本周是2012年的第19周，由于周一休市，也就是2012年的第88個至第91個交易日。本周期鎳繼續下滑，但顯示跌勢衰竭。內盤收在17195美元/噸，大跌380美元/噸，跌幅2.16%；外盤電子盤收在17115美元/噸，大跌468美元/噸，跌幅2.66%。

周二，倫敦鎳金屬進入了2012年的第88個交易日，LME期鎳內盤在前周17575美元/噸基礎上大幅低開105美元/噸，開在全周高點17470美元/噸；期鎳電子盤高開117美元/噸，開在全周高點17700美元/噸；由于不穩的希臘政局更勝過法國新當選總統的言論，希臘政黨目前無法組建政府，人們更擔心希臘可能被迫撤出歐元區；期鎳內盤和電子盤的低點落在周五，分別為17055美元/和17005美元/噸；由此本周的期鎳內盤和電子盤的振幅分別為275美元/噸和695美元/噸，振幅縮小，顯示跌勢衰竭。

本周，因前周庫存104280噸，本周庫存106302噸；馬來西亞柔佛庫入庫1734噸；荷蘭鹿特丹倉庫入庫450噸，出庫252噸；荷蘭弗利辛恩庫入庫108噸；新加坡庫入庫24噸；德國漢堡庫出庫18噸；英國利物浦庫出庫24噸；即入庫2316噸，出庫294噸；故LME鎳庫存總量凈增2022噸。本周入庫量大于出庫量，注銷倉單率持續增加，交易量波動，呈現增加，持倉量呈現減少，價格繼續下滑，但跌勢略有減緩。

(LME期鎳交易主要狀態數據見下表：)  

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，英國銀行第一個假日，LME休市。但周日法國政壇巨變，新總統被選出，卻引發歐元大跌，因新的法國總統奧朗德似乎反對緊縮政策，人們愈發擔憂歐債危機。

周二，希臘大選結果并未形成壓倒性多數，各政黨領導人無力組成一屆新政府，加重了市場對歐元區債務危機的擔心情緒。

周三，西班牙的10年期國債收益率攀升28個基點，升至6.603%；意大利的10年期國債收益率上漲21個基點，升至5.573%，兩者均已逼近被視為政府借貸成本高到不可持續的臨界水平。歐元區的歐洲金融穩定機制(EFSF)已同意分批向希臘支付52億歐元(67億美元)救援資金。

周四，中國公布的出口和進口數據都沒有達到市場預期。市場擔心中國這個新興大國的經濟面對全球需求放緩能否保持活力。

周五，中國4月居民消費價格(CPI)同比漲3.4%，食品價格漲7.0%；工業品出廠價格(PPI)同比降0.7%。4月份，規模以上工業增加值同比實際增長9.3%，比3月份回落2.6個百分點。

周六（2012.05.12）晚間，中國央行公布：從2012年5月18日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，調整后大型金融機構存款準備金率為20.00%。這個降準應視為利好。投資者將在中國方面的利好與歐洲目前歐債危機的擔憂之間進行權衡。

行業信息

周二，據德國鋼鐵服務中心Damstahl 稱2012年4月歐洲不銹鋼市場開始放緩。先前，因今年1-2月買家囤積庫存，需求短期回升。2011年歐洲不銹鋼粗鋼產量達760萬噸，今年前兩個月的產量同比微增。因原材料價格上漲，不銹鋼生產主要是受到分銷商采購資源支撐。第二季度，由于分銷商所下訂單不暢，預計產量將會下滑。

周三，韓國國內不銹鋼冷卷現貨價持平，304/2mm不銹鋼冷卷零售價維持在320-330萬韓元/噸（2800-2887美元/噸）。此前浦項預計，5-6月份隨著建筑業需求改善，韓國不銹鋼冷卷市場將有所回升。其5月份304不銹鋼冷卷價格維持在387萬韓元/噸，遠高于國內市場價格，但根據市場條件，靈活調整對客戶提供的折扣率。但貿易商認為，目前市場情緒尚未顯示任何好轉跡象，預計不銹鋼冷卷價格還將繼續保持穩定。因需求疲軟，下調價格亦無法刺激銷量。韓國鋼鐵協議統計，3月份韓國不銹鋼冷卷總產量為10.85萬噸，環比增6%；出口量為4.41萬噸，環比增8%。

周四，巴西淡水河谷礦產商宣布，旗下的New  Caledonia鎳廠其附屬的硫酸廠發生意外，雖然無人身傷亡和環境破壞，但是將導致部分發運合同無法履行。

據媒體報道，澳大利亞礦業巨頭必和必拓（BHP）稱，將把鎳和鋁部門合并成一個規模較大的獨立業務分部，為從新興經濟體的未來增長中受益做準備。BHP表示，鋁業務仍受到成本壓力和價格低迷的挑戰，鎳業務亦受到利潤壓力。2011年下半年，BHP的鎳和鋁部門虧損達6600萬美元，而同期營業利潤達157億美元。

周五，澳洲鎳生產商Western  Areas  NL上調了當前財政年度鎳產量預估值，皆因該公司Spotted  Quoll礦場的地下開采運營超預期。之前預計鎳礦石產量是26000噸，目前預計的為30000噸。鎳精礦產量總計為25000噸，高于之前的24000噸。為了消減庫存，該公司將出售2000噸鎳精礦。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2012.05.07-2012.05.11期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2012.05.08（周二），LME期鎳內盤在前日17575美元/噸基礎上大幅低開105美元/噸，開在17470美元/噸高點，最低17300美元/噸，以次低點17355收盤，大跌220美元/噸，跌幅1.25%。LME期鎳電子盤大幅高開117美元/噸，開在全天高點17700美元/噸，亞洲時段盤初即刻下行，隨后小幅逐步走高，午后轉為下滑走低；歐洲時段繼續下行，一波低于一波，最低點17151美元/噸，尾盤有所上翹收在17360美元/噸，大跌223元/噸，跌幅1.27%。

進入2012年的第88個交易日，馬來西亞柔佛庫入庫1296噸；新加坡庫入庫24噸；荷蘭鹿特丹庫出庫48噸；荷蘭弗利辛恩庫入庫108噸；德國漢堡庫出庫18噸；故LME庫存凈增1362噸，增為105642噸；注銷量增690噸，增為5328噸；則實際庫存增672噸，增為100314噸。外盤交易量大增14891手，增為44723手，增幅49.92%。前日持倉量大增1870手，增為112434手，增幅1.69%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌76.52點，收于12,932.01點，跌幅為0.59%；納指下跌11.49點，收于2,946.27點，跌幅為0.39%；標普500下跌5.86點，收于1,363.72點，跌幅為0.43%。

周二，美國股市收跌，但已遠離盤中最低點。道指第五個交易日走低。希臘大選結果并未形成壓倒性多數，各政黨領導人無力組成一屆新政府，加重了市場對歐元區債務危機的擔心情緒。美6月份交割的原油期貨價格下跌1%，收于每桶97.01美元。黃金期貨價格暴跌34.60美元，收于每盎司1604.50美元。收市較早的基本金屬內盤除錫以外，普遍跌勢，期鎳跌幅第一。期鎳收于17355美元/噸，跌幅1.25%；期銅收8095美元/噸，跌幅0.98%；期鋁收2057美元/噸，跌幅0.48%；期鋅收1975美元/噸，跌幅1.05%；期錫收21500美元/噸，漲幅0.23%；期鉛收2090美元/噸，跌幅0.48%。

周一，英國銀行第一個假日，LME休市。但周日法國政壇巨變，新總統被選出，卻引發歐元大跌，因新的法國總統似乎反對緊縮政策，人們愈發擔憂歐債危機。而周二，希臘因周一晚間傾向外援的保守派政黨新民主黨試圖組建一個聯合政府的努力宣告失敗。希臘極左翼政黨Syriza有了組建聯合政府的機會，該黨反對希臘最新受援計劃的條款。或在6月初，希臘可能舉行新的國會選舉，雖然這種情況面臨的阻力很大。

綜合看，一些投資者對希臘和法國的大選十分失望，致使歐元連連走低。因為人們擔心先期原本努力制定的度過歐債危機的方案得不到貫徹，更擔心未來的希臘政府退出歐元區的風險出現。由此，金融業猶如受到地震，被壓抑的基本金屬或只有在政壇余波擴散后才會回歸自身應有的表現。

2012.05.09（周三），LME期鎳內盤在前日17355美元/噸基礎上大幅低開285美元/噸，開在17070美元/噸低點，最高17200美元/噸，收盤17195美元/噸，跌160美元/噸，跌幅0.92%。LME期鎳電子盤小幅高開45美元/噸，開在17405美元/噸，亞洲時段盤初稀疏成交，僅有高點17418美元/噸，也是全天最高點，午盤后走勢波動；歐洲時段盤初快速下滑，直至最低點17070美元/噸，破了3月低的低點17134美元/噸，隨后上翹收高17260美元/噸，跌100元/噸，跌幅0.58%。

進入2012年的第89個交易日，馬來西亞柔佛庫入庫198噸；荷蘭鹿特丹庫出庫48噸；故LME庫存凈增150噸，增為105792噸；注銷量增42噸，增為5370噸；則實際庫存增108噸，增為100422噸。外盤交易量減5777手，減為38946手，減幅12.92%。前日持倉量大減2363手，減為110071手，減幅2.10%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌96.80點，收于12,835.29點，跌幅為0.75%；納指下跌11.56點，收于2,934.71點，跌幅為0.39%；標普500下跌9.14點，收于1,354.58點，跌幅為0.67%。

周三，美國股市收跌，至此道指已經連續第六個交易日收跌。希臘政局動蕩以及西班牙與意大利國債收益率攀升，令早間市場承壓。西班牙的10年期國債收益率攀升28個基點，升至6.603%；意大利的10年期國債收益率上漲21個基點，升至5.573%，兩者均已逼近被視為政府借貸成本高到不可持續的臨界水平。但有關希臘將獲得下一筆救援資金的報道使此后股市跌幅收窄。美油期貨價格下跌0.2%，收于每桶96.81美元。黃金期貨價格下跌0.6%，收于每盎司1594.20美元。收市較早的基本金屬內盤全部下跌，期錫跌幅巨大。期鎳收于17195美元/噸，跌幅0.92%；期銅收7960美元/噸，跌幅1.67%；期鋁收2049美元/噸，跌幅0.39%；期鋅收1943美元/噸，跌幅1.62%；期錫收20605美元/噸，跌幅4.16%；期鉛收2075美元/噸，跌幅0.72%。

周三消息稱，歐元區的歐洲金融穩定機制(EFSF)已同意分批向希臘支付52億歐元(67億美元)救援資金。第一筆資金42億歐元將在周四支付。

綜合看，不穩的希臘政局更勝過法國新當選總統的言論，因為，激進左派聯盟領袖Alexis Tsipras似乎想讓希臘脫離歐元區，這再度致使歐元走低。人們愈來愈擔心先期原本努力制定的度過歐債危機的方案得不到貫徹，更擔心未來的希臘政府退出歐元區的風險出現。由此，歐債危機的擔憂繼續發酵，被壓抑的基本金屬或只有在政壇余波擴散后才會回歸自身應有的表現。

2012.05.10（周四），LME期鎳內盤在前日17195美元/噸基礎上低開40美元/噸，開在17155美元/噸的低點上，最高17175美元/噸，以17165收盤，跌30美元/噸，跌幅0.17%。LME期鎳電子盤小幅低開10美元/噸，開在17250美元/噸，亞洲時段盤初小幅走高，反復震蕩，僅有高點17361美元/噸，也是全天最高點，尾盤轉為下滑；歐洲時段盤初快速下滑，直至最低點17060美元/噸，破了前日的低點17070美元/噸，隨后快速上沖次高點，但仍然震蕩下行，收在17180美元/噸，小跌80元/噸，跌幅0.46%。

進入2012年的第90個交易日，馬來西亞柔佛庫入庫240噸；荷蘭鹿特丹庫入庫450噸，出庫96噸；英國利物浦庫出庫24噸；故LME庫存凈增570噸，增為106362噸；注銷量增102噸，增為5472噸；則實際庫存增468噸，增為100890噸。外盤交易量減1631手，減為37315手，減幅4.19%。前日持倉量減371手，減為109700手，減幅0.34%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲19.98點，收于12,855.04點，漲幅為0.16%；納指下跌1.07點，收于2,933.64點，跌幅為0.04%；標普500上漲3.41點，收于1,357.99點，漲幅為0.25%。

周四，美國股市收盤漲跌不一，道指在六連陰之后首次收高。美國上周首次申請失業救濟人數降至36.7萬，預期是36.6萬，此前一周的人數為36.5萬。這預示著各公司在5月份可能增聘人手。美國3月貿易赤字518億美元壞于預期的495億美元。2月的貿易赤字為460億美元。美國4月進口價格環比降0.5%低于預期的環比降0.2%。3月的進口價格環比增1.3%。思科業績預期欠佳股價下跌，令納指走低。美原油期貨價格上漲0.3%，收于每桶97.08美元。美黃金期貨價格上漲0.1%，收于每盎司1595.50美元。西班牙國債的賣壓有所下降。收市較早的基本金屬內盤漲跌各半，期銅漲幅第一。期鎳收于17165美元/噸，跌幅0.17%；期銅收8105美元/噸，漲幅1.82%；期鋁收2045.5美元/噸，跌幅0.17%；期鋅收1969美元/噸，漲幅1.34%；期錫收20425美元/噸，跌幅0.87%；期鉛收2100美元/噸，漲幅1.20%。

周四，巴西淡水河谷礦產商宣布，旗下的New  Caledonia鎳廠其附屬的硫酸廠發生意外，雖然無人身傷亡和環境破壞，但是將導致部分發運合同無法履行。

周四，中國公布的出口和進口數據都沒有達到市場預期。市場擔心中國這個新興大國的經濟面對全球需求放緩能否保持活力。市場普遍預計，由于食品價格出現季節性回落，再加上翹尾因素小幅降低，中國4月份CPI較3月份3.6%將小幅回落，預計漲幅在3.4%左右。

市場傳言，希臘有望組成一個聯合政府。希臘民主左翼黨的領導人表示，應建立一個包含所有黨派的廣泛執政聯盟。若新政府成為現實，這將結束希臘的政治僵局，避免無法獲得進一步的國際援助。

綜合看，人們曾擔憂希臘將在一兩個月內脫離歐元區，若能夠避免這個事情發生的一點點利好因素，市場都會得到很好的放大作用。連連走低的歐元壓抑著基本金屬，只有在歐洲政壇余波擴散后基本金屬包括期鎳才會回歸自身應有的表現。

2012.05.11（周五），LME期鎳內盤在前日17165美元/噸基礎上大幅低開110美元/噸，開在17055美元/噸的低點上，以最高17195美元/噸收盤，微漲30美元/噸，漲幅0.17%。LME期鎳電子盤小幅低開20美元/噸，開在17160美元/噸，亞洲時段盤初小幅走高，僅達到高點17250美元/噸，也是全天最高點，尾盤轉為下滑走低；歐洲時段盤初短暫上行后，再度震蕩走低，最低點17005美元/噸，再破了前日的低點17060美元/噸，隨后快速上沖次高點，但仍然下行走弱，收在17115美元/噸，小跌65元/噸，跌幅0.38%。

進入2012年的第91個交易日，荷蘭鹿特丹庫出庫60噸；故LME庫存凈減60噸，減為106302噸；注銷量減12噸，減為5460噸；則實際庫存減48噸，減為100842噸。外盤交易量大增10872手，增為48187手，增幅29.14%。前日持倉量增242手，增為109942手，增幅0.22%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌34.44點，收于12,820.60點，跌幅為0.27%；納指上漲0.18點，收于2,933.82點，漲幅為0.01%；標普500下跌4.60點，收于1,353.39點，跌幅為0.34%。本周內道指累計收跌1.7%，納指下跌0.8%，標普500收跌1.2%。

周五，美國股市大體收跌，至此美股已經是連續第二周下滑。市場消息好壞參半，其中美國5月消費者信心指數初值為77.8點，攀升至4年新高，好于預期的76.2點。4月消費者信心指數的終值為76.4點。可見，人們對就業市場仍持樂觀看法。美國4月生產者價格指數PPI環比降0.2%，低于持平的預期。3月的PPI環比持平。摩根大通因交易員失誤蒙受巨額損失，消息壓抑其他機構的風險意愿。美原油期貨價格下跌95美分，收于每桶96.13美元。美黃金期貨價格下跌11.50美元，收于每盎司1584美元。收市較早的基本金屬內盤多數跌勢，只有鎳和錫微漲，期鎳收于17195美元/噸，漲幅0.17%；期銅收8013美元/噸，跌幅1.14%；期鋁收2045美元/噸，跌幅0.02%；期鋅收1948美元/噸，跌幅1.07%；期錫收20475美元/噸，漲幅0.24%；期鉛收2072美元/噸，漲幅1.33%。

周五，澳洲鎳生產商Western  Areas  NL上調了當前財政年度鎳產量預估值，皆因該公司Spotted  Quoll礦場的地下開采運營超預期。之前預計鎳礦石產量是26000噸，目前預計的為30000噸。鎳精礦產量總計為25000噸，高于之前的24000噸。為了消減庫存，該公司將出售2000噸鎳精礦。

周五，中國統計局公布4月經濟數據，4月居民消費價格(CPI)同比漲3.4%，食品價格漲7.0%；工業品出廠價格(PPI)同比降0.7%。4月份，規模以上工業增加值同比實際增長9.3%，比3月份回落2.6個百分點。從環比看，4月份，規模以上工業增加值比上月增長0.35%。1-4月份，規模以上工業增加值同比增長11.0%。市場認為，中國今年前四個月經濟運行狀況不佳，許多經濟數據都低于預期，這引發了人們對中國經濟仍在探底有了少許的擔憂，也加大了人們對投資力度和銀根松動的企盼。

綜合看，希臘和法國仍是下周市場關注焦點：希臘幾大政黨在選舉時均未獲多數，陷入政治僵局，試圖組建聯合政府或是其應有選擇，人們繼續關注這個艱難進程；法國新當選總統在下周二宣誓就職，人們將從其言論捕捉市場選擇的變化方向。由于歐債危機不斷升級，從4月底開始的10個交易日內，歐元有8個交易日是下跌，累計跌幅2.42%；同樣，期鎳金屬在10個交易日內，盡管不是完全對應，也有8個交易日是下跌，累計跌幅4.28%；期鎳追隨歐元變化非常明顯，而歐元的反彈或將是時機問題了。

(關鍵字：期鎳)