8月5日，米蘭證券交易所發布公告稱，中國化工集團公司（以下簡稱中國化工）收購倍耐力第一大股東Camfin公司所持有股權的交易已被批準，雙方將于8月11日完成交易。

倍耐力是全球五大輪胎生產商，整個收購完成后，中國化工將擁有乘用胎的高端品牌，同時亦將與倍耐力一起整合旗下的工業用胎業務。

盡管國內輪胎業務面臨產能過剩，中國化工的輪胎業務去年也受到拖累，但是對于中國化工以及處于行業領先位置的倍耐力來說，他們之間的合并屬于優勢互補的強強聯合，長遠來看其前景不會受行業產能過多影響。

仍將收購其他股份

今年3月22日，中國化工通過全資子公司中國化工橡膠有限公司與意大利Camfin公司及其股東簽署協議，將以70億歐元（約合470億元人民幣）收購對方持有的倍耐力26.2%的全部股份。

中國化工橡膠有限公司擬在境外設立一家控股子公司（簡稱Bidco）收購意大利上市公司倍耐力約26.2%的普通股。

上述協議顯示，收購完成后，中國化工將成為倍耐力最大的單一股東，而最終持股比例或將高達65%。中國化工在此前一份聯合聲明中亦稱，在與Camfin交易完成后，中國化工集團將競購倍耐力余下股份。

以銷售量計，倍耐力是全球第五大輪胎制造商，其擁有140多年的研發制造歷史，2014年銷售額超過60億歐元，乘用胎業務為倍耐力強項，而其在工業胎業務上相對較弱。

收購完成后，倍耐力公司的工業胎業務將與中國化工橡膠有限公司的國內戰略資產整合，在條件具備時與風神股份重組。

倍耐力亞太地區CEOGiuseppeCattaneo曾表示，倍耐力在中國、美國等市場的工業輪胎業務規模很小，而借助于中國化工集團工業輪胎在在中、美市場的優勢，將有助于倍耐力發展工業輪胎業務。

倍耐力具備相當的世界影響力，中國化工通過收購倍耐力，不僅可以提升品牌知名度，還能通過倍耐力歐洲企業的身份避免一些貿易摩擦。

雙方謀求優勢互補

分析師認為，盡管國內輪胎業目前并不景氣，但是受影響的主要是國內中小輪胎企業，而中國化工與倍耐力的合作將使得雙方實現業務上的優勢互補，長期來看前景較好。

2014年以來，在經濟下行壓力不斷加大的情況下，國內輪胎市場需求持續低迷，加之出口受到美國“雙反”案嚴重影響，我國輪胎的產量、價格均出現下滑。

按國家統計局的統計口徑，2015年1-6月，中國輪胎產量為4.55億條，同比下降3.9%。而中國橡膠工業協會輪胎分會公布的1-5月輪胎主要指標顯示，今年1-5月份，中橡協輪胎分會44家企業完成現價輪胎產值712.69億元，同比下降14.33%；實現輪胎銷售收入649.61億元，同比下降13.88%。

作為國內工業輪胎業排名前三的企業，中國化工亦受到行業不景氣的影響。公司2014年年報顯示，中國化工去年在輪胎橡膠產品上的營業收入為116.8億元，同比下滑8.17%；但是凈利潤為負1.33億元，相較去年下滑8.12億元。“當前情況下，行業內產能過剩的壓力主要集中在眾多沒有品牌優勢的小輪胎工廠上。倍耐力及中國化工具備一定的品牌及生產優勢，他們之間的合作更多是在乘用胎及工業胎上強強聯合的擴充與互補，長遠來看并不太會受整體行業的拖累。”分析師表示。

中國化工與倍耐力的合作不僅會使得雙方業務互補，同時將利于中國化工輪胎的出口。分析師認為，“中國的輪胎產業主要定位中低端輪胎，主打價格優勢。近年來，歐美不斷提升輪胎行業進口門檻及法規限制，同時也與中國不斷發生貿易摩擦。中國化工收購倍耐力，不僅可以使雙方在乘用胎及工業胎上優勢互補，同時還利于中國化工的出口業務。”

(關鍵字：中國化工 倍耐力 輪胎)