國際知名投行高盛(Goldman Sachs)周四(2月13日)在報告中指出，到目前為止新興市場問題對大宗商品的影響都非常有限，但預計未來這樣的影響可能會持續擴大。總體來說，從2014年初至今整個大宗商品市場還是處于走平的狀態，但也有一些人借著新興市場問題的惡化操縱著杠桿。

大宗商品市場近日攀升至12月以來高點，主要因極端天氣變化與中國進口增加;然而分析師卻警告：這只會曇花一現!

追蹤24項商品的標普高盛商品現貨指數(Standard&PoorsGSCISpotIndex)周三(12日)上漲0.2%收在636.22點，盤中一度飆高至639.93點，為去年12月30日迄今高點。

同一天可可勁揚至2011年以來最高價位;金價也呈現2012年6月以來最長天期漲勢。

全球最大原糖與咖啡產地巴西，正遭逢1954年初以來最嚴峻乾旱，與此同時，肆虐北美洲的酷寒不但重創冬麥生產，也正迅速消耗能源庫存。

此外，中國上個月大舉進口原油、鐵礦砂與銅，一口氣將進口年成長率沖高至10%。

上述跡象似乎都暗示著商品市場將進一步升高，不過投資銀行可不這麼認為。

高盛(GoldmanSach)周三重申，將未來12個月商品投資評等維持于“減碼”，預計黃金、銅等原物料將面臨更多新興市場動蕩的沖擊。

高盛補充道，“更重要的是，我們發現”脆弱“新興市場經濟體的原油市場僅存在極小的杠桿，可能是因為價格彈性非常低。另外，隨著2013年末原油庫存降至記錄低位，這也能解釋為什么原油對近期新興市場動蕩反應遲鈍。”

花旗集團(Citigroup)也認為，這波反彈只會曇花一現，2014年商品市場注定會跌，前幾年牛市時期暴增的產能，將造成銅、玉米、糖與咖啡等原物料在今年供過于求。

高盛首席商品分析師JeffreyCurrie在報告指出，未來12個月高盛商品現貨指數將下跌4.3%，其中跌幅最深的預計是貴金屬的14%，以及農產品的9%。

(關鍵字：大宗商品 銅 鐵礦砂)