1月10日訊，市場(chǎng)昨日全天窄幅震蕩，三大指數(shù)漲跌不一，大小指數(shù)走勢(shì)分化。滬深兩市全天成交額1.11萬(wàn)億，較上個(gè)交易日縮量1310億。盤面上，題材股相對(duì)活躍，個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超2700只個(gè)股上漲，逾百股漲�；驖q超10%。板塊方面，PCB概念、人形機(jī)器人、液冷服務(wù)器、軍工等板塊漲幅居前，港口、油氣、流感、服裝等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌0.58%，深成指漲0.32%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.11%。

在今天的券商晨會(huì)上，華泰證券指出，以舊換新范圍擴(kuò)大，關(guān)注新車周期強(qiáng)勢(shì)車企;天風(fēng)證券認(rèn)為，手機(jī)等產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼或拉動(dòng)半導(dǎo)體需求;國(guó)泰君安表示，航空業(yè)具超預(yù)期長(zhǎng)邏輯，春運(yùn)或催化樂觀預(yù)期。

華泰證券：以舊換新范圍擴(kuò)大，關(guān)注新車周期強(qiáng)勢(shì)車企

華泰證券指出，在以舊換新政策下，2024年汽車報(bào)廢/置換分別超290/370萬(wàn)輛，帶動(dòng)汽車銷售額超9200億元。而2025年1月初的通知實(shí)現(xiàn)“加力擴(kuò)圍”，在刺激春節(jié)前購(gòu)車需求釋放的同時(shí)，有望進(jìn)一步助力國(guó)產(chǎn)新能源搶占合資燃油份額，頭部車系銷量繼續(xù)走強(qiáng)，或帶動(dòng)2025年乘用車零售銷量同比+2%。展望2025年，重點(diǎn)推薦有強(qiáng)產(chǎn)品周期的整車企業(yè)，彈性標(biāo)的。同時(shí)，當(dāng)前重卡龍頭的PE估值仍較低，且維持了良好分紅習(xí)慣，建議加大穩(wěn)健配置。

天風(fēng)證券：手機(jī)等產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼或拉動(dòng)半導(dǎo)體需求

天風(fēng)證券認(rèn)為，手機(jī)等產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼或拉動(dòng)半導(dǎo)體需求。預(yù)計(jì)后面可以看到全國(guó)更多地區(qū)將手機(jī)等產(chǎn)品納入補(bǔ)貼范圍，在AI提升了新產(chǎn)品的使用體驗(yàn)的背景下，預(yù)計(jì)購(gòu)新補(bǔ)貼或加速消費(fèi)者換機(jī)，建議關(guān)注手機(jī)/平板/智能手表手環(huán)相關(guān)芯片需求的提升。

國(guó)泰君安：航空業(yè)具超預(yù)期長(zhǎng)邏輯 春運(yùn)或催化樂觀預(yù)期

國(guó)泰君安認(rèn)為，中國(guó)航空業(yè)具超預(yù)期長(zhǎng)邏輯，2025年供需恢復(fù)趨勢(shì)確定，考慮票價(jià)市場(chǎng)化與機(jī)隊(duì)增速顯著放緩，預(yù)計(jì)將開啟盈利中樞上行。市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)邏輯預(yù)期仍處低位，分歧越大空間越大。2025年春運(yùn)有望催化樂觀預(yù)期。春運(yùn)需求旺盛有望催化需求樂觀預(yù)期，預(yù)售策略積極有望催化收益管理持續(xù)積極改變預(yù)期，盈利表現(xiàn)有望催化盈利中樞上升預(yù)期。提示油價(jià)與匯率不改變航司長(zhǎng)期價(jià)值，或提供逆向時(shí)機(jī)。2023—2024年航空業(yè)供需恢復(fù)中，階段性印證票價(jià)與盈利中樞上升邏輯。展望2025年，供需恢復(fù)趨勢(shì)確定，盈利中樞上升將開啟。

(關(guān)鍵字：半導(dǎo)體)