MLF大規模超額續作、增發萬億元國債、財政部提前下達2024年度部分新增地方債額度……近期，一攬子強化穩增長政策持續發力，釋放積極信號。分析人士認為，后續積極的財政政策有望帶動總需求，穩健的貨幣政策或通過降準等方式進行協同配合，助力經濟恢復動能逐步增強。

中國人民銀行11月15日開展14500億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，加之本月有8500億元MLF到期，凈投放量達6000億元，MLF超額續作幅度創今年新高。

“接下來經濟復蘇動能轉強，促消費穩投資政策會帶動融資需求上升，年底兩個月新發放貸款有望繼續處于高位，11月大規模加量續作MLF將對此提供有力支持。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，這是在釋放穩增長政策繼續發力信號，有助于穩定社會預期，提振市場信心。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為，萬億元國債預計于11月中下旬啟動發行，年內國債和地方債發行量較大，MLF大幅超額續作有助于強化貨幣與財政政策的協同，為寬財政、寬信用營造良好的環境。

財政部此前明確下半年財政政策一大重點是，要合理加快財政支出進度。專家認為，近兩個月財政支出明顯提速，說明了財政政策正在發力，以推動經濟持續恢復向好。

在支出力度方面，中央財政將在四季度增發1萬億元國債，支持災后恢復重建和彌補防災減災救災短板，并全部轉給地方使用。其中今年使用5000億元，這將此前全年地方一般公共預算支出增速由5.2%提高到7.4%。

東方金誠研究發展部高級分析師馮琳表示，增發國債后，今年預算安排也相應作出調整，這將支撐年內后續財政支出保持較高強度，預計年底兩個月一般公共預算支出增速將繼續加快。

考慮到年內增發1萬億元國債、特殊再融資債可能繼續推進，將對流動性造成沖擊，分析人士認為，年底前大概率會再度降準。

10月以來，20多個省份已經累計發行了1.2萬億元特殊再融資債券，以置換部分隱性債務，展期降息，緩釋風險。

此外，財政部部長藍佛安近期公開表示，根據國務院部署和有關工作安排，提前下達2024年度部分新增地方政府債務額度，合理保障地方融資需求。

中誠信國際研究院在報告中稱，近年來地方債提前下達額度占上年全部額度比重基本保持在40%至60%之間。若按照2023年3.8萬億元新增專項債務限額的40%至60%估算，2024年專項債提前下達額度或在15200億元至22800億元區間，一般債提前下達額度或在2880億元至4320億元區間，整體看保持一定強度。

王青表示，為了配合四季度政府債券大規模發行，年底前人民銀行有可能提供額外流動性支持。政策推動下，預計四季度經濟增速有望進一步回升。考慮到至少在明年上半年，穩增長政策還會持續發力顯效，明年宏觀經濟有望繼續運行在中高速增長軌道上，經濟內生增長動能會進一步修復。

粵開證券首席經濟學家羅志恒表示，明年經濟形勢總體上仍將延續今年的恢復態勢，要繼續實施積極的財政政策和穩健偏寬松的貨幣政策，房地產政策要繼續發力，將提振市場主體信心和解決就業置于更高的位置，推出一攬子舉措提振市場信心。

(關鍵字：財政貨幣)