龍蟒佰利是我國鈦白粉行業的領軍企業，并具有全球影響力。公司的技術先進、競爭力強，在毛利率、產品均價、產業鏈話語權方面具有明顯優勢。

公司年底試車的20萬噸氯化法是重要看點。

公司是上市公司中唯一具有氯化法產能的鈦白粉企業，先發優勢明顯。

氯化法的環保優勢極為明顯，已經成為鈦白粉生產工藝的大勢所趨。

公司未來繼續規劃新建30萬噸氯化法產能，有望進一步提升競爭力。

公司鈦白粉主業集中且競爭力強。

公司產品廣受國際客戶喜愛，出口占比較高、產品單價較高、毛利率較高，品牌效應及渠道效應明顯。

公司的一體化程度較強，在產業鏈中的話語權較強。公司前五名供應商和前五名客戶的業務占比顯著低于同行，對上下游具有較強的議價能力。

預計鈦白粉行業將持續高景氣，公司受益顯著。

海外需求，特別是對發展中國家的出口是拉動我國鈦白粉行業需求增加的主要動力，此因素預計仍將持續。

由于環保的影響，目前鈦白粉產能基本出清，未來新增產能主要集中在技術難度較高的氯化法，供需緊平衡將持續較長時間。

受益于行業集中度提升等有利因素，鈦白粉行業的價差有望繼續維持在高位水平甚至進一步擴大。

風險提示：主營產品及原材料價格大幅波動;行業景氣度低于預期。

(關鍵字：鈦白粉)