本周是2013年的第13周，2013年第59個至第62個交易日，本周四個交易日；本周也是中國春節后慘烈跌勢的第六周，期鎳繼續處在低位，因塞浦路斯救助協議產生的影響力以及意大利政局的不確定等問題持續壓抑風險胃納情緒，本周期鎳震蕩走低，期鎳內盤收在16660美元/噸，跌485美元/噸，跌幅2.83%；外盤電子盤收在16688美元/噸，大跌434美元/噸，跌幅2.53%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2013年第59個交易日，LME期鎳內盤在前周17415美元/噸基礎上大幅低開169美元/噸，開在16976美元/噸；期鎳電子盤小幅高開18美元/噸，開在17140美元/噸；周初，盡管塞浦路斯救助協議簽署，但市場擔心歐洲會復制該救助模式重新激起了市場對歐元區債務危機的擔憂；故期鎳內盤全周最高點在周二，期鎳電子盤全周最高點在周一，分別為17028.5美元/噸和17209美元/噸；之后因意大利政局的不確定以及復活節長假的來臨，故期鎳內盤和電子盤最低點在周四，分別為16650美元/噸和16580美元/噸；則內盤和電子盤的振幅分別為378.5美元/噸和629美元/噸，振幅有所收窄，走勢疲弱。

因前周庫存162762噸，本周庫存165420噸，故本周LME鎳庫存總量凈增2658噸；即本周入庫總量4332噸，出庫總量1674噸；其中，荷蘭鹿特丹庫入庫3744噸，出庫1578噸；馬來西亞柔佛庫入庫426噸；阿拉伯聯合酋長國迪拜庫入庫90噸；本周美國芝加哥庫再次有了入庫72噸，總量達1008噸。本周注銷倉單率有所減少，交易量波動，總體減少；持倉量總體增加。

 (LME期鎳交易主要狀態數據見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，塞浦路斯與國家貸款方的領導人在最后時刻達成了救援協議，掃清了該國獲得100億歐元(130億美元)融資的道路。協議要求重組塞浦路斯最大的兩家銀行，即塞浦路斯大眾銀行(亦稱Laiki Bank)與塞浦路斯銀行(Bank of Cyprus)，并削減該國銀行業系統的整體規模。在上述兩家銀行存款規模超過10萬歐元的賬戶都會被課以重稅。有報道，歐元集團主席迪塞爾布洛姆稱，塞浦路斯救助協議可能成為解決歐元區銀行業問題的新模板。

周二，惠譽將塞浦路斯的評級加入負面觀察名單，理由是該國銀行系統帶來的震動可能會對國內經濟進而是公共財政造成損害，這意味著該島國評級近期內被下調的可能性加大。因擔心出現擠兌，塞浦路斯各大銀行已關門一周以上。現在救助協議簽署，預計塞浦路斯銀行將于周四恢復營業。

周三，意大利政局不確定性吸引了市場關注。意大利中左翼聯盟領導人貝爾薩尼(Pier Luigi Bersani)表示不會尋求組建聯合政府。據媒體報道，貝爾薩尼稱只有“瘋子”才會想在目前的環境下理政，現在的意大利狀況“一團糟”。在2月下旬的意大利議會選舉造成政治僵局后，意大利政界人士竭力尋求組建新政府。貝爾薩尼的言論增加了意大利或于近期舉行新選舉的可能性。

周四，塞浦路斯銀行重開后并未出現恐慌，資本管制措施包括每日取款上限300歐元，以及限制向境外的賬戶匯款轉賬。銀行于當地時間中午開門，尼科西亞各銀行分支機構前都有大約15-20人在排隊。主要區域股指大部分上漲，使得歐股本月在遭遇塞浦路斯危機這樣負面事件影響的情況下，仍然連續第10個月收出陽線。

行業信息

周一，由于倫敦金屬交易所鎳價下跌加之不銹鋼需求疲軟，歐洲主要不銹鋼生產廠家阿賽里諾克斯、艾普倫、奧托昆普和特爾尼等鋼廠均下調4月份300系不銹鋼合金附加費。目前歐洲304不銹鋼合金附加費為1260-1281歐元/噸，316不銹鋼合金附加費為1865-1940歐元/噸，其中304/2mm和316/2mm不銹鋼冷卷合金附加費分別為1310歐元/噸和1950歐元/噸，調整后將分別為1275歐元/噸和1890歐元/噸，降幅分別為35歐元/噸和60歐元/噸。

2013年2月中國進口精煉鎳及合金總量1.3119萬噸，同比增7.85%；1-2月累計進口總量3.4947萬噸，同比增加40.12%。中國2月鎳礦進口總量為386萬噸，同比增加15.77%，環比減少109萬噸，同比增49萬噸。印尼和菲律賓依然是主要進口國，從菲律賓進口量為67.5萬噸，環比減少25.1萬噸，同比基本持平；印尼進口量為314.2萬噸，環比減少84萬噸，同比增加100萬噸；1-2月鎳礦累計進口總量880.7262萬噸，同比增加45.52%。

據日本經濟部發布的數據，2013年1月日本鎳礦進口量為36.4378萬噸，環比下滑15.5%，同比增長15.2%。其中，日本鎳礦從印尼進口16.544萬噸，環比下滑20.4%，占日本鎳礦總進口量的45.4%，而其從新克里多尼亞進口鎳礦量為121348萬噸，環比下滑15.2%。另外，菲律賓鎳礦1月份對日本出口7.759萬噸，環比下滑3.35%。2012年，日本鎳礦總進口量為470萬噸，同比增長28.25%，而進口額為276億元（2.93億美元），同比下滑2.4%。

周二，美銀美林下調2013年多種金屬價格的預測值，以反映近期價格的下滑。銅價預估下調2.3%，至每噸7,971美元，鎳價下調3.4%，至每噸17,261美元，金價下調0.6%，至每盎司1,670美元；銀價下調0.9%，至每盎司32.40美元；但鉑金上調了5.7%，至每盎司760美元。

有報道，古巴計劃2013年生產約62,000噸未精煉鎳和鈷，此前該國于去年對三個加工廠中的一個進行了關閉。目前位于毛阿市(MOA)的古巴鎳公司（Cubaniquel）旗下的Ernesto Che Guevara鎳廠在過去幾年中經歷生產問題后，現正加速生產。2013年該廠有望實現23,700噸的生產目標。同樣位于毛阿市的Pedro Soto Alba鎳廠由加拿大礦業公司Sherritt International和古巴鎳公司聯合運營。2012年的鎳產量為38,054噸，預計2013年將保持該產量目標。古巴的鎳等級為ClassII，平均鎳含量為90%，鎳制品亦出口中國和歐洲。古巴2010年共生產69,700噸未精煉鎳和鈷，該國過去十年大部分時間的平均產量在74,000噸左右。古巴于2012年12月關閉了該國最老的René Ramos Latourt加工廠，該加工廠位于奧爾金省尼加羅（Nicaro）。該加工廠近幾年僅生產數千噸未精煉鎳和鈷，政府努力維持其運營并為尼加羅地區15,000名居民提供就業。位于毛阿市且目前正處于建設中的鎳鐵合金廠預計將在2014年投入運營。該合金廠由古巴和委內瑞拉聯合運營。該項目的總值為7億美元，該鎳鐵合金廠每年有望生產68,000噸鎳鐵合金（21,000噸鎳）。奧爾金省東部的鎳儲備占世界已知鎳礦資源的30%以上，而該國其他地區也有著豐富的鎳礦資源。古巴的鈷供應量占全球總供應量達10%。

周三，有報道稱，加拿大弗雷澤研究所（Fraser Institute）2013年度世界礦業投資環境調查報告出爐，在96個受調查國之中，印尼的排名最末的第96位，礦業投資環境最差者除了印尼之外，還有越南、委內瑞拉、民主剛果、吉爾吉斯斯坦、津巴布韋、玻利維亞、危地馬拉、菲律賓和希臘。

周四，有報道，中國鎳資源控股有限公司所屬的連云港市東茂礦業有限公司的鎳礦處理能力每年達200萬公噸，可生產出高鎳精粉，既可作完成品直接出售，亦可作為爐填料加工成鎳鐵合金液，成為生產不銹鋼的優質原材料。2012年公司礦石貿易銷量為244萬噸，收入人民幣9.15億元，為集團的主要收入。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2013.03.25-2013.03.29期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2013.03.25（周一），LME期鎳內盤在前日17145美元/噸基礎上低開169美元/噸，開在16976美元/噸最高點，全盤幾乎一個價位，最低僅16975美元/噸，以開盤價16976美元/噸收盤，跌169美元/噸，跌幅0.99%。期鎳電子盤小幅高開18美元/噸，開在17140美元/噸，亞洲時段盤初僅有全天最高17210美元/噸，之后小幅下滑，區間小幅疲弱盤整，午后的尾盤震蕩下行；歐洲時段盤初曾震蕩上行，但不能保持，轉為反復大幅震蕩走低，尾盤跳水至最低16880美元/噸，實際收盤在16960美元/噸，大跌162美元/噸，跌幅0.95%。

進入2013年的第59個交易日，荷蘭鹿特丹庫入庫708噸，出庫1422噸；英國泰因威爾庫出庫24噸；故LME注冊倉庫的庫存減738噸，減為162024噸；注銷量大減1758噸，減為26502噸，注銷倉單率為16.36%；故實際庫存大增1020噸，增為135522噸。外盤交易量大減6612手，減為33733手，減幅16.39%。前日持倉量增689手，增為112462手，增幅0.62%。

美國三大股指具體情況為:道指下跌64.28點，收于14,447.75點，跌幅為0.44%；納指下跌9.70點，收于3,235.30點，跌幅為0.30%；標普500下跌5.20點，收于1,551.69點，跌幅為0.33%。

周一，美國股市收跌。標普500指數升至距歷史最高收盤點不到1點之后下滑。投資者擔心塞浦路斯的銀行重組計劃將導致銀行存款降低，并對其他歐洲國家造成打擊。美4月份交割的黃金期貨收盤下跌0.1%報1604.50美元；美原油期貨收盤上漲1.2%報每桶94.81美元。收市較早的基本金屬內盤除期錫外全部收跌，期鎳跌幅第一。期鎳收于16976美元/噸，跌幅0.99%；期銅收于7620美元/噸，跌幅0.46%；期鋁收于1929美元/噸，跌幅0.92%；期鋅收于1944美元/噸，跌幅0.41%；期錫收于23076美元/噸，漲幅0.66%；期鉛收2181美元/噸，跌幅0.37%。

周一，塞浦路斯與國家貸款方的領導人在最后時刻達成了救援協議，掃清了該國獲得100億歐元(130億美元)融資的道路。協議要求重組塞浦路斯最大的兩家銀行，即塞浦路斯大眾銀行(亦稱Laiki Bank)與塞浦路斯銀行(Bank of Cyprus)，并削減該國銀行業系統的整體規模。在上述兩家銀行存款規模超過10萬歐元的賬戶都會被課以重稅。有報道，歐元集團主席迪塞爾布洛姆稱，塞浦路斯救助協議可能成為解決歐元區銀行業問題的新模板。

綜合看，亞洲時段市場受到塞浦路斯與國際金主就100億歐元金援達成新協議的利好帶動，維持疲弱盤整態勢；但歐洲時段，隨著對塞浦路斯新協議的進一步解讀，簽署救助協議的條件是向大戶大幅增稅，損害了一些大戶利益，尤其是那些未投保險的存款大戶蒙受巨額損失，其中包括俄羅斯富商。投資者開始擔憂此次救助與之前對歐元區二線國家的救助有很大的不同，引發投資者對銀行融資擔憂。隨著周五的復活節長假來臨，多空資金均有離場跡象。期鎳金屬市場的人氣短期較難聚集。

2013.03.26（周二），LME期鎳內盤在前日16976美元/噸基礎上低開26美元/噸，開在17028.5美元/噸最高點，以最低16780美元/噸收盤，大跌196美元/噸，跌幅1.15%。期鎳電子盤小幅高開27美元/噸，開在16987美元/噸，亞洲時段盤初曾有所走低，之后小幅震蕩上行；歐洲時段盤初也曾有所走低，之后同樣震蕩上行，且幅度加大，達到全天最高17134美元/噸后不能保持，轉為下滑，之后尾盤跳水至最低16774美元/噸，實際收盤在16805美元/噸，大跌155美元/噸，跌幅0.91%。

進入2013年的第60個交易日，荷蘭鹿特丹庫入庫498噸；英國泰因威爾庫出庫24噸；故LME注冊倉庫的庫存增474噸，增為162498噸；注銷量增24噸，增為26524噸，注銷倉單率為16.32%；故實際庫存增450噸，增為135972噸。外盤交易量增979手，增為34712手，增幅2.90%。前日持倉量大增1297手，增為113759手，增幅1.15%。

美國三大股指具體情況為:道指上漲111.90點，收于14,559.65點，漲幅為0.77%；納指上漲17.18點，收于3,252.48點，漲幅為0.53%；標普500上漲12.08點，收于1,563.77點，漲幅為0.78%。

周二，美國股市收高，道指刷新歷史最高收盤紀錄，標普500指數逼近歷史最高收盤點位。早間公布的經濟數據表明美國住房市場與制造業狀況好轉。美2月份的耐用品訂單環比增5.7%，好于預期環比增3.5%。1月耐用品訂單環比降5.2%(初值，修正值為降4.9%)。美3月的消費者信心指數為59.7點，差于預期66.9點。2月的消費者信心為69.0點。美4月份交割的黃金期貨價格下跌8.80美元，收于每盎司1595.70美元。美5月份交割的原油期貨價格上漲1.53美元，收于每桶96.34美元。收市較早的基本金屬內盤跌多漲少，期鉛跌幅第一。期鎳收于16780美元/噸，跌幅1.15%；期銅收于7625美元/噸，漲幅0.07%；期鋁收于1912美元/噸，跌幅0.88%；期鋅收于1905美元/噸，跌幅2.01%；期錫收于23150美元/噸，漲幅0.32%；期鉛收2131美元/噸，跌幅2.29%。

周二，惠譽將塞浦路斯的評級加入負面觀察名單，理由是該國銀行系統帶來的震動可能會對國內經濟進而是公共財政造成損害，這意味著該島國評級近期內被下調的可能性加大。因擔心出現擠兌，塞浦路斯各大銀行已關門一周以上。現在救助協議簽署，預計塞浦路斯銀行將于周四恢復營業。

美銀美林下調2013年多種金屬價格的預測值，以反映近期價格的下滑。銅價預估下調2.3%，至每噸7,971美元，鎳價下調3.4%，至每噸17,261美元，金價下調0.6%，至每盎司1,670美元；銀價下調0.9%，至每盎司32.40美元；但鉑金上調了5.7%，至每盎司760美元。

有報道，古巴計劃2013年生產約62,000噸未精煉鎳和鈷，此前該國于去年對三個加工廠中的一個進行了關閉。目前位于毛阿市(MOA)的古巴鎳公司（Cubaniquel）旗下的Ernesto Che Guevara鎳廠在過去幾年中經歷生產問題后，現正加速生產。2013年該廠有望實現23,700噸的生產目標。同樣位于毛阿市的Pedro Soto Alba鎳廠由加拿大礦業公司Sherritt International和古巴鎳公司聯合運營。2012年的鎳產量為38,054噸，預計2013年將保持該產量目標。古巴的鎳等級為ClassII，平均鎳含量為90%，鎳制品亦出口中國和歐洲。古巴2010年共生產69,700噸未精煉鎳和鈷，該國過去十年大部分時間的平均產量在74,000噸左右。古巴于2012年12月關閉了該國最老的René Ramos Latourt加工廠，該加工廠位于奧爾金省尼加羅（Nicaro）。該加工廠近幾年僅生產數千噸未精煉鎳和鈷，政府努力維持其運營并為尼加羅地區15,000名居民提供就業。位于毛阿市且目前正處于建設中的鎳鐵合金廠預計將在2014年投入運營。該合金廠由古巴和委內瑞拉聯合運營。該項目的總值為7億美元，該鎳鐵合金廠每年有望生產68,000噸鎳鐵合金（21,000噸鎳）。奧爾金省東部的鎳儲備占世界已知鎳礦資源的30%以上，而該國其他地區也有著豐富的鎳礦資源。古巴的鈷供應量占全球總供應量達10%。

綜合看，塞浦路斯的問題已經過去，但引發對歐洲銀行融資系統的擔憂正在開始。因為這種模式復制后，極易引發資金外逃歐元區，進一步促使投資者出脫諸如商品等風險較高的投資。隨著周五的復活節長假來臨，多空資金均有離場跡象。期鎳金屬市場的人氣短期較難聚集。

2013.03.27（周三），LME期鎳內盤在前日16780美元/噸的基礎上低開80美元/噸，開在16700美元/噸的最低點上，以最高16850美元/噸收盤，微漲70美元/噸，漲幅0.42%。期鎳電子盤小幅高開42美元/噸，開在16847美元/噸，亞洲時段盤初曾有所走高，之后反復震蕩走低；歐洲時段盤初同樣震蕩，且幅度加大，之后跳水下行，至最低16635美元/噸，低位反復波動后，尾盤震蕩走高，達到全天最高16896美元/噸，幾乎以最高點位收盤，實際收盤在16880美元/噸，小漲75美元/噸，漲幅0.45%。

進入2013年的第61個交易日，荷蘭鹿特丹庫入庫1704噸；英國泰因威爾庫出庫48噸；美國芝加哥庫入庫72噸；馬來西亞柔佛庫入庫426噸；故LME注冊倉庫的庫存大增2154噸，增為164652噸；注銷量增108噸，增為26634噸，注銷倉單率為16.18%；故實際庫存大增2046噸，增為138018噸。外盤交易量減854手，減為33858手，減幅2.46%。前日持倉量減409手，減為113350手，減幅0.36%。

美國三大股指具體情況為:道指下跌33.49點，收于14,526.16點，跌幅為0.23%；納指上漲4.04點，收于3,256.52點，漲幅為0.12%；標普500下跌0.92點，收于1,562.85點，跌幅為0.06%。

周三，美國股市收盤漲跌不一，納指收漲。塞浦路斯與意大利的政治不確定性因素令股市承壓。美國2月二手房簽約銷售指數環比下滑0.4%，預期為環比降0.7%，預示著未來幾個月實際二手房銷量將會下降。 1月二手房簽銷環比增4.5%。美4月份交割的黃金期貨上漲10.50美元，收于每盎司1606.20美元。美5月份交割的原油期貨價格上漲24美分，收于每桶96.58美元。收市較早的基本金屬內盤漲跌各半，波動不大。期鎳收于16850美元/噸，漲幅0.42%；期銅收于7608美元/噸，跌幅0.22%；期鋁收于1913美元/噸，漲幅0.05%；期鋅收于1908美元/噸，漲幅0.16%；期錫收于23000美元/噸，跌幅0.65%；期鉛收2118美元/噸，跌幅0.61%。

周三，意大利政局不確定性吸引了市場關注。意大利中左翼聯盟領導人貝爾薩尼(Pier Luigi Bersani)表示不會尋求組建聯合政府。據媒體報道，貝爾薩尼稱只有“瘋子”才會想在目前的環境下理政，現在的意大利狀況“一團糟”。在2月下旬的意大利議會選舉造成政治僵局后，意大利政界人士竭力尋求組建新政府。貝爾薩尼的言論增加了意大利或于近期舉行新選舉的可能性。

有分析評論，在美聯儲與其他國家央行的寬松貨幣政策鼓動下，美股牛市已經進入第五個年頭，今年至今三大股指漲幅已達7%至11%，使許多分析師認為市場行將回調。周三，幾位聯儲高官對實行的寬松貨幣政策進行評述。似乎表示不希望聯儲迅速退出這項計劃。

綜合看，由于塞浦路斯的問題引發對歐洲銀行融資系統的擔憂，歐元對美元匯率降至四個月新低。隨著周五的復活節長假來臨，基本金屬整體承壓，疲弱的期鎳金屬在尾市頑強拉漲，顯示抗跌跡象。

2013.03.28（周四），LME期鎳內盤在前日16850美元/噸的基礎上大幅低開151.5美元/噸，開在16698.5美元/噸的最高點上，最低16650美元/噸，以1666美元/噸收盤，跌190美元/噸，跌幅1.13%。期鎳電子盤小幅低開5美元/噸，開在16875美元/噸全天的高點上，亞洲時段疲弱震蕩走低；歐洲時段同樣如此，且幅度加大，尾盤前跌至最低16580美元/噸，收盤有所上行，減少了一些跌幅，實際收在16688美元/噸，大跌192美元/噸，跌幅1.14%。

進入2013年的第62個交易日，荷蘭鹿特丹庫入庫834噸，出庫156噸；阿拉伯聯合酋長國迪拜庫入庫90噸；故LME注冊倉庫的庫存增768噸，增為165420噸；注銷量大減1536噸，減為25098噸，注銷倉單率為15.17%；故實際庫存大增2304噸，增為140322噸。外盤交易量大增10760手，增為44618手，增幅31.78%。前日持倉量減70手，減為113280手，減幅0.06%。

美國三大股指具體情況為:道指上漲51.53點，收于14,577.69點，漲幅為0.35%；納指上漲11.00點，收于3,267.52點，漲幅為0.34%；標普500上漲6.26點，收于1,569.11點，漲幅為0.40%。

周四，美國股市收高，標普500指數與道指均創歷史最高收盤紀錄。道指還刷新了歷史最高盤中紀錄。第一季度美國股市大幅上漲，道指上漲11%，納指上漲8%，標普500指數上漲10%。美國2012年四季度GDP(國內生產總值)的環比年化增長率為0.4%(終值)，預期為0.6%。四季度GDP增速的修正值為0.1%。在截至3月23日的一周中，首次申領失業救濟人數為35.7萬，預期為34.0萬。此前一周的人數為33.6萬。美黃金期貨價格下跌11.50美元，收于每盎司1595.70美元；1季度金價下跌4.8%。美原油期貨價格上漲65美分，收于每桶97.23美元；1季度油價上漲5.9%。收市較早的基本金屬內盤除期錫外，其余全部下跌，期鎳跌幅第一。期鎳收于16660美元/噸，跌幅1.13%；期銅收于7540美元/噸，跌幅0.89%；期鋁收于1904美元/噸，跌幅0.47%；期鋅收于1897美元/噸，跌幅0.58%；期錫收于23230美元/噸，漲幅1.00%；期鉛收2112美元/噸，跌幅0.28%。

周四，塞浦路斯銀行重開后并未出現恐慌，資本管制措施包括每日取款上限300歐元，以及限制向境外的賬戶匯款轉賬。銀行于當地時間中午開門，尼科西亞各銀行分支機構前都有大約15-20人在排隊。主要區域股指大部分上漲，使得歐股本月在遭遇塞浦路斯危機這樣負面事件影響的情況下，仍然連續第10個月收出陽線。

綜合看，隨著周五的復活節長假到來，基本金屬整體承壓，疲弱的期鎳金屬在節前并無起色。先前，因塞浦路斯救助協議產生的影響力以及意大利政局的不確定等問題持續壓抑風險胃納情緒，眼下又面臨LME在周五和下周一因復活節假期休市，以及中國市場在4月4-5日休市，市場投資意愿和交易活躍度或將下降。

(關鍵字：期鎳 倫敦鎳 LME鎳 鎳庫存)