作為曾經(jīng)的有色金屬行業(yè)明星公司，湖南有色（02626.HK）迎來了一紙退市公告。

12月11日下午，母公司湖南金屬控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“湖南有色集團(tuán)”）與湖南有色聯(lián)合發(fā)布公告，建議對(duì)湖南有色進(jìn)行退市。

來自公告的信息顯示，湖南有色集團(tuán)通過全資附屬公司提出自愿有條件現(xiàn)金要約，以每股4.2港元收購湖南有色全部已發(fā)行H股，要約價(jià)較停牌前收盤價(jià)每股2.49港元約溢價(jià)68.67%。公告指出，湖南有色集團(tuán)將不會(huì)提高H股要約價(jià)。

此外，湖南有色集團(tuán)還將提出自愿有條件現(xiàn)金要約，收購公司獨(dú)立內(nèi)資股，要約價(jià)格每股內(nèi)資股人民幣1.58元（約1.996港元），較最后交易日H股收盤價(jià)折讓19.84%的流動(dòng)性折扣。

湖南有色的這一公告拉開了離別香港資本市場的序幕，而在其公司內(nèi)部，圍繞退市的各項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)接也正加緊進(jìn)行。湖南有色下屬公司一名內(nèi)部人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，早在半個(gè)月前，各部門之間的材料歸檔、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)就已悄然進(jìn)行。

“現(xiàn)在下面的有些公司都不再審批新的業(yè)務(wù)合同了，之前簽署的合同仍然在執(zhí)行，都是在圍繞退市做一些基本的工作。”上述內(nèi)部人士說。

慎密運(yùn)作退市

中國五礦對(duì)湖南有色的退市“棋局”布局慎密。

此次湖南有色集團(tuán)向H股股東發(fā)起要約的公司為湖南有色金晟發(fā)展有限公司（以下簡稱“湖南有色金晟”），湖南有色集團(tuán)則向內(nèi)資股股東發(fā)起要約。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，湖南有色金晟是湖南有色集團(tuán)在香港注冊(cè)的平臺(tái)公司，而之所以利用湖南有色金晟作為回購H股股東的要約發(fā)起方，中國五礦內(nèi)部人士則表示，此舉主要從投資者的角度考慮。

“希望減少前置審批，縮短項(xiàng)目執(zhí)行時(shí)間，從而更好的保護(hù)中小股東利益。”上述中國五礦內(nèi)部人士說。

一名接近中國五礦的人士也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，由于近年來受行業(yè)的整體影響，湖南有色在資本市場的融資功能基本已經(jīng)喪失，被中國五礦收購后，其退市事實(shí)上并不奇怪。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者也同時(shí)了解到，由于此次要約需獲得國務(wù)院國資委的審批，中國五礦內(nèi)部人士稱，公司將爭取早日獲得國資委批復(fù)。

而對(duì)于此次針對(duì)湖南有色退市的原因，中國五礦內(nèi)部人士則向記者表示，主要基于中國五礦集團(tuán)對(duì)整體發(fā)展戰(zhàn)略，以及有色業(yè)務(wù)的通盤規(guī)劃，其實(shí)施本次要約收購，首要考慮是有效實(shí)現(xiàn)有色業(yè)務(wù)資源的整合，提升內(nèi)部管理和決策效率。

“從業(yè)務(wù)角度來看，湖南有色集團(tuán)與湖南有色在鎢生產(chǎn)業(yè)務(wù)和有色金屬的研究開發(fā)方面存在若干重疊，湖南有色完成退市及吸收合并后，有利于五礦集團(tuán)內(nèi)部理順湖南有色集團(tuán)與湖南有色的業(yè)務(wù)線條，更好地消除業(yè)務(wù)重疊。”中國五礦內(nèi)部人士說。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，依據(jù)中國五礦的規(guī)劃，湖南有色退市完成后，湖南有色集團(tuán)將進(jìn)一步對(duì)其實(shí)施吸收合并，并注銷法人資格，湖南有色集團(tuán)作為合并后的存續(xù)公司承繼及承接湖南有色的全部資產(chǎn)、債務(wù)、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。

值得注意的是，即便在中國五礦的部署下，此次湖南有色的退市方案詳細(xì)慎密，但湖南有色集團(tuán)則明確表示，其不會(huì)再提高H股的要約價(jià)。

中國五礦內(nèi)部人士表示，根據(jù)對(duì)H股投資者的投資成本分析，并充分考慮了可比交易溢價(jià)率等因素，“因此要約價(jià)格已經(jīng)體現(xiàn)了湖南有色集團(tuán)的誠意”。

資產(chǎn)整合方案仍在討論

由于湖南有色為中鎢高新(000657,股吧)（000657.SZ）的直接控股股東，持有公司60.94%的股份，此外還直接持有株冶集團(tuán)(600961,股吧)3.28%的股份，并通過控股子公司株洲冶煉集團(tuán)持有株冶集團(tuán)（60096。SH）44.49%的股份，湖南有色的退市也備受市場關(guān)注。而其資產(chǎn)的劃撥無疑是兩家A股投資者關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

但對(duì)于湖南有色退市后，其資產(chǎn)如何整合，中國五礦內(nèi)部人士則表示，“具體需結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資本市場變化、資產(chǎn)盈利狀況、業(yè)務(wù)整合與發(fā)展等多種因素通盤考慮，五礦集團(tuán)將切實(shí)履行資本市場原有承諾，抓緊推進(jìn)方案研究與實(shí)施。”上述中國五礦人士說。

來自中鎢高新2014年半年報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，中鎢高新營業(yè)收入為38.06億元，同比下降19.48%，歸屬上市公司股東的凈利潤由去年同期的1.08億元轉(zhuǎn)為虧損1.99億元。

株冶集團(tuán)2014年三季度財(cái)報(bào)也顯示，其1-9月歸屬母公司的凈利潤為-4，682萬元，較去年同期的-8，580萬元有所改善。

“從目前情況來看，中國五礦對(duì)湖南有色的資產(chǎn)整合應(yīng)該進(jìn)入真正的整合期了，2010年收購湖南有色后，中國五礦對(duì)湖南有色實(shí)業(yè)資產(chǎn)的消化并不理想，但隨著湖南有色退市的推進(jìn)，證明這些工作都已經(jīng)真正啟動(dòng)了。”招商證券(600999,股吧)有色行業(yè)首席分析師彭波對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說
 

(關(guān)鍵字：中國五礦 湖南有色)