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全產業鏈“人心思漲” 螺紋鋼焦炭反彈能否持續?

  • 2012-10-24 8:51:31
  • 來源:上海證券報
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導讀: 從今年3月至9月初,“煤—焦—鋼”價格整整下跌了半年之久,導致產業鏈虧損嚴重。9月初開始,隨著來自政策面及基本面的改善,不管是下游鋼貿商和鋼企,還是中上游焦炭和煤礦企業均“人心思漲”。
關鍵字: 螺紋鋼 焦炭 煤礦

鋼鐵

從今年3月至9月初,“煤—焦—鋼”價格整整下跌了半年之久,導致產業鏈虧損嚴重。9月初開始,隨著來自政策面及基本面的改善,不管是下游鋼貿商和鋼企,還是中上游焦炭煤礦企業均“人心思漲”。螺紋鋼和焦炭期貨也聯袂走出一波反彈,不過,專家稱,短期資金炒作并不能徹底扭轉產業面的頹勢,未來價格續漲或成難題。

資金介入推高螺紋焦炭價格

近期,受到下游需求預期回暖刺激,鋼價出現上漲引發鋼企利潤上升,原料采購意愿恢復帶動焦炭和焦煤價格一起反彈。從9月低點至今,焦炭期貨反彈逾20%,螺紋鋼反彈近15%。

國慶節后,大秦鐵路展開為期15天的檢修期,季節性電煤冬儲日趨迫近,整個焦炭行業供應壓力減弱,推動焦炭和螺紋鋼反彈行情進一步深化。

“除了以上原因,鑒于有色金屬供應充裕需求低迷,而農產品年內漲勢盛極而衰轉入下跌通道,資金尋找到新的炒作題材介入螺紋和焦炭品種,令短期資金拉動效應尤為突出。”寶城期貨分析師陳棟向記者表示。

不過,這輪反彈并非產業鏈上下游的回暖使然,主要是由于消息面的刺激吸引了資金入場。光大期貨分析師唐嘉賓認為,近期消息面利好較多,尤其9月的萬億基建項目批復,使得這波反彈力度顯得較猛。但如果從焦炭現貨本身而言,并未出現明顯回暖,開工率依然處于低位,并且現貨價格的反彈不明顯,大多數地區的反彈僅僅在50-100元/噸,與期貨相比差距較大。

“煤—焦—鋼”產業鏈并未回暖

據介紹,“煤—焦—鋼”整個產業鏈的順序是,煤礦挖出原煤,經過洗煤廠洗出精煤,隨后在焦化廠通過配煤后生產出焦炭。焦炭再與鐵礦石一起冶煉,煉出生鐵,然后進行后期處理,最后得到各種鋼材。

雖然近期螺紋鋼和焦炭期價有所反彈,但從“煤—焦—鋼”產業鏈來看,上中下游企業并未回暖。

陳棟表示,隨著中上游焦企和煤礦開工率回升,產出和供應恢復,焦煤和焦炭價格將重新因為產能過剩而面臨回落風險。下游鋼材價格在經歷利潤回補之后,同樣受到供應壓力增加的困擾。

據中鋼協統計,10月上旬,全國預估粗鋼日均產量再度攀升至191.6萬噸,旬環比增4%;而截至上周,國內鋼材社會庫存也結束了10周連降趨勢,轉為增加。

“隨著下游補庫結束、上游焦煤焦炭產能復產和庫存再度回升,此輪焦炭和螺紋鋼反彈行情將步入尾聲,跌勢或將由此展開。”陳棟認為。

申銀萬國期貨分析師張郡凌也表示,螺紋鋼和焦炭的后市仍然不看好。首先,國內經濟復蘇程度不足。另外,鋼廠在利潤恢復后,出現了明顯的再度增產的行為。考慮到未來天氣逐步轉冷,市場需求逐步下降后,價格反彈的行情可能會終止。

不過,從中長期來看,由于產業鏈已經十分低迷,下方空間也并不是特別大,行情可能在回落后,維持底部震蕩格局。

(關鍵字:螺紋鋼 焦炭 煤礦)

(責任編輯:00185)

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