12月25日，最新一期CCTD秦皇島動力煤價格保持小幅上行態勢，煤炭價格連續四周上漲。分析師認為，季節性消費需求持續釋放，隨著進入隆冬，需求增加將進一步對煤價形成支撐。煤炭板塊上市公司年報業績增長可期。

多因素支撐煤價上漲

數據顯示，本報告期CCTD秦皇島動力煤價格所采集的環渤海地區各種現貨動力煤價格全面上漲。其中，CCTD5500大卡煤種報收于617元/噸，較上期上漲3元/噸；CCTD5000大卡煤種報收597元/噸，較上期上漲4元/噸。CCTD唐山煉焦煤價格所采集相關煤種價格現大幅上漲。

此外，最新一期環渤海動力煤價格指數報收于577元/噸，環比上行1元/噸。

中國煤炭市場網分析師認為，隨著冬季電力和煤炭消費高峰日趨“登頂”，沿海地區主要發電企業對動力煤采購和補庫壓力持續增大，推動環渤海地區現貨動力煤需求增加，煤炭價格保持上漲。

數據顯示，沿海地區六大主要發電企業的電煤日耗水平繼續增加，12月16日-22日的平均日耗達到75.3萬噸，同比提高10.9%。截至上周五，電煤庫存可用天數下降到不足14天的偏低水平。

焦煤方面，方正證券指出，港口和鋼廠焦炭庫存有所上升，但仍維持低位，存在部分補庫需求，對焦炭價格構成支撐；焦煤庫存較低，焦化廠提產疊加冬儲補庫需求，焦煤價格調漲。

分析人士指出，面對電煤消費不斷增長，主要發電企業的電煤采購和補庫壓力增大。同時，隨著最低庫存與最高庫存制度即將于2018年1月1日施行，企業補庫存將進一步支撐需求。

煤價料保持高位運行

國家發改委政策研究室副主任兼新聞發言人孟瑋日前表示，各級各部門要堅持從實際出發，居民供暖宜電則電、宜煤則煤、宜氣則氣、宜油則油。

銀河證券分析師認為，在居民供暖宜煤則煤、溫暖過冬為第一原則的背景下，供暖需求將有力支撐煤炭需求。

分析師預計煤炭價格近期仍將維持高位。中信建投分析師李俊松認為，臨近年底，在電廠日耗持續回升、庫存低位的背景下，動力煤價格仍將持續高位。焦煤方面，隨著下游焦炭價格的多次提漲，焦煤將繼續受益煤焦鋼產業鏈利潤傳導。預計2018年整體煤價仍將在高位運行。

煤炭板塊上市公司年報行情可期。目前煤炭股估值水平處于低位，下跌空間有限，預計明年3月環保限產解除將對煤炭板塊形成利好。

數據顯示，今年前三季度，全國規模以上煤炭企業主營業務收入2.01萬億元；90家大型煤炭企業利潤總額(含非煤)1041億元。

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