據了解，截至7月12日，現貨鋅價由年初21149元/噸，上漲至23520元/噸，漲幅達11.21%。整體來看，二季度鋅價維持在較高的水平，7月12日上�，F貨鋅主流成交于23460-23630元/噸。
業內人士認為，低庫存導致供需偏緊、國外lme注銷倉單大增等因素是本輪鋅價上漲的主要原因。二季度鋅價總體高位運行，煉鋅企業的原料供應緊張，精煉鋅市場總體將由供應小幅過剩轉為供需弱平衡狀態。業內人士預計，下半年原料供應偏緊將成為鋅價走勢的重要支撐。
目前鋅基本面強勢，據國際鉛鋅研究小組(ilzsg)今年4月發布的最新數據預測，2017年全球礦產鋅產量約為1370萬噸，比上年增加9.8%;精煉鋅產量約為1408萬噸，比上年增加6.5%，精煉鋅產量增幅低于礦產鋅3個百分點。
ilzsg預計2017年全球精煉鋅需求量為1430萬噸，短缺22.6萬噸，連續兩年維持短缺;據麥格理的分析師預計，目前鋅市場每年有50萬噸 的供應缺口，預計2017年將迎來精鋅缺口高點。另一方面，鋅下游需求較為穩健，同時環保與安全要求不斷加碼，推高冶煉成本，預計未來兩年鋅價將處于易漲 難跌格局，上市公司盈利水平接近或超過歷史高點。
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興業礦業：鋅價上漲拉升業績，期待資產注入帶來利潤增厚
日前，興業礦業發布2016年中報。2016年上半年，公司實現主營業務收入2.39億元，同比降低(調整后)52.29%;：實現歸屬上市公司股 東凈利潤2341.33萬元，同比增長(調整后)20.68%;產生經營活動凈現金流1184.05萬元，同比增長(調整后)207.93%;實現基本每 股收益0.0196元。
受益鋅價上漲，盈利能力增強。2016年上半年，公司在主營收入同比大幅下降的前提下，實現了利潤的增長，主要受益于今年以來鋅供給縮減帶來的鋅價 大幅上漲。截至6月末，鋅的均價為16740元/噸，相比年初上漲了23.95%，為公司業績帶來積極影響。公司主要產品為鋅精粉和鐵精粉， 其中鋅精粉貢獻銷售收入的75.63%，是公司的主要收入來源，毛利率為51.27%，相比上年同期增加6.71個百分點;鐵精粉貢獻銷售收入的 23.95%，毛利率44.82%，相比上年同期增長0.43個百分點;公司綜合毛利率49.82%，相比2015年末增加18.04個百分點。
收 購銀漫礦業，整合大股東旗下資源。銀漫礦業目前正處于建設階段，擁有白音查干東山礦區、正鑲白旗東胡礦區，該項目周邊交通、電力等配套設施完善，原材料供 應充足，資源儲量客觀，具有較大的產出規模和較強的盈利能力，預計2017年初投產。銀漫礦業正式投產后，其主要產品的原材料是銅錫礦石和鉛鋅礦石，選礦 廠的原礦來源于礦山自采銀鉛鋅礦。白音查干東山礦區銅鉛錫銀鋅礦設計采選生產能力為165萬噸/年，礦區面積11.02平方公里，采礦證有效期限為13 年，自2015年1月20日至2028年1月20日。
業績承諾保障未來利潤增厚�？毓晒蓶|興業集團、實際控制人吉偉、吉祥和吉喆承諾，采礦權資產2017年度凈利潤不低于3.91億元，2017年度和 2018年度凈利潤累計不低于8.87億元，2017年度、2018年度及2019年度凈利潤累積不低于人民幣13.8億元，若在業績補償期內實際盈利數 不足預測利潤數，則興業集團、吉偉、吉祥和吉喆將對公司進行補償。
盈利預測及評級：由于16年有色金屬行業回暖，公司業績好于預期。暫不考慮本次增發，預計公司16-18年歸母凈：利潤分別為1.05億元、1.50億元和2.04億元，eps分別為0.09元(+0.08)、0.13元(+0.11)、0.17元(+0.12)。
盛達礦業：連續資產收購，業績增長潛力十足
2016年年中公司通過非公開發行股票方式取得光大礦業、赤峰金都全部股權，整合行業資源。共計注入銀儲量1559.51噸，鉛24.10萬噸，鋅 35.46萬噸。2017年3月15日公司發布公告擬收購東晟礦業70%的股權，該標的公司擁有的采礦權和探礦權位于銀多金屬礦區，合計為公司帶來銀儲量 452.91噸，鉛1.15萬噸，鋅2.75萬噸。資產收購連番加碼，不但增厚了公司的優質資源儲備，夯實了公司在貴金屬細分領域的資源優勢，也提升了業 績增長的潛力。
東晟礦業與公司主礦山銀都礦業同處于克什克騰旗銀多金屬礦區，同時采礦權地區開發條件成熟，建設周期短，可以為公司帶來即時收益。預計，在后續開發工作中，二者可以共用當地選礦廠，發揮協同效應，有利于降低后續支出，提升利潤。
鋅價易漲難跌，行業供需向好。鋅基本面強勢，2016年海外礦山停產推高鋅價，據麥格理的分析師預計，目前鋅市場每年有50萬噸的供應缺口，預計 2017年將迎來精鋅缺口高點;另一方面，鋅下游需求較為穩健，同時環保與安全要求不斷加碼，推高冶煉成本，預計未來兩年鋅價將處于易漲難跌格局。
布局新產業，雙輪驅動。公司在扎實主業的基礎上，積極布局金融產業，逐步進入銀行、金融租賃、證券等金融領域。公司通過增資方式取得華龍證券1.55%的股權，逐步形成“產業+金融”雙輪驅動的戰略布局，促進公司外延式發展。
公司主業夯實，資產注入增加公司的銀鉛鋅資源儲量，提升公司的核心競爭力，未來業績增厚可期。實際控制人參與定增和配套融資，凸顯發展信心。預計2017-2019年eps分別為0.60元、0.80元和1.00元。
馳宏鋅鍺：16年計提大額減值，17年一季度業績大增
16年公司實現營業收入141億元，同比下降22.13%，歸母凈利-16.53：億元，同比下降-3437.48%，實現eps-0.41元。17年第一季度公司實現營業收入46.34億元，同比增長96.28%，歸母凈利2.92億元，eps0.068元。
計提資產減值準備18.68億元，呼倫貝爾馳宏業績可期。公司業績大幅下降，主要原因是計提18.68億減值準備。公司關停不具競爭力的興安云冶冶 煉廠及瀾滄鉛礦冶煉廠，優化資產結構，降低成本。對呼倫貝爾馳宏計提大額減值，不影響正常生產經營，收購榮達礦業完成，自給率提高，6萬t/a電鉛、14 萬t/a電鋅項目前景可期。
鉛鋅精礦產量居全國之首，收購榮達增加產量。16年公司采選產鉛、鋅金屬量分別為11.28萬噸、26.37萬噸，占國內鉛、鋅金屬量 的5.1%、6%，冶煉產精鉛、精鋅分別為7.88萬噸、27.6萬噸，占國內精鉛、精鋅產量的1.7%、4.72%。收購榮達完成，產能超100萬噸， 年產鉛鋅精礦約6.5萬噸金屬量，擬募集資金4.83億投入技改，產量還將增長。
鉛鋅價格保持高位，一季度業績高漲。17年第一季度公司實現營業收入46.34億元，同比增長96.28%，實現歸母凈利2.92億元。2017年 鋅供需缺口仍然存在，鋅價將維持高位。環保加嚴，鉛供給端受限明顯，有利于鉛價回暖。鉛鋅冶煉企業集中檢修減產，加工費預期提高。
(關鍵字：鋅 高峰)
