因在大幅增加的表觀需求背后存在囤庫因素，預(yù)計(jì)2014年鉛價(jià)升勢(shì)較為溫和。

首先，全球鉛表觀需求增長強(qiáng)勁。根據(jù)ILZSG1月15日?qǐng)?bào)告，2013年1-11月全球精鉛產(chǎn)出975.1萬噸，同比增長3.8%，需求979.2萬噸，同比增長5.1%。2013年1-11月全球精鉛供應(yīng)短缺4.1萬噸，而去年同期為供應(yīng)過剩7000噸。2013年1-11月全球需求中，中國表觀需求增長5.4%，美國增長17.6%，歐洲增長3.8%，韓國增長12.1%。

美國需求增長是2013年全球鉛需求增長的重要貢獻(xiàn)力量，巴克萊報(bào)告稱，美國2013年鉛短缺為46.2萬噸，預(yù)計(jì)2014年短缺56.6萬噸，主要因美國Herculaneum冶煉廠11萬噸產(chǎn)能的關(guān)閉。每年冬季期間美國鉛進(jìn)口都會(huì)出現(xiàn)增長，而2013年因Herculaneum冶煉廠關(guān)閉問題，采購比以往提前，9月份美國精鉛進(jìn)口再度激增至3.5萬噸之上，回至2012年12月至2013年一季度高峰水平，二季度期間月均進(jìn)口量約為2萬噸左右，而2012年月均進(jìn)口僅約1.2萬噸左右。

美國汽車工業(yè)的復(fù)蘇推動(dòng)鉛需求的急劇增長，2013年美國汽車銷量達(dá)到1560萬輛，較2012年增長7.6%，創(chuàng)六年來最佳表現(xiàn)。但在急劇增長的進(jìn)口背后，除需求消耗外，也存在因預(yù)計(jì)鉛供應(yīng)進(jìn)一步短缺而進(jìn)行的囤貨行為。因此，對(duì)于2014年美國精鉛采購是否依然后勁十足是需關(guān)注的問題之一。

其次，中國精鉛缺口放大。2013年全年蓄電池產(chǎn)出延續(xù)創(chuàng)新高，全年鉛酸蓄電池產(chǎn)量2.05億千伏安，同比增長15.36%。而中國精鉛2013年全年產(chǎn)出僅增長5%，再加入蓄電池出口的考慮，國內(nèi)精鉛緊缺狀況愈加顯著。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2013年國內(nèi)汽車產(chǎn)量為2211.68萬輛，同比增長14.76%，產(chǎn)量增速較2011年和2012年大幅提高。2013年全國汽車保有量約為1.42億輛，每年有1/2的存量汽車更換起動(dòng)電池，每只起動(dòng)電池的容量為0.96-1.26kVAh，預(yù)計(jì)2014年全國起動(dòng)電池需求量超過1億kVAh。隨著基數(shù)的放大，以及2010及2011年汽車產(chǎn)銷高峰過后迎來的電瓶更換高峰，汽車啟動(dòng)蓄電池方面需求將保持增速。

最后，鉛供應(yīng)2014年難復(fù)蘇。鉛供應(yīng)放緩來自原生鉛和再生鉛兩方面，全球原生鉛與再生鉛產(chǎn)出各占精鉛總產(chǎn)出的50%左右。近幾年來，由于金屬價(jià)格的低位，附屬產(chǎn)品價(jià)格成為礦山和冶煉的主要利潤來源，隨著2012年底以來黃金白銀及其他采選和冶煉附屬產(chǎn)品價(jià)格的下跌，以及人工等其他成本的上揚(yáng)，采選利潤及冶煉利潤雙雙下滑，鉛精礦和精鉛產(chǎn)出放緩。2014年，貴金屬價(jià)格或仍延續(xù)下跌之勢(shì)，鉛供應(yīng)難言樂觀，產(chǎn)出或仍將放緩。

(關(guān)鍵字：鉛價(jià) 鉛表觀需求)