經過上周的快速拉漲之后，本周國內熱軋卷板市場呈現降溫跡象，各地走勢普遍趨于平和。一方面，期螺及遠期盤面表現乏善可陳，主力合約價格震蕩整理；另一方面，近期華東、華北等地持續雨水天氣，急速拉漲之后的熱軋卷板成交明顯受阻，對價格的回升形成牽制。從6月份的表現來看，上海市場距年內低谷已有200元/噸左右的漲幅，天津、樂從及武漢等地漲幅也達到或超過百元關口，這也表明市場階段性底部已經得到了確認和驗證，國內熱軋卷板市場價格已經逐步走出泥潭，呈現谷底回升態勢。

圖一：2013年6月至今重點市場5.5mm普卷價格走勢圖

8月份熱卷廠價或集體上調 成本上升助市場向好發展

據中華商務網了解，近期部分鋼廠的銷售形勢有所好轉，尤其是出口訂單逐漸增多，加之國內市場價格已經出現企穩回升的跡象，因此考慮上調廠價的鋼廠明顯增多。沙鋼、日照鋼鐵、萊鋼等鋼廠已經有上調動作。寶鋼8月份價格政策也即將出臺，據市場傳聞本次暗漲可能性較大，幅度或在稅前100-150元/噸之間。10日，武鋼率先一步出臺8月份產品價格政策，其中熱軋卷板產品出廠價格稅前上漲100元/噸。在連降三個月之后，武鋼熱卷廠價以漲姿示人也在向市場傳遞對后市看法預期轉好的信號。重點鋼企上調新一期熱卷產品的訂貨價格勢必會引發其他鋼廠跟進上調，有望在一定程度上提振市場信心，后期新資源的成本也會隨之走高，成本的抬升將有助于熱卷市場價格的穩步向好發展。

淡季效應難破 熱卷需求乏善可陳

城鎮化要出新政策以及國務院要求地方政策盤活存量資金用于穩經濟建設，都給市場帶來了新氣息，也因此促進了市場的階段性回暖，提升了后市預期，同時也刺激鋼廠出現了增產，政策無疑在消息面上的提振起了作用。在價格拉漲的同時，上周國內熱軋卷板的成交也一度回暖，然而經過數日的反彈之后，市場對連續多日拉漲后的價格接受程度普遍不高，下游采購態度偏向謹慎，中間交易的活躍度也有降溫跡象，商家反饋高位資源成交較為乏力，這暗示著身處淡季期的熱卷市場拉漲初現疲態。從本周的走勢來看，國內熱軋卷板市場總體走勢仍趨于探漲，但也高位減倉的商戶不在少數，快速拉漲后拋貨套利的情況有所增多。

庫存消耗緩慢 粗鋼屢創新高

據統計，截止7月5日，國內33個主要城市熱軋卷板庫存合計435.62萬噸，較前一周減少7.81萬噸，環比上月同期減少22.56萬噸。從一線市場來看，天津市場較今年的庫存高點相比下降近14萬噸，較上月同期減少6.3萬噸；上海市場的庫存則是從5月份以來呈現溫和回落勢頭，環比上月微降2.14萬噸，較年內高點減少了10萬噸左右；近期樂從市場庫存則是呈現不降反降勢頭，不僅較去年同期數據高出5萬余噸，目前庫存量也處于年內的高點水平，雖然較上月增量不足萬噸，但足以凸顯出樂從市場去庫存化的無力現狀，從而導致近期樂從與上海市場的價差不足百元的關鍵性因素。從庫存數據來看我們不難得出庫存消耗緩慢的結論，折射出當膠終端需求的疲態。據中國鋼鐵工業協會最新統計數據顯示，6月下旬重點企業粗鋼日產量176.24萬噸，再創有記錄以來的新高，全國預估粗鋼日產量高達218.12萬噸。盡管前期有一些鋼廠安排了檢修計劃，但是鋼廠的減產力度不大，加之近期市場行情回暖也刺激了部分鋼廠的生產積極性，粗鋼實際產量依然有增無減，對于熱卷來說，短期內的供應壓力難有實質性的緩解，這或將削減價格上行的動力。

表一、2013年至今國內熱軋卷板庫存對比圖

單位：萬噸

從近一兩周的情況來看，隨著價格的震蕩回升，國內熱軋卷板市場抄底情緒躍躍欲試，少部分鋼貿商已著手建倉，市場交投氛圍也由之前的觀望局面趨于活躍，市場的人氣呈現逐步回升的良好勢頭。進入七月，華東等地的雨水或將減少，但是高溫天氣也將會迅速跟進，戶外施工作業將會受到一定的影響，西南等地車企已有高溫假期的安排，屆時鋼結構及汽車等下游行業的需求都會受到波及。從市場的基本面來看，熱卷的表觀消費量仍處于歷史高位附近徘徊，而市場去庫存化進程緩慢也印證了終端需求并不給力的事實，身處淡季，熱軋卷板市場價格前行的道路依然曲折。

(關鍵字：熱卷 庫存 寶鋼 武鋼)