截止10月26日，國內瀝青均價為4470元/噸，較上一工作日價格下調1元。周內來看，國內瀝青不同地區開啟價格松動狀態，尤其華東地區跌勢明顯，目前主流品牌運行空間在4470-4650元/噸之間，部分品牌下調50-100元/噸不等。

周內影響價格走跌的核心邏輯：

1、 周內開工水平處于37.5%，且主力煉廠11月份有增產預期。(供應增加預期)

周內雖然開工水平環比走跌0.3個百分點，但主力煉廠處于連續生產狀態，且11月份來看，尤其中石化旗下煉廠排產環比增加19%至35萬噸，給予市場一定壓力。從分省份來看，以浙江省和江蘇省產量最為集中，其中月度排產10萬噸以上的煉廠為鎮海煉化、金陵石化、寧波科元。

2、 庫存環比增加3.1%，且業者持貨意愿不強。(累庫風險)

本周區內煉廠樣本企業庫存16.4萬噸，環比增加3.1個百分點，庫存率24.5%。尤其表現在江蘇地區有累庫，分析原因，除供應增加外，在山東低價資源沖擊下，區內汽運價格優勢不大，業者優先出社會庫和進行區域套利，使得區內價格走跌明顯。

3、周內主力煉廠出貨量環比下降24.2%。(需求不及預期)

本周國內瀝青24家樣本企業廠家出貨量共36.3萬噸，環比減少0.2%。國內瀝青54家樣本企業廠家出貨量共55.3萬噸，環比減少4.4%。24家樣本中，華東地區出貨量下降24.2%。除了供應端略有下降，主要受疫情和資金面影響，部分地區施工受限。

對于后市走勢，不少業者認為現貨仍有走跌空間，核心觀點：一方面北方地區逐漸進入淡季，道路施工受限，在煉廠加工積極性尚可態勢下，預計北方地區開啟“冬儲”概念，以當前山東至華東區域價差400元/噸以上來計算，或利空華東地區價格持續走跌;另一方面，業者對后市需求表示擔憂，雖然工程仍有不少但對瀝青的消費量有待觀察。

國內瀝青市場需求相對平淡，整體交投不溫不火，市場多低價資源成交為主，煉廠整體出貨積極性較高，隨著部分煉廠有轉產計劃，市場供應壓力有所減弱，供應壓力相對可控。短期來看，國內瀝青市場有望維持穩中偏弱走勢為主。

(關鍵字：瀝青 市場)