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隨著家用電器需求的逐步回升，A股家電股經過長期調整后也開始出現逐漸回暖的跡象。近日在大盤震蕩整理背景下，家電板塊整體跑贏大盤。接受記者采訪的行業人士表示，由于家電行業終端消費在需求拉動作用下開始逐漸好轉，行業三季度業績表現將好于上半年。行業觸底回升之際，也正是布局之時，三季報業績超預期將是個股行情的催化劑。
三季度收入增速轉正
上半年，受房地產市場低迷、家電以舊換新政策退出等多種因素疊加的影響，家用電器行業的發展形勢較為嚴峻。經過一段時間調整后，隨著終端銷量的回暖，行業三季度收入有望從二季度的同比下滑改善至同比上升。
申銀萬國證券分析師周海晨認為，家電行業三季度整體需求狀況較前期有所恢復，預計行業收入增速將同比好轉，收入同比增速將從二季度的同比下滑5%改善至同比增長3.9%。但受補貼新政推出清理渠道非補貼產品庫存的影響，行業出貨量數據低于市場預期。國金證券分析師王曉瑩也表示，盡管三季度家電行業銷量未有超預期表現，但原材料成本降幅超預期，加之白電和廚衛電器行業有較好的競爭格局，因此中報優良的公司三季報將依然優良。
另外，部分龍頭企業在去年第三季度甚至今年上半年因去庫存或大力度促銷而影響同期收入增速或利潤率水平，三季度同比或環比凈利潤增速出現比較明顯的好轉。
目前已公布三季報預告的家電企業的業績，基本符合市場預期。統計數據顯示，截止昨日，家電行業中共有35只個股披露三季報預告，其中業績同比上升的達到20家，占總數的57%。其中，中報靚麗的深康佳前三季度繼續保持增長勢頭，并同比扭虧；二季度業績同比下滑的蘇泊爾預計前三季度凈利潤最高可同比上升10%。此外，同洲電子、老板電器三季度繼續保持穩定增長勢頭。
家電行業三季度業績表現將好于上半年，中金公司分析師何偉表示，首先受益節能補貼政策帶動消費升級；其次，電商打亂渠道競爭結構，渠道議價能力下降，家電企業銷售費用呈現下降趨勢；最后，彩電和廚電需求回暖，冰洗空產品提價。
關注業績超預期公司
正是由于市場預期的轉好，家電股近期出現強于大勢的表現。有分析指出，不排除有資金在行業處在景氣度拐點時進行建倉操作。相比之下，在即將公布的三季報中，業績超市場預期的個股值得關注。
全年業績確定性較高的行業龍頭在季報期將顯示出較好的防御屬性。周海晨指出，終端需求處于弱改善狀態，而隨著四季度的低基數效應以及11月底家電下鄉退出的翹尾因素，四季度行業銷量同比增速將有望改善，不過仍需警惕原材料價格上漲的趨勢，目前對該行業依舊看好。
結合三季報預期，可關注業務同比改善、空調業務增長超預期的青島海爾，空調行業中業績最確定的格力電器，黑電需求好轉、競爭態勢趨緩的行業龍頭的海信電器，以及受益地產銷售復蘇，行業集中度提升的老板電器。
在選股方面，券商觀點高度一致。長江證券分析師朱政表示，隨著終端銷量的逐步回暖，家電板塊業績分化仍有望持續，龍頭優勢逐步彰顯，業績增速具有更強確定性。首推具有較強業績確定性或三季度業績超預期的企業。
（關鍵字：家電 回暖 ）
