由于智利Quebrada Blanca(QB)礦和加拿大Highland Valley Copper(HVC)礦持續遭遇挫折，Teck Resources已下調2025年銅產量預期。該公司于9月份同意與Anglo American達成價值530億美元的合并協議，并強調該交易的戰略原理保持不變。

Teck公司報告稱，第三季度QB銅產量為39,600噸，銷量為43,900噸。由于延長停產時間以提高尾礦壩壩頂高度，2025年的年度產量指導值已從21萬至23萬噸下調至17萬至19萬噸。2026年的預測產量也從之前的28萬噸至31萬噸下調至20萬噸至23.5萬噸。

其表示，正在進行的尾礦管理設施(TMF)開發將繼續限制產量，并將導致到2025年，特別是第三季度選礦廠的停工時間進一步延長。目前預計2025年凈現金單位成本在每磅2.65美元至3.00美元之間，高于此前預測的2.25美元至2.45美元。隨著產量提高，預計2026年成本將降至每磅2.25美元至2.70美元。

該公司補充說，由于TMF的持續開發和2026年的停工，QB的優化工作預計將使產量提高5-10%，但將推遲到2027-2028年之后。Teck警告說，如果改善排砂或推進TMF建設的努力未能達到預期，2026年和2027年的生產可能會面臨進一步的中斷。

長期以來，QB礦一直是Teck公司增長計劃的核心，但自大修以來，該礦一直深陷困境，預算超支超過80%，且項目進度落后多年。除了成本超支外，該項目還面臨礦坑和工廠不穩定、裝船機故障以及廢料儲存問題。

位于不列顛哥倫比亞省的Highland Valley Copper銅礦，由于品位下降和維護工作，Teck公司將其2025年的銅產量預期從13.5萬至15萬噸下調至12萬至13萬噸。該公司表示，其余資產的表現應與先前的預測大致一致。

英美資源集團在另一份聲明中表示，“完全支持”泰克資源的最新展望，并稱這些修改與其全面運營審查的結果一致。該礦業巨頭重申，合并的戰略原理(包括協同效應估計和時間安排)保持不變。

英美資源集團還支持泰克資源對QB項目提升采取更為慎重的態度，并指出其自己的技術和項目交付團隊在秘魯Quellaveco項目調試期間已經成功解決了類似的問題。

盡管QB的擴張速度較慢，但Teck堅持認為該礦的潛在潛力“仍然完好無損”，并且與Anglo附近的Collahuasi礦的協同效應可以釋放出額外的價值。

Anglo American 重申了這一預期，即合并將使QB和Collahuasi的年平均EBITDA增加14億美元，同時帶來8億美元的經常性協同效應，從而打造出一家更強大、更具韌性的銅生產商。

(關鍵字：銅)