要多久才能注入西班牙受困的銀行業仍是疑問，因德國憲法法院推遲批準永久性歐洲穩定機制(ESM)與新財政條約的合法性。

周三，美國商務部公布美國5月未加工、非合金鎳進口為10,292,785千克，較上月的9,494,285千克增長8.4%，較上年同期的10,175,400千克小幅增加1.2%。今年1-5月，美國進口累計為50,589,384千克。美國5月未加工、非合金鎳出口為199,217千克，較4月的253,152千克減少21.3%，較上年同期的184,435千克增加8.0%。1-5月期間出口累計為1,116,247千克。

周三，蘇格蘭皇家銀行(RBS)下調2011年基本金屬及貴金屬價格預估，在全球經濟成長憂慮之下，成為了下調金屬價格預估的投行的最新一員。韓國物資供應廳(PPS)主管Kang Ho-in表示，若金屬價格進一步下滑，PPS將提高下半年2,970億韓元(2.60億美元)的采購計劃。韓國是全球第四大工業金屬買家。

綜合看，由于存在對歐洲穩定機制(ESM)及新財政條約的不滿，德國最高法院準備裁決歐盟的救助是否和國家法例兼容，因此召開了聽證會。但傳出消息稱，德國最高法院推遲批準。由此，歐洲市場造成了焦慮，歐元走勢大幅震蕩，基本金屬（包括期鎳）市場受此影響，盤中再度沖高后走低。

2012.07.12（周四），LME期鎳內盤在前日16100美元/噸基礎上低開150美元/噸，開在15950美元/噸最高點，以最低15775美元/噸收盤，大跌325美元/噸，跌幅2.02%。期鎳電子盤低開45美元/噸，開在16120美元/噸，亞洲時段大多在前收盤價下方附近做窄幅整理，成交清淡，當出現最高的16179美元/噸后逐波下行；延續跌至歐洲時段，跌勢加大至最低點15770美元/噸，至此僅有微小的反彈，最終收在15890美元/噸，大跌275美元/噸，跌幅1.70%。     

進入2012年的第133個交易日，迪拜庫入庫300噸；馬來西亞柔佛庫入庫96噸；荷蘭鹿特丹庫出庫12噸；故LME注冊倉庫凈增384噸，增為105912噸；注銷量增72噸，增為9288噸；則實際庫存增312噸，增為96624噸。外盤交易量增1184手，增為35757手，增幅3.42%。前日持倉量增1718手，增為111924手，增幅1.56%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌32.16點，收于12,573.27點，跌幅為0.25%；納指下跌21.79點，收于2,866.19點，跌幅為0.75%；標普500下跌6.69點，收于1,334.76點，跌幅為0.50%。

周四，美國股市收跌。盡管上周首次申請失業救濟數據好于市場預期，但市場仍在擔心全球經濟增長狀況。美原油期貨價格上漲0.3%，收于每桶86.06美元；黃金期貨價格下跌12美元，報每盎司1564美元。收市較早的基本金屬內盤除銅外全部下跌，期鎳收于15775美元/噸，跌幅2.02%；期銅收7555美元/噸，漲幅0.47%；期鋁收1882美元/噸，跌幅1.00%；期鋅收1843美元/噸，跌幅0.49%；期錫收18500美元/噸，跌幅1.86%；期鉛收1856美元/噸，跌幅0.64%。

周四，美國上周首次申請失業救濟人數報告顯示，上周的人數環比大幅下降至2.6萬人，經季調的總人數創下2008年3月以來新低至35萬人。明顯低于平均預期的37.5萬人。對深陷低迷的美國勞動力市場來說，這份報告是一個有利訊號。

周四，中國人民銀行今日發布2012年上半年金融統計數據報告稱，6月末，廣義貨幣(M2)余額92.50萬億元，同比增長13.6%，比上月末高0.4個百分點，與上年末持平；狹義貨幣(M1)余額28.75萬億元，同比增長4.7%，比上月末高1.2個百分點，比上年末低3.2個百分點；流通中貨幣(M0)余額4.93萬億元，同比增長10.8%。上半年凈回籠現金1465億元。6月末國家外匯儲備余額3.24萬億美元。6月人民幣貸款增加9198億元，同比多增2859億元。貸款總量較為樂觀，但結構并未明顯改善。6月份居民中長期貸款接近1200億元，最近三個月連續上升，為年內新高，反映房地產市場回暖趨勢較為明顯（預示房價或有反彈可能）；而企業中長期貸款1630億元，占比仍在底部徘徊，同5月份相當，仍未見明顯回升，反應企業的投資需求仍不強，經濟需求仍較疲軟。

周四，巴克萊銀行因擔憂全球經濟，調降了今明兩年金屬價格預估值。同樣，瑞銀，美林，瑞士信貸，和英格蘭皇家銀行都在本周調降了預估。

綜合看，由于德國最高法院推遲批準救助方案，人們擔心歐洲不能在解決債務危機問題上取得建設性的或者有意義的進展，歐元兌美元匯率創兩年新低；加之，預示中國即將公布的二季度GDP增速或跌破8%，期鎳再度破前低點。

2012.07.13（周五），LME期鎳內盤在前日15775美元/噸基礎上大幅高開475美元/噸，開在16200美元/噸次高點上，最高16201美元/噸，最低16155美元/噸以16200美元/噸收盤，大漲425美元/噸，漲幅2.69%。期鎳電子盤低開75美元/噸，開在15815美元/噸，亞洲時段大多在前收盤價附近做窄幅整理，成交清淡，最低到15800美元/噸；歐洲時段開始逐波上行，至最高點16330美元/噸后，小福下跌，最終收在16200美元/噸，大漲310美元/噸，漲幅1.95%。

進入2012年的第134個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫150噸；故LME注冊倉庫凈減150噸，減為105762噸；注銷量減132噸，減為9156噸；則實際庫存減18噸，減為96606噸。外盤交易量增2562手，增為38319手，增幅7.17%。前日持倉量增579手，增為112503手，增幅0.52%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲203.82點，報12,777.09點，漲幅為1.62%；納指上漲42.28點，報2,908.47點，漲幅為1.48%；標普500指數上漲22.02點，報1,356.78點，漲幅為1.65%。全周道指收高0.03%，納指下跌1%，標普500上漲0.2%。

周五，美國股市大幅收高。股市在遭遇5月份以來最長連續下跌時期之后強勁反彈。美國與中國的經濟數據未能壓抑市場對進一步刺激措施的期待。摩根大通銀行宣布第二財季盈利50億美元，引領銀行板塊走高。美國6月生產者價格指數(PPI)上漲0.1%；預期PPI環比降0.4%；扣除食品與能源不及的核心PPI上漲0.2%。5月的PPI環比降1.0%。美國7月密歇根消費者信心指數的初值增至72.0不及預期的小幅增至73.4；創下了2011年12月以來最低紀錄；也低于6月73.2的終值。美原油期貨價格上漲12.%，收于每桶87.10美元。美黃金期貨價格上漲1.7%，收于每盎司1592美元。收市較早的基本金屬內盤全部上漲，期鎳收于16200美元/噸，漲幅2.69%；期銅收7700美元/噸，漲幅1.92%；期鋁收1910美元/噸，漲幅1.49%；期鋅收1874美元/噸，漲幅1.68%；期錫收18780美元/噸，漲幅1.51%；期鉛收1880美元/噸，漲幅1.29%。

綜合看，由于中國公布第二季度經濟增長率從第一季度的8.1%下降至7.6%，為三年多來最低增幅；盡管表明經濟增長降溫，但符合市場預期；也不如一些人預期那么糟糕；市場在大跌之后，出現那種“利空出盡是利好”的反彈情形；基本金屬（包括期鎳）有所反彈。期鎳在前日達到最低的15770美元/噸，逼近2009年12月07日的低點15717美元/噸之后，出現一定的反彈亦被市場所接受。

(關鍵字：期鎳)