國慶長假后，天然橡膠兩個合約RU以及NR表現強勢，在商品普跌的情況下逆市上漲。

天然橡膠作為具備一定農產品屬性的品種，其生產及價格的季節性較強，四季度價格通常以上漲為主。除了季節性因素外，當下天然橡膠基本面還存在以下幾個利多點：1)盡管國內天膠庫存絕對水平仍然較高，但近期持續逆季節性去庫。另外，聽聞海外產區天膠庫存非常低。2)產區天氣情況不佳。目前已經進入旺產季，市場對天氣的關注度提高。盡管國內以及泰國北部產區天氣有所好轉，但泰國南部主產區降雨仍然偏多，原料價格一路上行。3)今年全乳膠產量或在20萬噸左右，不及市場之前預期。再加上收儲可能性仍存，因此2023年產全乳膠流通量甚至可能低于2022年。4)輪胎需求尚可。9月重卡銷量同環比再度走強，物流景氣度明顯好轉。5)旺產季后緊跟著就是停割季。臨近年底，天膠投機性需求階段性爆發。總之，四季度天然橡膠價格易漲難跌，但需留意煙片膠跟漲力度以及煙片膠套利窗口是否打開。

(關鍵字：天膠 需求 爆發)