隨著新興市場進入后工業化時代，新興市場鋼鐵需求下滑，與此同時，由于過去幾年，世界產能的迅速增加，鋼鐵行業出現嚴重的產能過剩。隨著利潤減少，國際競爭加劇，世界鋼鐵產業面臨著重新洗牌的新格局。
　　鋼鐵行業利潤減少
　　在經歷了一個繁榮的十年后，鋼鐵行業出現嚴重的產能過剩，我們（高盛，下同）認為全球碳鋼行業將進入一個長期價格下跌、利潤減少的階段。我們預計鋼鐵行業2015年息稅前利潤僅為760億美元，相比2008年下降了41%。未來幾年，為了擺脫當前的不景氣，我們認為全球鋼鐵行業面臨重新洗牌的格局。
　　全球需求增長放緩，增長點發生變化
　　相比上個十年全球鋼鐵需求增長了7%，我們預計2012-2016的增長率只有4%。隨著新興市場國家逐漸進入后工業化時代，其鋼鐵需求增速放緩。我們預計2016年全球鋼鐵產量將達到大約18億噸，其中中國產出大約占50%。盡管新興市場鋼鐵需求增長率仍然高于發達市場，但是相比于新興市場增速放緩，發達市場鋼鐵需求增速呈上升趨勢。
　　國際貿易競爭加劇
　　由于國內市場需求減少，鋼鐵企業不得不轉向國際市場。相比2013年國際市場鋼鐵貿易量大約4億噸，我們預計2016年鋼鐵國際貿易量將高達5億噸，這勢必會加劇鋼鐵業的國際競爭壓力。
　　產能嚴重過剩，行業整合重組勢必進行
　　我們預計全球碳鋼行業將要進入一個痛苦而漫長的整合重組階段。2000-2010年世界產能不斷擴張，然而，2012年鋼鐵行業產能利用率只有76%。由于產能利用率和成本原因，我們預計鋼鐵行業回報率將回落至歷史低位。
　　我們預計世界產能最終會回到合理水平，但這一過程在不同國家并不相同。就發達市場而言，鋼鐵公司將通過業務合并削減產量，相比之下，中國將主要通過企業規劃減少產能。我們預計鋼鐵產能利用率將在2016年末回升到84%。

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