本周鋅價市場價格反彈。美股及原油聯袂走弱施壓商品市場，隔周倫鋅收跌1.18%;美國政壇黑天鵝事件或引爆市場，滬鋅供強需弱、社庫六連增，市場對美聯儲9月降息預期升溫與股市轉暖支撐，隔夜倫鋅收漲0.9%;滬鋅供應寬松施壓，但下游逢低采購支撐，升貼水弱穩，美聯儲人事變動引發市場避險情緒升溫，倫鋅跌0.33%;鋅精礦供應增量預期強，下游采需和升貼水維持弱勢，社庫持續累積，ISM服務業數據疲軟削弱美元，隔夜倫鋅收漲1.64%;市場做多情緒升溫，有色金屬板塊整體回升，鋅錠社庫維持低位支撐。

行業資訊：中金嶺南統籌管理在全球范圍內擁有的礦業權，針對重點項目進行深入勘查，通過勘探新增銅鉛鋅金屬資源量82.96萬噸，取得找礦重大突破。其中凡口鉛鋅礦新探獲鉛鋅金屬資源量14.18萬噸，銀67噸;盤龍鉛鋅礦新增鉛鋅金屬量3.2萬噸;韶關萬侯多金屬礦普查年度完成26個鉆孔施工，結合以往工作累計探獲鎢(WO?)金屬資源量16500噸，銀金屬資源量403噸，鉛鋅金屬資源量4萬噸，銅金屬資源量2433噸，鎢和銀資源量均達到中型規模，2025年將完成首采區勘探，預計2026年可完成首采區探轉采;多米尼加斑巖銅礦施工鉆孔均見及厚大銅礦體，其中鉆孔ZK29見及147米銅金礦體，結合以往成果估算礦區資源量銅金屬量53萬噸，伴生金36噸，銅金均達到大型規模。

國家知識產權局信息顯示，九江德福科技股份有限公司申請一項名為“一種具有納米級氧化鋅/石墨烯復合涂層的超厚電解銅箔的制備方法”的專利，公開號CN120394321A，申請日期為2025年04月。

截止8月5日LME鋅庫存為97000，較上周庫存下調15150噸。本周鋅精礦港口存26.3萬噸，環比減少1.2萬噸。港口未出現壓港現象，預計下周庫存或上周持平。

后市預測：煉廠原料庫存累增下，對鋅精礦需求節奏放緩，有利于加工費上調;海外礦山供給增量逐步兌現，進口礦供給寬松;港口鋅精礦庫存量還處于較高水平，河南煉廠需求增量下，8月預計交易活躍度上升;綜合來看，鋅精礦首先供需平衡方向沒有變化，階段主要是礦山和煉廠的交易，下周貿易商與煉廠及貿易商間的交易增加，對加工費的商議也逐步完成，大方向市場定向為上漲TC，但落地各家情況依然存漲跌差異。預計下周鋅價市場或震蕩運行。

(關鍵字：鋅周評 滬鋅 倫鋅)