松遼汽車（600715.SH）近日發布了2013年半年報，作為第一家披露今年上半年扣除非經常性損益后虧損的A股上市公司，其所要面對的不僅僅是業績不振，審計機構再次出具“非標審計意見”更為市場擔憂。

同時，7月4日晚間披露定增方案擬轉型光伏行業，在行業環境不好的背景下在二級市場上遭遇了投資者的用腳投票——連續三個交易日累計下跌逾20%。

虧損近千萬再遇“非標”

截至目前，A股已經披露半年報的公司并不多，松遼汽車以上半年扣除非經常性損益后虧損936.08萬元成為第一家上半年虧損的公司，而審計機構則再度出具了帶強調事項段的非標準審計報告。

松遼汽車半年報稱，公司上半年實現營業收入4027.33萬元，相比去年同期的6627.81萬元下降39.24%。歸屬于上市公司股東的凈利潤則從去年同期的2277.61萬元下滑81.41%至最新的423.34萬元，而扣除非經常性損益之后的凈利潤則為虧損936.08萬元，其經營活動產生的現金流量凈額為-538.09萬元。

根據松遼汽車的公告，公司目前的主營為兩部分，一部分是母公司的汽車車身零部件制造業務，因歷史原因現已處于停產狀態。而另一部分的業務則是全資子公司北京松遼科技發展有限公司的貿易批發業務，公司上半年的主營業務收入全部來源于該貿易公司。

值得注意的是，松遼汽車的審計機構中準會計師事務所對公司出具了非標準意見。稱松遼汽車本期雖有盈利，但盈利主要為非經營所得，扣除非經常性損益后，公司本期仍虧損936.08萬元，截至2013年6月30日公司累計虧損已達6.39億元，凈資產僅為4136.6萬元，資產負債率已達82.43%；自2009年10月至本報告日，松遼汽車股份有限公司一直處于全面停產狀態，并且目前松遼汽車股份有限公司未來主營業務尚不明確。“松遼汽車披露了擬采取的改善措施，但可能導致對持續經營能力產生重大疑慮的事項或情況仍然存在重大不確定性。”基于此，出具帶強調事項段或其他事項段的無保留意見審計報告。而《第一財經日報》記者查閱資料發現，這已經是近年來松遼汽車第三次被審計機構出具非標意見，公司盈利能力問題則是主要原因所在。

欲轉型光伏引質疑

公司盈利能力的嚴重下滑讓松遼汽車開始謀求轉型，從7月4日晚間發布的方案來看，公司將轉型的目光投向了目前正處于寒冬中的光伏行業，轉型顯然不受市場待見，方案出爐即遭遇連續下跌，之后連續三個交易日累計下跌達21%。

定增預案顯示，松遼汽車擬向不超過十家特定對象非公開發行不超過3.78億股，總募集資金不超過22.79億元，用于收購阿克蘇舒奇蒙光伏發電有限公司（下稱“阿克蘇舒奇蒙”）100%股權、新建甘肅100兆瓦光伏電站項目和補充流動資金。

根據松遼汽車披露的預案，此次收購阿克蘇舒奇蒙的交易價格尚未最終確定，暫參考預估值情況作價4.55億元。而資料顯示，阿克蘇舒奇蒙去年末的凈資產僅為2885.91萬元，按4.55億元的擬收購價計算，增值率高達14.77倍。對此，公司解釋稱，由于阿克蘇舒奇蒙今年以來有多次增資，同時作為尚未進入業務成熟期的企業，未來營業收入和稅收優惠等無法在現有賬面上存在的資產價值中得以體現。

“溢價收購在資本市場并不是新鮮事，但是要有合理的溢價理由。”滬上某上市公司人士在接受記者采訪時稱，“光伏行業自身目前的處境并不好，看起來是一個收購的良機，但是在目前行業產能嚴重過剩的情況下，給予過高的溢價收購無疑是給公司未來的運營再度增加了風險。”

在該人士看來，松遼汽車此次增發最終能否改善公司目前的主營業務有限的尷尬處境，完全取決于未來光伏行業的復蘇情況，因為上市公司自身并無相關行業經驗。

(關鍵字：松遼汽車 A股上市公司)