北京時間周五凌晨，美聯儲在9月會議上宣布暫不加息，分析人士稱這令歐央行擴大刺激措施的壓力增加。歐央行希望歐元匯率維持在相對低點，進而促進歐元區經濟復蘇。當日，美聯儲公布不加息后，歐元上漲。

美聯儲9月FOMC會議宣布暫不加息，稱近期全球經濟和金融局勢可能在一定程度上限制經濟活動，或給短期通脹率造成進一步的下行壓力。美聯儲將繼續關注海外經濟和金融局勢以及通脹的發展。

近期，由于美國經濟持續復蘇，勞動力市場進一步改進，市場預期美聯儲可能加息。但由于通脹仍遠低于美聯儲目標，外加海外形勢不穩，美聯儲最終選擇在9月會議上按兵不動。

美聯儲公布利率決議后，歐元上漲，全日漲幅達到1%。強勢歐元給歐央行帶來壓力，未來或需推出更多刺激，以使歐元走弱，促進歐元區出口。目前，歐央行QE計劃仍在推行，每月購買600億歐元債券，預計還將持續至少一年。

據《華爾街日報》報道，ING銀行經濟學家Carsten Brzeski表示，歐央行需要面對走強的歐元，或許需要進一步推動資產購買。從某個程度來說，美聯儲的不行動會迫使歐央行行動。

法巴銀行經濟學家Ken Wattret表示，美聯儲把利率維持在低位越久，全球經濟和市場越有下行風險，歐央行越有可能推出更多刺激措施。這可能并不遙遠。

近來，歐央行官員們暗示支持美聯儲加息。例如，歐央行行長德拉吉在9月時表示，如果美聯儲加息對通脹達目標、實現貨幣政策使命是必要的，那么這對全球來說也是利好。

相對疲軟的歐元，對歐元區經濟至關重要。近幾個季度，雖然歐元區消費者支出仍受制于高企的失業率制約，但開始出現改善。二季度，歐元區經濟增速獲得上修，出口是主要的推動因素，同比大增20%。

盡管目前來說，美聯儲加息是歐央行更希望看到的，但值得一提的是，美國利率走高，也會使歐元區面臨另一層風險。金融市場可能會預期歐元區利率在之后增加，因此關乎銀行放貸和投資的長期利率會升高，阻礙歐元區的相關經濟活動。

上述情景并非沒有發生過。2013年中期，美聯儲考慮縮減QE，開始收緊超級寬松的貨幣政策。受此影響，歐元區政府債券利率上升，因為投資者預期歐央行可能會跟風收緊寬松政策。對此，歐央行以前瞻指引的方式來干預市場預期。歐央行承諾不會跟隨美聯儲行動，會將超低利率維持更久時間。

當前，歐央行的這種承諾看起來更強。歐央行每月600億歐元的資產購買規模，會使利率維持在低位，且QE項目會持續至少一年。即使QE結束，歐央行離加息還頗為遙遠。

《華爾街日報》總結道，歐央行最想看到的情景是，歐元走弱，全球經濟穩步增長利好歐元區出口。然而，在中國經濟增速放緩和美國低通脹的大背景下，這可能只是“愿景”。

(關鍵字：美聯儲 加息 歐元區 出口 QE)