亚洲女同同性一区二区三区-日韩人妻操操性生活视频-五月六月欧美少妇激情-日韩精品影片免费观看

中華商務網
正在更新
短信回放
您現在的位置: > 中華商務網> 有色產業> 基本金屬> 每日聚焦

10個月場外期權交易規模同比增16倍 場外業務如火如荼

2017-12-8 8:52:54來源:中國證券報作者:
  • 導讀:
  • 盡管美國三季度GDP超市場預期增長3.3%,但也難阻擋國內需求不濟對銅價造成壓力。看空者認為,伴隨中國繼續調控地產市場,銅需求減弱,銅價會在明年第一季度走軟。
  • 關鍵字:
  • 銅價 銅需求

盡管美國三季度GDP超市場預期增長3.3%,但也難阻擋國內需求不濟對銅價造成壓力。看空者認為,伴隨中國繼續調控地產市場,銅需求減弱,銅價會在明年第一季度走軟。12月8日報道:在12月7日舉行的“2017機構投資者年會”上,中國期貨業協會副會長黨劍介紹,近一年來,由于實體企業需求強勁,場外業務得到迅猛發展。截至10月底,場外商品期權新增名義金額2028億元,同比上漲16倍。

業內人士分析,場外期權市場目前已迎來爆發式增長,2018年快速擴張的趨勢仍然不會改變,期貨行業從業者需要積極布局。與此同時,場外期權市場仍需要大量基礎性建設,市場參與者需進一步增加,中央清算模式等相關制度也尚需跟進。

場外期權規模大幅增長

伴隨著兩個商品期權品種面世,風險管理公司得以為現貨企業提供量身定做,甚至惠及上下游產業鏈的風險管理工具,包括合作套保、點價服務和場外期權等。據介紹,今年1至10月份,倉單購銷金額、倉單約定回購金額分別同比上漲22.9%和109%。場外商品期權新增名義金額2028億元,同比上漲16倍。

新湖期貨有限公司董事長馬文勝表示,2017年商品衍生品發展的一個重要方向就是場外市場的發展。他介紹,2017年,在場外市場出現了大量創新性的工具性業務,比如場外期權、掉期、基差交易,進而產生了“保險+期貨”這一為“三農”服務的保險模式,含權現貨、含權貿易的大宗商品庫存管理及貿易模式,基差定價的現貨流轉模式等,使期貨應用進一步貼近地氣。

反過來,場外業務的發展也進一步促進了機構市場的發展,使諸如期貨公司這樣的機構可以以現貨的方式直接開展現貨服務型業務,提升期貨經營機構服務實體的能力。同時,場外市場的發展也將促進大宗商品資產的證券化,吸引更多金融機構參與,進一步增強中國實體經濟的競爭力。

業內人士認為,發展場外市場是完善期貨市場建設的重要措施之一。“要大力發展場外市場,只有場外市場不能對沖的風險,才放到場內來,這樣也有利于場內市場的穩定。”浙江熱聯中邦供應鏈服務有限公司總經理勞洪波表示,在堅定推動場內市場發展的同時,培育引導場外市場的健康有序發展,可以通過場內、場外兩個市場共同發揮期貨的綜合功能。

在諸多場外業務中,場外期權業務的發展最為迅速。“場外期權的快速發展,一方面是市場需求潛力巨大,在美國市場上,場外市場規模是場內的8到10倍,另一方面,場外市場有著自己的優勢,比如靈活性、容錯性較高,可以更好服務實體經濟。”華泰期貨有限公司總裁徐煒中表示。

純信資產管理有限公司董事長金焰認為,場外期權工具豐富了期權品種,也消除了企業購銷、生產環節與期權到期日的時間差,解決了實際產品與期權標的資產之間的錯配。此外,場外衍生品也是實體企業管理風險的重要工具,可以幫助企業保護利潤、降低盈利的波動性、保存或擴大市場份額等。

各方積極布局

場外期權的快速發展引起了業內各方的積極關注,包括交易所、期貨公司等在內的機構正加速布局這一新市場。

據中國證券報記者了解,日前,鄭商所還舉辦了首期場外業務培訓班,據鄭商所相關負責人介紹,鄭商所近年來著手場外業務研究和綜合業務平臺的開發工作,即將進入仿真交易測試階段,首批擬推出倉單交易、場外期權和基差貿易三項業務。

在期貨公司中,華泰期貨在場外期權業務上的發展值得一提。華泰證券副總裁、華泰期貨黨委書記、董事長吳祖芳介紹,華泰期貨目前的場外期權規模已超過1500億元,是2016年的60倍,市場占有率超過60%。

在快速發展之后,華泰期貨還計劃采取更多舉措來保持領先地位。徐煒中介紹,華泰期貨今年新成立了一家風險管理子公司,未來所有關于期權的業務都將轉移到華泰長城資本管理有限公司,非期權業務則逐步剝離,以此來保持公司在期權業務方面的專業化。他表示,下一步,華泰長城資管將進一步擴大客戶規模,優化客戶結構,在交易品種的增加上投入更多精力,保證在各個品種的交易規模上都能夠有所增長。

“我們還會加強市場培訓,國內一些企業在專業能力、專業認識上仍然存在不足,我們會為產業客戶提供系統的培訓 ,進一步培育給更多場外期權客戶。”徐煒中說,除此之外,還將在人才引進、監管交流等方面加大投入。

值得關注的是,從目前來看,交易所和期貨公司在場外業務的推進策略上各有側重。比如鄭商所就更看好綜合業務平臺。“推出綜合業務平臺,就是要充分利用交易所現有資源和獨特優勢,解決傳統線下模式的痛點,幫助風險管理子公司壯大業務,更好地服務實體經濟。”鄭商所相關負責人介紹。

多難題待解

雖然場外期權業務發展迅速,但是在業內人士看來,由于交易商和客戶對于場外期權都還處于學習階段,場外期權市場仍然存在大量基礎性工作尚待補足。

據中國證券報記者了解,比較明顯的問題在于,目前參與場外期權的機構仍然不多。華泰期貨一家的名義保證金總額就占市場整體比例的60%以上,機構參與不平衡格局明顯。此外,推動該市場發展的人才也顯不足,一些參與者對于風險的認識不足等都是行業發展的限制條件。除上述問題之外,缺乏中央清算平臺、市場深度不足等問題也需要解決。

馬文勝在近期在深圳舉行的期貨年會上表示,建立中國衍生品場外平臺越來越有必要。他認為,建立場外平臺要解決兩個問題。一是,推動形成大宗商品在標準品和非標的基差市場,解決基差的問題,包括品質、區域的基差,特別是非標倉單的管理問題。這個問題解決以后,大宗商品的資產證券化就有了基礎,大型的金融機構就可以非常便利地進入以服務實體經濟為宗旨、以大宗商品為核心的市場中來。二是,要促進機構間市場形成,解決機構間的授信、頭寸對沖清算的問題,這是進一步擴大場外規模的基礎。

“如果國內衍生品大力發展起來的話,還需要中央對手清算模式。”金焰表示,應由交易所或清算機構牽頭,建立一個中央對手清算的平臺,交易所實力雄厚、風控能力強,比做市商、券商、期貨商信用都好。中央對手清算功能完善后,將很大程度上解決交易的信用風險。金焰介紹,紐商所和洲際交易所在2002年推出了中央對手清算模式,又稱場外交易、場內清算,中央對手清算模式非常重要。

“搭建集中清算的平臺,是當前場外市場發展亟需完善的事情,行業各方正在致力于此。”徐煒中說。

對于參與機構不足的問題,勞洪波認為,需要大力支持交易服務商的發展。他表示,交易服務商是補齊現貨市場短板,培育中遠期市場的主力軍,是中小企業參與市場的橋梁和紐帶。通過鼓勵支持服務商群體的發展壯大,可以讓期貨市場的功能惠及更多的實體企業。

金焰表示,場外衍生品為實體企業提供了風險轉移的平臺,也使金融產品定價更透明、合理。當前主要是期貨公司子公司參與這一市場,建立發展透明、流動性好又易監管的衍生品市場,首先要鼓勵更多實體企業利用衍生品管理風險,包括允許部分對沖基金和企業自營部門在合法合規的情況下參與場外衍生品市場,來增加市場流動性。此外,場外衍生品市場發展還需要鼓勵機構之間形成合作。他表示,機構之間合作,才能提升市場的深度和廣度,從而便利機構之間相互對沖風險。

業內人士表示,發展場外期權市場,還需加強新工具、新品種的建設;對合約制度進行優化,可以讓市場工具不斷增加、運行效率不斷提高。

(關鍵字:銅價 銅需求)

(責任編輯:00570)
行情快報
行情匯總
最新供應
最新求購
【免責聲明】
請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。
有色產業頻道: 基本金屬 | 小金屬
中商數據-研究報告-供求商機-中商會議-中商VIP服務-中文國際-English | 鋼鐵產業-化工產業-有色產業-能源產業-冶金原料-農林建材-裝備制造
戰略合作 | 關于我們 | 聯系我們 | 媒體報道 | 客戶服務 | 誠聘英才 | 服務條款 | 廣告服務 | 友情鏈接 | 網站地圖
Copyright @ 2011 Chinaccm.com, Inc. All Rights Reserved.中華商務網版權所有 請勿轉載
本站所載信息及數據僅供參考 據此操作 風險自負 京ICP證030535號
地址: 北京市朝陽區高碑店東區B區8-1 郵編:100022
客服熱線:4009008281