2012年的鉀肥市場，低迷是揮散不去的主旋律。2013年一季度至目前國際市場相對穩定，但國內市場持續低迷。國內市場整體需求沒有明顯回暖，供應量持續增加，去年的低迷狀況在2013年一季度有愈演愈烈趨勢。

大合同拉動效果有限

2013的鉀肥大合同相較往年來得早了一些，元旦假期剛歸來，加拿大鉀肥出口公司Canpotex率先宣布與中化化肥控股有限公司旗下子公司中化化肥澳門離岸商業服務有限公司達成協議，于2013年上半年（1～6月）以到岸價400美元（噸價，下同）提供100萬噸鉀肥。BPC、ICL和APC緊隨其后，上半年確定的大合同總量累積近300萬噸，這對春耕市場需求的補充和價格的維穩都起到一定支撐作用。而今春的天氣卻并不配合，受北方地區氣溫偏低、西南地區持續干旱等惡劣天氣因素影響，春耕備肥季節推遲20天左右，這給市場貨源的補充提供了很大的緩沖時間。另一方面，新合同的價格與前期港口銷售價格基本持穩，下游又多對后市缺乏信心，且臨近春節，因此觀望態度加重。2月春節假期之后，隨著到貨量的逐漸增多，本已經歷了幾輪波動盤整后基本持穩的鉀肥報價，再一次出現松動。以邊貿報價為例，一月初時，邊貿俄紅鉀報價2600元，62%白鉀東北地區主流報價2700元，華北2800元，華東2850元，而截至3月底，邊貿俄紅鉀報價2400元，62%俄白鉀跌至2450元。

供需不平衡仍是壓制價格回暖的主要因素

2012年我國鉀肥總供應量為1662萬噸氯化鉀，總需求量為1252萬噸，結轉庫存量在400萬噸左右。港口、貿易商和下游大型復合肥廠普遍仍有庫存剩余。進入2013年后，雖然前兩月海運鮮有到貨，但邊貿到貨延續了去年的勁頭，來勢依舊兇猛。據海關數據統計，1月和2月邊貿自俄羅斯經鐵運過境的鉀肥量分別為231771噸和235915噸。另外，自2月下旬開始，新一年的海運合同陸續到貨。進入3月后，港口和邊貿的到貨量更是快速增加，總計達到90萬噸，達到了自08年以來的最高額。而下游需求卻一直處于不溫不火的狀態，青海鹽湖自2012年底的聯儲，保證了山東等地很多大型復合肥廠庫存的充裕。中小復合肥廠又多看空后市，補貨以少量多次為主，供需的不對等，在很大程度上壓制了鉀肥價格的回暖。

國際市場維穩對國內影響有限

反觀國際方面，繼中國大合同敲定后，2月13日，印度2013年鉀肥大單也終于出爐，合同價為到岸價427美元，高出中國27美元。預計上半年，中國有270萬～310萬噸氯化鉀、印度有150萬～200萬噸氯化鉀累積進口量。而作為另一個鉀肥進口大國的巴西，在2012年四季度因為國內市場需求的走低，買家以清庫存為主，大幅下降的進口量在2013年一季度得到了集中釋放。據統計，巴西2013年1~2月鉀肥進口量總計780918噸，比2012年同期增長21.4%。中、印、巴三個鉀肥需求大國2013年進口量的確定，進一步穩定了上半年亞洲乃至全球鉀肥的市場價格。

國際供應商們一季度全力生產保證供應，以彌補2012年四季度減產所造成的損失。根據TFI公布的北美最新數據顯示，3月份北美氯化鉀產量達到128.6萬噸，較上月上漲了20%，較去年同期上漲了37%。出口量更是急劇增加，3月氯化鉀出口量達到128.6萬噸，較上月增長59%，較去年同期增長183%。供應商們對鉀肥后市依舊持樂觀態度，一季度歐洲部分地區、美國中西部及中國北方地區受低溫暴風雪影響，種植季節退后，而減少的需求量將在二季度得到補充。國際鉀肥價格也有望繼續穩步提升。

一季度國內鉀肥市場令人擔憂，持續增長的供應量和一直沒有回暖的需求量，是當前市場的兩個利空因素。4月底在北京召開的FMB會議上，國際供應商表示將提高下半年鉀肥大合同價格。雖然就目前市場情況而言，提價似乎言之過早，不過也從另一方面表現出供應商試圖扭轉價格持續走低的市場局面。近期黃金市場的中國大媽擊退金融大鱷爆出金融界逆轉冷門，而隨著氣溫的回升，作物需求的回暖，鉀肥報價是否有望止跌回暖，仍有待市場考驗。

(關鍵字：一季度 全球鉀肥)