近年來，鋁企為了降低能耗，節約鑄錠成本，鋁水就地轉化率越來越高，根據監測數據，截至目前，行業鋁水比例為74.5%，創歷史新高，較去年同期提高8.1個百分點。三月份行業鋁錠產量僅有98萬噸，同比下降11.95%。不過就整個一季度來說，由于前期鋁水比例較低，且運行產能高位，行業鑄錠量為352萬噸，同比增加1.91%。鑄錠量自3月份開始明顯下降。

分省份來看，多數省份鋁水比例同比均有上漲，其中四川和內蒙古地區鋁水比例上漲幅度最為明顯。四川地區電解鋁企業去年因限電全停，目前雖然已經復產至97萬噸，但是電解鋁恢復速度不及下游恢復速度，再者隨著廣元地區周邊配套項目陸續增加，鋁水比例明顯提高，綜合影響之下，四川省鋁水比例較去年同期提高31個百分點。內蒙古地區當前鋁水比例81%，較去年同期提高26個百分點，主要源于內蒙古蒙東某鋁廠目前全部轉產鋁棒，而去年以鋁錠生產為主，再者蒙西某鋁廠鋁水比例提高，周邊配套加工逐漸完善。寧夏地區鋁水比例下降30%，主因境內一鋁廠周邊鋁棒企業產量減少所致。甘肅地區鋁水比例下降是因為境內某電解鋁企業新產能投產，周邊配套不完善，前期以生產鋁錠為主。

分區域來看，除了西北地區鋁水比例同比下調之外，其余區域鋁水比例均有不同程度的上漲。華東地區鋁水比例已經高達99.01%，較去年同期提高4.95%，這也解釋了為什么進入4月份華東市場鋁錠到貨量明顯減少。西南和華南地區鋁水比例同比也有明顯的提高，且幅度均高于10%，與近期華南地區鋁錠供應緊張，社會庫存快速去化相吻合。

鋁水比例高位，行業鑄錠量明顯下降，同時市場消費正值旺季，愛擇認為短期鋁錠去庫仍將持續。

(關鍵字：鋁水 轉化率)