供給過剩成本下移，鎳價“從年頭跌到年尾”，多位業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者表示，目前鎳價已跌至成本線附近，繼續(xù)下跌空間有限，1.5萬美元/噸的關(guān)口或?qū)⑹俏磥礞噧r的關(guān)鍵底部支撐區(qū)間。

不銹鋼作為鎳下游消費的基本盤，今年的日子也并不好過。在陷入虧損后，上游鋼廠開始了減停產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)自救。下游廠商仍在苦心經(jīng)營，記者日前在不銹鋼加工銷售重鎮(zhèn)—佛山調(diào)研獲悉，產(chǎn)品利潤普遍較低，但只要在公司能承受的范圍之內(nèi)，也不會輕易減產(chǎn)，主要是為了守好既有的市場份額，進而等待行業(yè)“春天”的到來。

當(dāng)然，“硬幣有兩面”，隨著不銹鋼價格的大幅下跌，其下游應(yīng)用或?qū)⒂瓉砑铀倨占半A段。

佛山不銹鋼交易市場 某不銹鋼加工廠生產(chǎn)車間 （財聯(lián)社記者攝）

鎳價底部漸顯 1.5萬美元/噸或?qū)⑹顷P(guān)鍵支撐

今年以來，鎳價不斷下挫，近期滬鎳主連一度跌至12.2萬元/噸，較年初約23.5萬元/噸的高點幾近腰斬，為近三年低點。

鎳價的頹勢或?qū)�對行業(yè)的在建產(chǎn)能帶來變數(shù)，盛屯礦業(yè)（600711.SH）工作人員對以投資者身份咨詢的記者表示，近期鎳市的變化較大，之前所規(guī)劃的項目也是基于當(dāng)時市場判斷來做的，如果日后市場變化更加劇烈，公司可能會做出相應(yīng)的調(diào)整，肯定要把保護股東的利益放在首位。

據(jù)悉，盛屯礦業(yè)鎳相關(guān)的在建產(chǎn)能方面，有印尼盛邁鎳業(yè)年產(chǎn)4萬噸鎳金屬量高冰鎳項目，貴州子公司包含年產(chǎn)15萬噸電池級硫酸鎳等其他新能源材料生產(chǎn)線項目，這兩大項目此前皆預(yù)計明年投產(chǎn)。

對于鎳價下跌的原因，中信建投期貨有色金屬高級研究員王彥青向記者表示，宏觀上，年內(nèi)美聯(lián)儲維持高利率政策對鎳價形成壓制；供給上，新建電積鎳產(chǎn)能不斷釋放，疊加印尼二級鎳產(chǎn)品回流加劇，在需求未見好轉(zhuǎn)的情況下，原生鎳過剩較為嚴重；今年鎳的定價與轉(zhuǎn)產(chǎn)電積鎳成本相掛鉤，在中間品產(chǎn)能持續(xù)放量背景下，轉(zhuǎn)產(chǎn)電積鎳成本不斷走弱，鎳價中樞也隨之下移。

需要注意的是，國內(nèi)外鎳價自從11月底以來已止跌趨穩(wěn)，對于未來鎳價走勢，業(yè)內(nèi)人士認為1.5萬美元/噸或?qū)⑹顷P(guān)鍵的底部支撐區(qū)間。

“近期鎳價（倫鎳）在1.6萬-1.7萬美元/噸區(qū)間，公司之前在做測算時，長期鎳價差不多看在1.5萬美元/噸上下。”記者以投資者身份從格林美（002340.SZ）獲悉，因擁有較全的產(chǎn)業(yè)鏈，鎳價波動對公司的影響相對有限。

此外，有業(yè)內(nèi)知情人士向記者表示，1.5萬美元/噸是業(yè)內(nèi)關(guān)鍵的成本支撐點，因為印尼某知名大廠在擁有先進的制鎳技術(shù)與能源優(yōu)勢的情況下，測算其鎳金屬的成本約在1.5萬美元/噸。

相關(guān)分析師分析師姜星宇向記者表示，從當(dāng)前來看鎳價底部在12萬-13萬元/噸的區(qū)間沒有問題，因為目前一體化高冰鎳生產(chǎn)精煉鎳的成本在12萬元/噸左右。但是從長期來看，上述的底部區(qū)間仍有一定的下行空間。因為未來過剩的程度仍可能繼續(xù)加深；同時企業(yè)本身具有一定的抗跌性，單純從成本角度去判斷底部也有失偏頗。

中信建投期貨在近日研報中提到，預(yù)計2024年全球原生鎳過剩35.4萬鎳噸，中國原生鎳過剩29.62萬鎳噸，對應(yīng)2024年LME鎳運行區(qū)間1.1萬-1.5萬美元/噸，滬鎳運行區(qū)間9萬-13萬元/噸；預(yù)計不銹鋼運行區(qū)間1.1萬-1.4萬元/噸。

不銹鋼陷入虧損 應(yīng)用普及加速

不銹鋼是鎳下游消費的基本盤，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，鎳原料占不銹鋼成本約六成左右，2022年，不銹鋼在中國鎳消費中占比高達67%，電池是第二大用鎳領(lǐng)域，占比18%。

與鎳價走勢基本相同的是，不銹鋼也是從年初高位不斷滑落，近日不銹鋼主連一度跌至1.3萬元/噸，為近三年低點。

“目前不銹鋼處于超跌價格區(qū)間，主要是市場情緒化的過度反應(yīng)所致。”對于目前不銹鋼價格水平，海南省不銹鋼行業(yè)協(xié)會執(zhí)行會長、佛山市金屬材料行業(yè)協(xié)會執(zhí)行會長向記者如此表示。

在鎳價大幅下挫的當(dāng)下，不銹鋼廠也開始了減停產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)自救。日前，有某不銹鋼上市企業(yè)相關(guān)人士向記者表示，近期不銹鋼行業(yè)需求確實較弱，有些體量較小的不銹鋼廠有減產(chǎn)計劃，公司也在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

有機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，以304為代表的不銹鋼品種，今年以來在盈虧平衡線上下波動，隨著三季度價格的加速下跌，虧損幅度進一步加劇。

公司方面，以行業(yè)龍頭太鋼不銹（000825.SZ）為例，截至今年前三季度公司業(yè)績“增收減利”，陷入虧損之中。公司董事長盛更紅在日前舉辦的業(yè)績說明會上表示，在新的一輪產(chǎn)業(yè)周期調(diào)整過程中，不銹鋼行業(yè)競爭將更多地通過對存量資產(chǎn)的重組并購展開，競爭格局將更加激烈。

值得一提的是，我國不銹鋼產(chǎn)業(yè)起步晚，與發(fā)達國家相比在下游消費市場上仍有較大提升空間。伴隨著不銹鋼價格的下跌，在下游應(yīng)用普及上或?qū)⒂瓉砑铀匐A段。

專家告訴記者，在當(dāng)前的價格水平下不銹鋼行業(yè)雖然整體承壓，但也有利于終端應(yīng)用的加速普及，比如會在不銹鋼水管、燃氣管、管廊、屋頂、墻面板、道路防撞護欄等諸多應(yīng)用領(lǐng)域的加速拓展；今年上半年我國不銹鋼產(chǎn)銷規(guī)模增速已恢復(fù)到8%左右，在不銹鋼價格下跌后，市場的需求得到進一步的釋放，預(yù)計今年下半年恢復(fù)到10%的正常水平附近。

姜星宇也表示，隨著鎳價的下跌不銹鋼方面受益程度較高，今年不銹鋼產(chǎn)量與消費量，都有不同程度的增長，其中產(chǎn)量的增加尤為明顯。未來不銹鋼需求端也仍有一定的增長空間，但是相較于今年，增速也將明顯放緩。

也有業(yè)內(nèi)人士持較謹慎態(tài)度，王彥青表示，長期以來國內(nèi)不銹鋼需求與地產(chǎn)相掛鉤，隨著地產(chǎn)行業(yè)逐步走弱，不銹鋼在傳統(tǒng)領(lǐng)域的需求或?qū)⑷跃S持偏弱格局。但新的增長點有可能貢獻需求增量，2023年四季度中央發(fā)行萬億國債，預(yù)計后市基建領(lǐng)域或?qū)⒂幸慌�新項目，進而可能拉動不銹鋼需求；此外，中央經(jīng)濟工作會議重點提及科技創(chuàng)新，高新技術(shù)項目也有望促進不銹鋼需求增長。

(關(guān)鍵字：鎳價 倫鎳 滬鎳 不銹鋼 電積鎳 高冰鎳 硫酸鎳)