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“銅博士”上半年有望反彈

2016-1-4 9:14:45來源:中國證券報作者:
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  • 由于與經濟關系密切,銅被稱為全世界最好的經濟學家。銅價暴漲暴跌往往成為經濟周期拐點或者股市拐點到來的標志,國際上常常稱其為“銅博士”。
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1月4日報道:由于與經濟關系密切,被稱為全世界最好的經濟學家。銅價暴漲暴跌往往成為經濟周期拐點或者股市拐點到來的標志,國際上常常稱其為“銅博士”。

2015年,銅價延續重心下移態勢,走勢呈現震蕩下行特點,滬銅全年累計下跌約20%,截至12月31日,滬銅1602合約收報36650元/噸。不過值得注意的是,11月底至12月,由于地緣危機及天災等突發因素擾動市場、投機性空頭獲利了結意愿增強、有色金屬聯合減產與收儲預期層出不窮等因素,銅價出現了一波約10%的超跌反彈。

“近期銅價反彈受到宏觀和行業的雙重推動。從宏觀面來看,11月的經濟數據顯示國內經濟有企穩的跡象,市場預期在持續的財政及貨幣政策刺激下國內經濟可能企穩;而由于歐洲和日本央行寬松不及預期,美聯儲加息靴子落地后美元持續回落對銅價形成支撐。從行業面來看,由于銅價持續下跌,冶煉廠達成減產和商業收儲協議,共同推動銅價反彈。”中糧期貨研究院總監曾寧表示。

有業內人士認為,“銅博士”上半年或將有一波較大幅度反彈,具體力度取決于下游需求和冶煉企業、礦山的減產和檢修的力度。

“銅價在未來幾個月將繼續震蕩走強。”曾寧表示,一方面美元指數可能繼續回落,當前歐洲和日本的貨幣政策寬松力度均不及預期,而歐洲、日本的經濟增長預期差均好于美國,美元指數短期內沒有動力持續走強。在美聯儲下一次加息之前,美元指數可能持續調整。另外一方面是國內經濟可能短暫企穩,即使不明顯走強,在春節后旺季效應的推動下,銅價也可能出現一波反彈行情。但由于市場需求總體疲軟,預計銅價的反彈將較為震蕩,且幅度不高,反彈后將回歸跌勢。

不過,也有業內人士認為,近期的反彈缺乏基本面的支撐,反彈基礎不牢固。2016年能否減產還要看銅冶煉企業的實際行動。目前冶煉企業的加工費依然高于冶煉成本,仍處于盈利狀態的冶煉企業大幅減產的可能性不大。最重要的是,盡管有高成本礦山出清,但依然有新增產能在擴張。

展望2016年,南華期貨金屬分析師方森宇看淡銅市。首先,供應端改善有限,秘魯銅產量將會達到250萬噸,增幅超過60%,并且在未來幾年持續維持增長,精煉銅的成本重心繼續下行,銅價將會繼續承壓。其次,消費端也難有起色。中國在經濟結構調整過程中,將會繼續放緩對大宗商品的需求,精煉銅的需求端難以得到持續的提振,特別是當前處于市場的消費淡季,上海市場現貨升貼水一直維持在20元左右的貼水水平,顯示目前現貨市場供需的相應低迷。

(關鍵字:銅)

(責任編輯:00570)
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