大宗商品近幾周的瘋狂漲勢在本周二暫告一段落，空頭全面反撲，并且影響已經(jīng)傳導(dǎo)至股票和外匯市場。

分市場來看：

美原油暴跌3.7%，布侖特原油連漲六日后回落至40美元下方。

中國商品期貨夜盤，“黑色系”金屬如焦炭、焦煤、動(dòng)力煤、螺紋鋼等集體跌停，瀝青、滬鎳、滬錫也大幅殺跌封上跌停板，僅鐵礦石相對抗跌。

在能源和礦業(yè)股的拖累下，標(biāo)普500，道瓊斯工業(yè)均指、納斯達(dá)克綜指、富時(shí)泛歐績優(yōu)300指數(shù)等主要發(fā)達(dá)國家股指周二全線收跌。標(biāo)普500為兩周來最大單日跌幅，羅素2000能源指數(shù)更是創(chuàng)下2014年11月依賴最大跌幅。

代表新興市場股市的MSCI EM指數(shù)，周二也結(jié)束了七連漲，主要因中國出口數(shù)據(jù)創(chuàng)下2009年以來最大跌幅，顯示全球需求仍然疲軟。其中，大型鐵礦石生產(chǎn)商——巴西淡水河谷股價(jià)跌14%。

因本國經(jīng)濟(jì)依賴大宗商品出口，所以“商品貨幣”屬性較強(qiáng)的澳元、加元對美元分別下跌0.3%、0.96%，南非蘭特下挫1.1%。

有恐慌指數(shù)之稱的芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)性指數(shù)(VIX)周二再度上升7.6%至18.7。

消息面上，昨日影響最大的一件事便是糟糕的中國2月進(jìn)出口數(shù)據(jù)，其中出口按美元計(jì)同比創(chuàng)2009年5月以來近七年最大降幅，同時(shí)也是史上第三大降幅，對主要市場出口均下滑明顯。匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，外需持續(xù)萎靡仍是出口下滑的主因。

“中國數(shù)據(jù)顯示了全球經(jīng)濟(jì)正在放緩的趨勢未變，”JonesTrading策略師Yousef Abbasi表示，“接下來的歐央行利率決議和德拉吉講話可能加深市場的避險(xiǎn)情緒。”

“鋼鐵價(jià)格此前受到中國削減產(chǎn)能的預(yù)期影響，”Wood Mackenzie金屬部門負(fù)責(zé)人Julian Kettle 表示，“但讓我們回到現(xiàn)實(shí)，這些不過是基于承諾的預(yù)期罷了。”

根據(jù)美銀美林的測算，盡管中國計(jì)劃削減50萬個(gè)鋼鐵行業(yè)的崗位，但速度將不會(huì)很快，并且，就算削減了上述產(chǎn)能，鋼鐵供給仍將在相當(dāng)長一段時(shí)間里維持過剩狀態(tài)。

去年中期以來，中國鐵礦石進(jìn)口量大幅增加，但在華泰證券看來，這并不意味著中國需求正在復(fù)蘇。華泰期貨分析師徐惠民表示：“鐵礦石期貨瘋狂的上漲令貿(mào)易商和鋼廠吃驚，因?yàn)樗麄兩形匆姷浆F(xiàn)貨訂單有相應(yīng)的增加。”

華泰證券在報(bào)告中指出，從供給角度看，也沒有理由認(rèn)為國際鐵礦石的真實(shí)供給出現(xiàn)了壓縮。國際鐵礦石四巨頭的鐵礦石產(chǎn)量沒有明顯削減，中國的港口到貨量及庫存量都同步上升，上游仍有去庫存的任務(wù)，暗示本輪上漲行情難以持久。

此外，今日北京時(shí)間05:30，美國公布了上周API原油庫存增加440萬桶，較上周的991萬桶銳減一半。相對利好的消息后，油價(jià)微幅反彈0.2美元，但仍未能逆轉(zhuǎn)跌勢。

摩根士丹利的分析師們認(rèn)為，本輪油價(jià)的反彈多數(shù)還是跟美元走弱有關(guān)。此外，全球股市普遍反彈、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善、OPEC不斷傳出的要維穩(wěn)油價(jià)的聲音等等，都成為油價(jià)的支撐。但原油供應(yīng)過剩問題依然嚴(yán)重，過高的庫存水平是制約油價(jià)上漲空間的另一大因素。并且上周末中國發(fā)布的下一個(gè)五年計(jì)劃，其中對化石能源消耗、排放、新能源的使用等政策并不利于油價(jià)。

“市場對再通脹、改組和杠桿復(fù)蘇的看法推動(dòng)大宗商品價(jià)格過早大漲，我們認(rèn)為這不會(huì)持續(xù)下去，”高盛在周二的報(bào)告中表示。該行表示，對黃金維持偏空看法、油價(jià)將在40~20美元之間波動(dòng);銅價(jià)可能下跌10%至每公噸4500美元;鐵礦石的漲勢是暫時(shí)的，年底或跌至每噸35美元。

(關(guān)鍵字：焦炭、焦煤、動(dòng)力煤、螺紋鋼等集體跌停，瀝青、滬鎳、滬錫)