全球央行的降息浪潮似乎已不可阻擋。
 

繼上月底美聯儲及韓國央行先后宣布降息之后，8月7日，新西蘭聯儲、印度央行和泰國央行都在同一天內選擇降息，尤其是前兩者的降息幅度遠超市場預期。

如無意外，其他國家和地區的央行也將在年內跟隨降息。

受普遍降息和經濟前景的不確定影響，油價重回熊市，而債市和黃金則因受到避險資金的追捧而走高。

新西蘭、印度央行超預期降息

新西蘭聯儲意外宣布降息50個基點，將官方現金利率(OCR)降至1%。這是新西蘭年內的第二次降息，此前市場普遍預測將會降息25個基點。

從新西蘭聯儲的利率聲明中可以看出，成為其降息最大的因素是經濟放緩及全球貿易局勢不確定性驟增帶來的風險。

在貿易局勢動蕩影響下，其乳制品出口受到沖擊，商業投資信心、消費者信心及房價均出現下降。為了保證持續的充分就業和實現通脹目標，更為寬松的政策是其最佳選擇。

新西蘭ASB銀行首席經濟學家塔夫利(NickTuffley)表示：“新西蘭聯儲利率聲明中并沒有明確指出下一步的利率走向，但一直在強調要警惕經濟的下行風險。預計其OCR明年會降至0.9%附近，這也意味著接下來新西蘭聯儲還會有采取寬松利率政策的空間。”

印度央行宣布將基準利率下調35個基點至5.40%，為2010年以來的最低水平，市場預期為降息25個基點。這也是印度央行年內第四次降息，以支持增長放緩的經濟。

印度央行的貨幣政策委員會(MPC)認為降息25個基點的舉動是“不合理的”。減少50個基點則是“有點過度”，降息35個基點則相對“平衡”。其中六位MPC委員中有四位投票支持降息35個基點。

同時，印度央行再次下調經濟年度增長預測，并將2019年的GDP增長率從7%下調至6.9%。

印度央行表示，自6月份利率會議以來，寬松利率對經濟略有改善，但通脹水平仍不達標，二季度通脹為3.1%，遠低于4%的中期目標。而且受印度國內外需求減弱影響，汽車銷售、出口雙雙下滑。加上影子銀行危機抑制了消費者和企業的借貸，經濟增長的不確定性正在給農村消費和薪酬水平造成壓力。

今年印度央行成為了亞洲地區降息最為激進的央行。一年不到已經降息四次：2月、4月、6月分別降息25個基點，在8月則進一步降息35個基點。

星展集團經濟學家拉奧(RadhikaRao)認為，印度央行的降息幅度超出預期，暗示其下一步或者會采取更為寬松的措施，現在的核心問題仍然是降息對經濟意味著什么。

四年以來泰國央行首次宣布降息

由于全球風險激增，泰國央行也意外地在7日宣布降息，這是其在四年多以來首次降息。

泰國央行在利率聲明中表示，貨幣政策委員會以五比二的投票支持將其基準利率下調25個基點至1.5%，以刺激經濟并抑制泰銖升值。有趣的是，泰國央行宣布降息的時間距離印度央行宣布降息不到一小時。

此前泰國央行一直抵制降息，因為考慮到降息會對消費者債務水平和金融穩定性造成沖擊。然而，近幾個月泰國經濟前景急劇惡化，因為全球貿易緊張局勢升級，泰國局部地區旱災加劇，泰銖升值影響了出口和旅游業：過去一年，泰銖對美元匯率上漲約8%，是亞洲貨幣中表現最佳的貨幣。

泰國政府還希望財政和貨幣政策能夠保持同步，以保護經濟免受日益惡化的貿易緊張局勢的影響。

從上述央行加速降息的舉措可以看出，自美聯儲上月宣布降息后，全球央行降息的步伐明顯拉大，雖然歐洲央行和澳洲聯儲在最新的利率決議上都選擇維持利率不變，但其他國家央行的花式降息大招很可能會令歐元區及澳洲經濟增長承壓，最后放棄抵抗加入降息大軍。

而且近期宣布降息的央行里，都沒有排除會在未來采取更為寬松的貨幣政策的可能性，這也意味著接下來的時間里，如果全球經濟增長持續疲弱、貿易局勢沒有得到緩解，各國央行大概率會選擇進一步降息。

全球經濟衰退風險加劇

隨著全球經濟衰退風險加劇，國際油價也重回技術性熊市。

國際油價上周以來回吐了此前的漲幅，布倫特原油期貨7日下午報58.63美元/桶，創七個月以來新低，已跌入熊市。WTI原油期貨徘徊在53.46美元/桶，也創下6月17日以來新低。

美國能源信息局(EIA)6日公布的《短期能源前景》月度報告下調了對美油、布油在2019年及2020年的價格預測。預計油市供應將維持過剩的狀態，油價則受到需求低迷的影響。

VMMarkets的管理合伙人因斯(StephenInnes)認為：“目前石油市場對中東緊張局勢的關注較少。盡管中東地區供應中斷的威脅仍在持續，但很明顯全球貿易的負面影響目前更為重要。”

新興市場近日也再次受到沖擊。本周一，MSCI新興市場指數抹去今年5月以來的漲幅；MSCI新興市場股票指數跌幅擴大至今年1月9日以來的最低水平，跌超2.2%；MSCI新興市場貨幣指數跌1.2%，觸及年內低位。

另一方面，國債、黃金等避險資產則受到投資者追捧。

彭博巴克萊全球負收益率債券指數的市值5日收報15.01萬億美元，再創歷史新高，不到一周時間增長1萬億美元。德國各期限國債收益率在上周悉數轉為負收益。10年期美債收益率近期亦不斷創新低，昨日盤中一度跌至1.658%，再創2016年10月以來新低。

10年期美債收益率進一步下跌的前景在期權市場引起共鳴，有美債交易員正對該收益率本月跌破1%進行押注。

黃金則“風景這邊獨好”。昨日亞太早盤，COMEX黃金期貨一度自2013年4月來首次升破1500美元/盎司，續刷6年多新高。

FXTM高級研究分析師LukmanOtunuga表示：“只要全球經濟增長擔憂、貿易鬧劇和英國脫歐的不確定性以及諸多其他地緣政治風險因素在打壓風險偏好，黃金多頭就將繼續占據主導地位。”

摩根士丹利警告稱，若經濟環境進一步惡化，全球經濟可能在9個月內出現衰退。

大摩首席經濟師阿希亞(ChetanAhya)稱，當前，全球經濟前景傾向下行。

他還表示，雖然全球央行尤其是美聯儲和歐洲央行，可能提供額外政策支持，有助下行風險受到控制，但若貿易政策不明朗的形勢不消除，將不足以帶動全球經濟的復蘇。

(關鍵字：全球經濟衰退風險加劇 多國央行爭先恐后降息)