巴克萊資本發表研究報告指出，中國宏橋(01378)上半年每股盈利0.35元(人民幣.下同)僅符合該行預期，不過其經營業務的現金流入凈額高達62億元，創歷史新高，甚至接近2012年全年現金流的高水平。

巴克萊認為，現金流大升是由于集團銷量按年增長43%以及縮減鋁土礦存量影響。該行相信宏橋正由高增長、高資本開支企業，轉化為聚焦盈利提升及更高的現金流。巴克萊估算，在未來18至24個月，其自由現金流收益率可超過25%。

而且，透過收購整合原料商，該行料集團產能及毛利率有望提升，支持較溫和的資本性開支。

加上，鋁價上升將成另一個盈利推動力，而且其現價僅6.1倍今年市盈率，較同業有明顯折讓。該行重申中國宏橋「增持」評級，目標價6.8元不變。

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