基本面分析：倫敦金屬交易所銅期貨價格周二收跌， 不過鎳期貨市場表現(xiàn)強(qiáng)勁。公開叫價時段結(jié)束時，3個月LME銅期貨價格跌0.4%，至每噸6,965美元。由于令人失望的德國數(shù)據(jù)引發(fā)外界擔(dān)憂這個歐洲最大經(jīng)濟(jì)體的增速正在放緩，銅價由此下跌。不過，鎳期貨價格收漲0.5%，至每噸18,750美元。該金屬期貨今日一度上漲2.1%，至每噸19,050美元的盤中高點(diǎn)。鎳價上漲是因?yàn)橛∧崂^續(xù)執(zhí)行對鎳礦石的出口禁令令市場擔(dān)憂供應(yīng)收緊。LME的銅庫存仍在不斷減少中，截至8月11日全球銅庫存僅14.1萬噸，這一水平2008年后便沒再出現(xiàn)。究其原因，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)走好帶動銅消費(fèi)增加，進(jìn)而消耗了大量庫存是主因，尤其是LME奧爾良銅庫存量大幅減少也印證了這一觀點(diǎn)。中國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)曙光，國外尤其是美國經(jīng)濟(jì)增長帶動銅消費(fèi)增加，LME銅庫存也不斷創(chuàng)出新低，這使得外盤銅價相對國內(nèi)堅挺。那么平衡的突破口在哪里呢?答案應(yīng)該在上海保稅區(qū)。青島港事件雖然在銅價上影響有限，但是它卻對現(xiàn)貨市場影響深遠(yuǎn)，融資銅正逐步流出保稅區(qū)倉庫。根據(jù)CRU統(tǒng)計，保稅區(qū)銅庫存從5月初以來便開始持續(xù)減少，總量從85萬噸減至60余萬噸，而且這種趨勢還在繼續(xù)。綜合起來，中國銅供應(yīng)已經(jīng)變得過剩，現(xiàn)貨貼水仍將持續(xù)，但是國外經(jīng)濟(jì)帶動銅消費(fèi)增加，LME銅庫存持續(xù)減少，一弱一強(qiáng)使得銅價處于動態(tài)平衡，但是這種平衡將會被中國保稅倉庫流出的銅所打破。更多的供應(yīng)將使得全球銅市轉(zhuǎn)向過剩，銅價也將擺脫目前區(qū)間震蕩的格局，趨勢性下行。

技術(shù)分析：倫銅昨日寬幅震蕩，昨日早盤倫銅大幅下跌，價格下跌至6760附近，但午后價格強(qiáng)勢反彈，內(nèi)盤停盤前價格反彈至7000整數(shù)口附近，夜盤倫銅最高位反彈至7030一線，未能保持強(qiáng)勢，價格再次大幅回落。內(nèi)盤滬銅昨日午后強(qiáng)勢反彈，但夜間盤開盤時倫銅已開始回落，多單并沒太好的離場機(jī)會。夜間盤滬銅1410合約高開低走，最低位下跌至49530，夜間盤停盤前半小時，滬銅展開一次反彈價格反彈至49710，夜盤報收49630。

操作建議：滬銅近期輕倉操作，周五實(shí)物交割之前，價格不看太低，個人仍看好滬銅1410合約重新站上50100的位置。早盤滬銅1410合約價格49600—49560區(qū)間可輕倉買入一批多單滬銅短線操作。

(關(guān)鍵字：倫銅 滬銅)