3月份，中國銅產業運行呈現以下4個方面特點：

1.銅冶煉企業生產經營基本平穩

3月份，銅冶煉企業陰極銅產量同比有增長。一季度以來，盡管在銅精礦供應端干擾因素的作用下，現貨加工費一路下滑至5美元/噸水平，但由于絕大多數冶煉廠原料長單保證率相對較好，以及在銅價單邊上漲行情下帶來的廢銅供應量增加，陰極銅產量未受到明顯影響。

3月份，銅精礦現貨加工費繼續下滑，月內銅精礦現貨TC報價低位在7美元~16美元/噸區間波動，銅精礦現貨加工費出現不合理低價，已遠遠低于目前冶煉企業的平均成本。3月份，中國有色金屬工業協會組織召開了銅冶煉企業座談會，中國銅原料聯合談判小組(CSPT)召開會議決定暫不為第二季度銅精礦加工費用(TC/RCs)設定指導價。

2.下游生產、終端市場均在逐漸回暖

從總體來看，3月份，國內下游銅材行業需求在逐步回暖。銅管行業已如期進入旺季，產量同比增幅明顯;銅板帶行業訂單產量強勢回升，產量同比增幅明顯;銅箔行業通過減產和受到消費終端回暖影響，市場開始消化庫存，產量同比增長。

3月份，終端市場消費逐漸轉好。電源、電網投資完成額均高速增長。汽車產銷較上月略有回落，但車市表現仍比較樂觀，產銷增速約在10%左右;新能源汽車產銷均為兩位數增長，新能源汽車與汽車出口是中國汽車產業當前的重要引擎。空調由于受傳統家電旺季預期及漲價影響，重回增長態勢，企業保持著相對緊張的備貨節奏，3月份產量實際正增長;受海外補庫需求拉動，空調出口市場目前增長態勢可觀。房地產行業投資額和銷售額持續下降，首次出現降幅收窄;2024年以來，隨著融資協調等政策落地后，促進了房地產市場平穩健康發展，提振房地產行業整體信心。

3.銅價高位震蕩

3月份，LME3個月銅開盤于8484.5美元/噸，3月18日最高達到9164.5美元/噸，刷新一年以來新高。最低為3月1日下探至8427.5美元/噸，收盤于8872美元/噸，較上月上漲393.5美元/噸。LME當月和3個月期銅均價分別為8766.5美元/噸和8867美元/噸，同比分別下跌0.8%和上漲0.2%，環比分別上漲5.5%和5.5%。內盤滬銅行情與外盤走勢基本一致，SHFE當月和3個月期銅均價分別為71572.4元/噸和71525.8元/噸，同比分別上漲5.2%和4.2%，環比分別上漲4.3%和4.2%。

4、精銅進口略有減少廢銅進口增量明顯

據海關數據統計，1—2月份，精銅進口量為64.5萬噸，同比增加18%，其中，2月份，精銅進口26.7萬噸，同比增加8.1%，精銅進口量同比上升，主要是春節假期導致2月份工作日較少，進口數量相較1月份有所下降。1—2月份，累計進口銅精礦465.8萬噸，同比增長0.5%，其中，2月份，銅精礦進口22.0萬噸，同比下降3.3%。據最新海關數據顯示，2月份，精銅進口量同比下降近30%，主要由于春節假期導致2月份整體工作日較少，下游加工企業一般假期較長，疊加節前備貨等因素，2月份，精銅整體需求減少。此外，2月份，多數時間進口窗口處于關閉狀態，影響貿易商的進口積極性。

1—2月份，再生銅進口量為33.9萬噸，同比增長11.6%，其中，2月份，再生銅進口量為15.3萬噸，同比下降12.3%。2月份，再生銅進口量同比有所下降，主要受春節假期及節前備貨影響。同時，2月份，精廢價差逐漸收窄，廢銅價格優勢較小，影響整體廢銅進口量。3月份，隨著精銅價格上漲后，廢銅價格跟漲趨勢明顯，持貨商出貨情緒得以改善，廢銅庫存收緊。目前，廢銅進口處于倒掛狀態，但廢銅需求增長使其進口量有明顯增長。

初步預計，中國銅產業景氣指數仍將位于“正常”區間運行。

(關鍵字：銅)