上周美聯(lián)儲發(fā)布10月會議紀(jì)要后，市場對下月聯(lián)儲加息的預(yù)期進(jìn)一步高漲。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，強(qiáng)烈的市場預(yù)期讓美聯(lián)儲陷入困境，若聯(lián)儲下月按兵不動會失信，若顧及市場預(yù)期下月加息，美國通脹還未達(dá)目標(biāo)，今后可能被迫加息后迅速降息，還是會失去信譽。

Stifel Economics的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lindsey Piegza認(rèn)為，美聯(lián)儲無疑營造了這種加息的預(yù)期，但也讓自己沒有退路，會為了挽回市場的面子不得不下月加息，而在兩大聯(lián)儲使命只完成一半——穩(wěn)定價格尚未實現(xiàn)時加息，也給聯(lián)儲的信譽制造風(fēng)險。

Piegza以上提到的未完成使命是指，到下月美聯(lián)儲舉行會議時，美國通脹率應(yīng)該還沒有升至2%，而通脹回升到這種水平是和充分就業(yè)地位同樣重要的美聯(lián)儲使命。從這個角度看，Piegza對美聯(lián)儲的經(jīng)濟(jì)展望失去信任。

所以，Piegza這樣預(yù)計美聯(lián)儲面臨的失信風(fēng)險：如果美聯(lián)儲今年12月不加息，市場會進(jìn)一步懷疑央行決策者;要是美聯(lián)儲不顧經(jīng)濟(jì)增長勢頭不足，堅持如期加息，日后通脹持續(xù)低位時又得被迫承認(rèn)行動不當(dāng)，迫使美聯(lián)儲加息后迅速降息。

換句話說，Piegza的理解是，美聯(lián)儲加息是死，不加息也完蛋。她認(rèn)為，聯(lián)儲走出困境的方法將會是，不要執(zhí)著于加息的時點，還是要把重點放在支持加息的數(shù)據(jù)上。

上周三公布的10月美聯(lián)儲貨幣政策會議紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)委員認(rèn)為12月會議時，加息的先決條件或滿足，屆時加息可能是合適的，來自海外的風(fēng)險因素在降低。這與當(dāng)月美聯(lián)儲會后的聲明一致，當(dāng)時聲明稱“下次會議加息是可能的選項”。

次日，中立派的美聯(lián)儲高官、擁有今年聯(lián)儲決策會議投票權(quán)的亞特蘭大聯(lián)儲主席Lockhart表示，盡管對通脹仍有擔(dān)憂，但預(yù)計很快加息是合適的，公眾和市場已做好加息準(zhǔn)備。加息后，美聯(lián)儲需修改通脹方面的措辭。

截至上周五，聯(lián)邦基金期貨數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)期下月美聯(lián)儲加息的可能性升至68%，逼近70%。

(關(guān)鍵字：美聯(lián)儲 加息)