克惠譽集團(Fitch Group)旗下專注于新興和前沿市場國家風險和行業分析的獨立供應商Business Monitor International (BMI)公司更新鎳市場預估。2016年鎳價已經觸及底部，全球鎳產量下滑，市場供應已經轉向短缺。BMI預計未來兩個季度內中國鎳進口量將進一步增長。因2016年上半年表現不及預期，BMI修訂2016年鎳均價預估，自最初的10500美元/噸下調至9000美元/噸。

全球鎳市場預期

價格預估

精煉鎳價格維持壓力位之下，上半年價格在8000-9000美元/噸間震蕩。中國市場庫存高企，同時中國經濟數據仍令人失望，因此投資者對工業金屬市場仍保持謹慎態度。2016年下半年，BMI預期鎳市場基本面可能逐漸好轉，鎳價可能朝著10000美元/噸價格反彈。

因全球鎳供應量增長的預期，特別是印尼鎳供應的增長，BMI下調未來幾年鎳價預計。BMI預計2016年均價為9000美元/噸，2017年均價為10500美元/噸，最初預估為2016年均價10500美元/噸，2017年均價為11500美元/噸。

產量

因印尼禁止鎳礦出口，市場價格持續疲軟以及中國節能減排政策，全球精煉鎳產量處于較低的水平。2016-2020年全球鎳市場，除去中國，多數主要的鎳生產國包括俄羅斯、日本、澳大利亞及加拿大將經歷發展停滯或者增長率放緩的階段。總的來說，2016-2020年精煉鎳產量平均年增長率預計為1.3%, 相比2011-2015年的增長率6.6%有明顯的下滑。

2016年中國鎳產量占全球的17.2%，2020年預計將占全球鎳產量的17.7%。2016-2020年中國鎳產量年平均增長率預計為1.5%，主要因政府淘汰落后產能以及鎳價下滑影響。 中國即將到來的5年有色金屬工業計劃(2016-2020)將聚焦生產率增長，海外礦山投資以及國內高端制造業發展，這將進一步深化中國國內鎳市場改革。

俄羅斯精煉鎳產量增長將保持緩慢走勢，因鎳價持續疲軟，2016-2020年平均增長率為0.8%。俄羅斯鎳工業將繼續有國內巨頭控制，主要為諾里爾斯克鎳業(Norilsk Nickel)，很難闖入新的企業。

澳大利亞鎳工業將呈現適度增長，預計2016-2020年平均增長率為1.4%，相比2011-2015年平均增長率4.5%仍有所下滑，主要因鎳價持續疲軟且澳大利亞生產成本有所上漲。我們對長期精煉鎳產量預計較好，因幾個關鍵性的項目仍在發展。

未來幾年，加拿大將變為美國最大的精煉鎳供應商，產量溫和增長，2016-2020年平均增長率預計為1.5%。該國國內精煉鎳消費極少，BMI預計其將成為精煉鎳凈出口國。巴西礦企淡水河谷將維持其加拿大鎳礦及精煉鎳生產巨頭的地位，該國70%的鎳礦生產及60%的精煉鎳生產由淡水河谷貢獻。

消費量

全球鎳消費商仍顯疲軟，2016-2020年全球鎳消費平均年增長率為1.5%，2011-2015年為6.3%。我們預計直至2020年，中國均將是全球最大的精煉鎳消費國。然而，中國對精煉鎳需求增長也有所放緩，因廉價的鎳生鐵在一定程度上代替精煉鎳。需求緩慢同樣令固定資產增長放緩，同樣不銹鋼需求也表現疲軟。另外，日本、韓國及美國也表現出緩慢或者停滯的需求增長。

2015年中國精煉鎳需求占全球總需求的30.1%，我們預計2020年將變為29%。主要因為來自印尼的廉價的鎳生鐵將早中國占領部分精煉鎳的市場。另外，鋼廠對固定資產的投資將下滑。中國的鋼鐵制造商將增長他們在非鋼領域的投資，以在鋼材市場疲軟的環境下，尋求更大的利潤。

我們預計2016-2020年日本鎳消費平均年增長率為1.8%, 相比2011-2015年0.2%的年平均增長率有明顯提高。然而，日本精煉金屬的消費量將呈現小幅增長，因經濟基礎表現疲軟。總的來說，消費量增長比產量增長更為快速，加大日本鎳缺口，預計日本2016年鎳缺口為43600噸，2020年將為55000噸。

2016-2020年德國將維持消費年均負增長-2.0%，與2011-2015年消費年平均負增長-2.1%幾乎持平。

(關鍵字：惠譽集團 鎳)