本周鋅價(jià)市場(chǎng)價(jià)格上漲。美通脹憂慮強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎降息，隔夜倫鋅領(lǐng)跌1.53%;9月消費(fèi)旺季不旺已驗(yàn)證，且市場(chǎng)存看淡前景，但內(nèi)外價(jià)差偏高，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策偏鴿提振，隔夜倫鋅收漲0.63%;國(guó)產(chǎn)現(xiàn)鋅交投平淡但市場(chǎng)情緒積極，銅價(jià)領(lǐng)漲帶動(dòng)有色，且短期看漲預(yù)期明確。

行業(yè)資訊：據(jù)悉，鋅基材料綠色智造工程，是濟(jì)源有色金屬產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鏈的重點(diǎn)項(xiàng)目、標(biāo)志性工程。項(xiàng)目計(jì)劃投資32億元，規(guī)劃占地超500畝，建設(shè)工期18個(gè)月，采用豫光自主研發(fā)、行業(yè)領(lǐng)先的熱酸浸出——赤鐵礦除鐵煉鋅新工藝，資源利用率、有價(jià)金屬回收率高，節(jié)能降碳成效顯著。該項(xiàng)目的建設(shè)，將有效助力豫光集團(tuán)早日實(shí)現(xiàn)“雙一流、雙千億”戰(zhàn)略目標(biāo)，有力鞏固濟(jì)源在鉛鋅銅和稀貴金屬精深加工領(lǐng)域的龍頭地位，加快推動(dòng)支柱優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、綠色化邁進(jìn)。

西南某鋅冶煉廠計(jì)劃11月中旬到12月中上旬停產(chǎn)檢修，期間影響全部產(chǎn)。

截止9月30日LME鋅庫存為40950，較上周庫存下調(diào)4825噸。本周鋅精礦港口存30.3萬噸，環(huán)比減少1.2萬噸。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計(jì)下周庫存或上周持平。

后市預(yù)測(cè)：宏觀方面，近期美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部圍繞“中性利率”水平存在分歧，政策路徑存在不確定性，美國(guó)8月核心PCE物價(jià)指數(shù)將于9月26日發(fā)布，若顯示通脹壓力緩解，可能為降息提供更多空間;若通脹反彈，降息節(jié)奏可能放緩，后續(xù)需密切關(guān)注通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)及官員表態(tài)，以判斷降息節(jié)奏和幅度;原料方面，進(jìn)口鋅精礦持續(xù)流入，雖進(jìn)口加工費(fèi)有所調(diào)漲，但當(dāng)前內(nèi)外比價(jià)低位影響，國(guó)產(chǎn)礦更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)，港口庫存逐漸累積。冶煉廠轉(zhuǎn)為搶購國(guó)產(chǎn)礦，供需博弈下國(guó)內(nèi)TC上漲承壓，預(yù)計(jì)月底前交易的高品位鋅礦加工費(fèi)仍有下調(diào)空間;供應(yīng)來看，2025年國(guó)內(nèi)供應(yīng)端持續(xù)增量格局已定，冶煉廠合金化比例提高，新疆紫金新增3萬噸熱鍍鋅合金產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃，預(yù)計(jì)2025年年底落地;廣西譽(yù)升鍺業(yè)新增10萬噸鋅基材料項(xiàng)目正在建設(shè)當(dāng)中，預(yù)計(jì)2026年左右投產(chǎn);白銀有色新增10萬噸合金項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年底一期落地，需求方面，目前市場(chǎng)交易維持疲軟態(tài)勢(shì)，旺季需求表現(xiàn)不旺，但國(guó)慶節(jié)前下游備庫剛需仍存，社庫累積速度有所放緩，支撐鋅價(jià)底部空間。預(yù)計(jì)下周鋅價(jià)市場(chǎng)或區(qū)間震蕩。

(關(guān)鍵字：鋅周評(píng) 滬鋅 倫鋅)