上周末歐美因復(fù)活節(jié)休市，朝鮮試射導(dǎo)彈，但美國(guó)保持靜默，看來圍繞半島開戰(zhàn)的危險(xiǎn)暫時(shí)解除。金屬周五夜間劇烈波動(dòng)，滬銅夜盤開盤后急沖接近48000，然后逐級(jí)滑落，收盤小跌，因上海交易所庫(kù)存減少4萬余噸，而廢銅對(duì)電銅價(jià)差收窄到4600元，顯示庫(kù)存快速消化。邁科期貨有色金屬研討會(huì)在周五舉行，與會(huì)嘉賓認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)和信貸溫和增長(zhǎng)，當(dāng)前對(duì)金融緊縮的預(yù)期也許過分交易，今年宏觀相對(duì)平穩(wěn)，對(duì)供需平衡的品種缺乏推動(dòng)大漲大跌的動(dòng)力，北礦力瀾的研究員認(rèn)為當(dāng)前中國(guó)銅需求略強(qiáng)于去年，消費(fèi)增長(zhǎng)或維持到二季度末，全年精礦供應(yīng)或零增長(zhǎng)，但精礦的緊張還不足以傳導(dǎo)到精銅的短缺，高價(jià)吸引廢銅及隱性庫(kù)存流出幫助補(bǔ)充供應(yīng)。因此無論宏觀還是現(xiàn)貨都暫時(shí)難以推動(dòng)趨勢(shì)性的大漲大跌，近期或隨季節(jié)性及資金市場(chǎng)情緒波動(dòng)。技術(shù)上看銅價(jià)沖高回落，圖形惡劣，下跌壓力較大。建議繼續(xù)持空。滬鋁連續(xù)小陽(yáng)走強(qiáng)，去產(chǎn)能政策預(yù)期炒作升溫。周末昌吉州政府發(fā)文停止州內(nèi)三家企業(yè)違規(guī)電解鋁產(chǎn)能200萬噸，盡管總量不大，但這是明確的政策信號(hào)，如果已建產(chǎn)能被停，那么正建產(chǎn)能不被影響的可能性很小，如果能落實(shí)嚴(yán)控新產(chǎn)能，那么鋁的過剩擔(dān)憂將大大減輕。關(guān)注近日鋁政策預(yù)期升溫推動(dòng)鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的可能。

銅：46500-45800，國(guó)內(nèi)金融緊縮預(yù)期，現(xiàn)貨正處旺季消費(fèi)不錯(cuò)，緩慢回落，逢高持空

鋁：14500-14300，去產(chǎn)能炒作升溫，持多

鋅：22000-21700，現(xiàn)貨升水，減產(chǎn)推動(dòng)反彈，暫時(shí)觀望

(關(guān)鍵字：鋁)