7月4日，央行貨幣政策委員會(huì)在2017年二季度例會(huì)中表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，但面臨的形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，將實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策。

此前，全球多地央行紛紛表示加入貨幣政策緊縮行列，令市場(chǎng)一度猜測(cè)國(guó)內(nèi)貨幣政策會(huì)否有所轉(zhuǎn)向。中金公司研報(bào)指出，雖然貨幣政策未必會(huì)很快回到放松狀態(tài)，但進(jìn)一步收緊的概率已經(jīng)不大，甚至未來在經(jīng)濟(jì)和通脹重新回落的情況下需要考慮適度的放松。

特別是從目前市場(chǎng)的資金面情況來看，央行貨幣政策收緊概率也并不大。 事實(shí)上，6月末央行操作和市場(chǎng)利率就已釋放出了資金面趨緩的信號(hào)。6月通常是一年中資金最緊張、最貴的時(shí)期。6月28日，央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)布公告稱，臨近月末財(cái)政支出力度加大，對(duì)沖央行逆回購(gòu)到期后銀行體系流動(dòng)性處于較高水平，6月28日不開展公開市場(chǎng)操作。針對(duì)這一反常現(xiàn)象，中信證券首席固定收益分析師明明認(rèn)為，這一情況無需過度解讀，暫停公開市場(chǎng)操作并不意味著流動(dòng)性收緊，只是在特殊時(shí)點(diǎn)的習(xí)慣操作，近期資金面仍將保持穩(wěn)定。

同時(shí)，截至7月4日，央行已連續(xù)八日暫停公開市場(chǎng)操作，當(dāng)日無逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)零投放、零回籠。對(duì)于不展開公開市場(chǎng)操作的原因，央行表示，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)也顯示出近期市場(chǎng)資金面緊張狀況有所緩解。數(shù)據(jù)顯示，7月4日，Shibor利率全線下跌，隔日Shibor下降3.03基點(diǎn)至2.6897%，1個(gè)月Shibor報(bào)4.3987，下降2.65基點(diǎn)，3個(gè)月Shibor報(bào)4.4606，下降2.51基點(diǎn)，其余利率也有不同程度的下跌。

此前，央行曾為補(bǔ)充跨季流動(dòng)性而在6月初重啟28天逆回購(gòu)操作，因此，7月將面臨資金集中到期。公開數(shù)據(jù)顯示，7月共有9175億元資金到期，其中逆回購(gòu)有5600億元，MLF有3575億元，約七成資金量將在上半月到期。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍表示，7月或下半年央行在公開市場(chǎng)操作中還將延續(xù)這一趨勢(shì)，央行將密切關(guān)注市場(chǎng)的資金面情況，實(shí)行“不松不緊”的貨幣政策取向，一旦市場(chǎng)利率上升壓力比較大的時(shí)候，央行將會(huì)在公開市場(chǎng)安撫市場(chǎng)，釋放流動(dòng)性。

(關(guān)鍵字：央行 貨幣政策)