10月29日報道：每個故事都離不開一個戲劇性的結尾，對今年的鎳市而言也不例外。

記者獲悉，華北某大型不銹鋼廠28日報出的11月高鎳鐵采購價格，環比跌幅約21.2%。至此，鎳價已幾乎跌回到今年暴漲前的水平。

由于印尼發布原礦出口禁令的影響，今年上半年，LME倫鎳短短三個月內的漲幅高達60%，創下27個月新高。然而，9月以來，倫鎳單邊下跌，令看好鎳價的投資者大跌眼鏡。 一位業內人士甚至認為，鎳價看似進入谷底，但后期不排除繼續下行的可能。

人們不禁發問，印尼故事去哪兒了?

鎳庫存創7年來新高

9月以來倫鎳跌幅超20%的背后，是國內外鎳庫存飆升，這一點在LME尤為突出。數據顯示，28日，LME倫鎳日庫存達37.88萬噸。

相比之下，國際鎳價上一輪最高點出現在2007年，當時倫鎳日庫存低至兩三千噸。2007年5月，倫鎳創下5.18萬美元/噸的天價。此后倫鎳庫存緩慢上升。2013年底，倫鎳庫存升到26萬噸，倫鎳價格也最低跌至1.32萬美元/噸。

今年二季度，鎳價雖然開始飚漲，但倫鎳庫存上升速度并未減慢。

分析師認為，電解鎳行業低迷多年，鎳價上漲后，一些隱性庫存流向了LME。除了倫鎳外，5月以來，國內鎳鐵相關庫存也在增加。上海有色網鎳分析師楊波介紹，中國港口紅土鎳礦庫存處歷史高位，估計夠用約六個月。

此前，市場曾預期，今年四季度后港口鎳礦庫存會進入快速下降期，但這一現象顯然已經滯后。

菲律賓鎳礦“搶戲”

正當印尼原礦持續扮演今年這場鎳價暴漲大戲的主角時，卻不料半路殺出一名“搶戲者”——菲律賓鎳礦。

“菲礦供應超預期是9月鎳價快速下跌的重要原因。”中國有色金屬工業協會鈷業分會秘書長徐愛東認為。

菲律賓也富產紅土鎳礦，但品位較印尼低，市場曾預期菲律賓紅土鎳礦數量有限，而實際上今年供應大幅增加。據海關數據，1-9月中國進口自菲律賓的鎳礦砂達2714.46萬噸，同比增長26.68%，約占同期進口總量的70.99%。

因菲律賓中高品位鎳礦供應超預期，中國鎳生鐵產量下降有限。上海有色網預估2014年國內鎳生鐵產量較2013年僅下降9.28%。

不過，鎳吧分析師弈斷機認為，菲律賓高品位鎳礦缺乏，無法彌補印尼礦斷供缺口。這一觀點得到大多數人認同。

菲律賓有望再度成為故事主角。菲律賓鎳礦主產區蘇里高10月進入雨季，一直到2015年4月出雨季。雨季期間，我國進口菲律賓鎳礦或將明顯減少。

一些分析人士認為，到12月份鎳市場轉機或會出現。但也有觀點稱這個時點或許要到明年一季度。

(關鍵字：鎳價 倫鎳)