從銅加工費來看，近期國際礦山與大型冶煉關于年度銅加工費的博弈已展開。據消息，盡管一些礦企削減產量減少了新礦石的供應，但中國煉銅企業仍堅持目前較高的銅精礦加工費用。

據外媒消息稱，近期國際銅礦山減產停產頻傳，從自由港邁克墨倫公司宣布新一輪銅山裁員減產措施，到全球最大銅礦商智利國有銅公司宣布將重新設計旗下Andina銅礦的擴張計劃，從墨爾本的奧克泰迪礦業公司宣布暫停旗下巴布亞新幾內亞銅礦，到瑞士嘉能可公司宣布將暫停旗下部分銅礦(預估減產電解銅規模在40萬噸左右)。

面對海外礦山鋪天蓋地的停產減產傳聞，國內冶煉商緊逼現貨TC繼續走高，9月下旬銅現貨干凈礦TC繼續上揚，干凈礦報價95-105美元/噸，混礦報價120-140美元/噸。

目前江銅、金隆、紫金等大型煉廠的檢修計劃或推動現貨TC朝有利的方向發展，顯示出冶煉商在年度談判中仍占優勢，國內冶煉廠干凈礦接受價格普遍在100美元/噸以上，而國內主流進口礦貿易商報價主要在95美元/噸左右，這暗示了銅精礦仍顯過剩的現實情況，礦山及冶煉各色傳聞滿天飛的盛景重現，銅市供需大環境仍難見實質性改善。

加工精煉費用是由銅精礦賣方支付給冶煉商，將進口銅精礦加工為精煉銅，并從冶煉商的采購價中扣除。隨著銅精礦供應增加，煉能需求及加工費用也提高，這提升了冶煉企業的利潤，但擠壓了礦企的獲利。

考慮到銅精礦港口現貨到貨較為平穩，而冶煉廠三季度備貨已較為充足，且檢修等因素令冶煉廠四季度對現貨礦需求較為疲軟，因此后期銅精礦現貨TC仍有小幅上行空間，目前市場普遍預期明年長協TC將保持在三位數，但較難超越去年107美元/噸的高位。

(關鍵字：銅加工費)